Удар по вечным ценностям

Бриллианты теряют право на имя.

Во времена, когда убыток приносят, казалось бы, самые надежные инвестиции, пора вспомнить о вечных ценностях. А что может быть более вечным, чем бриллиант – камень, рожденный в недрах Земли при огромных температуре и давлении, которому не страшны любые испытания?

Вот и заместитель министра финансов Алексей Моисеев в прошлом году настойчиво советовал россиянам покупать натуральные бриллианты. К тому же, в отличие от другой вечной ценности – увесистых золотых слитков, бриллиантам не нужен большой сейф для хранения. Целое состояние может легко уместиться на вашей ладони. Казалось бы, что может пойти не так с этой проверенной веками инвестицией?

Однако всего через несколько дней – с 1 сентября 2026 года в России нельзя будет продавать под названием бриллиант ограненные камни, выращенные в лабораториях. На прилавках и на бирках ювелирных изделий такие камни можно будет называть только ограненным синтетическим алмазом. Никаких слов «природный», «драгоценный» или «настоящий» тоже быть не должно. А вес таких камней будет разрешено указывать не в привычных каратах, а в граммах, как для обычных товаров в супермаркете.

Пойти на такие экстраординарные меры пришлось не от хорошей жизни. Дело в том, что в ювелирных изделиях ограненные натуральные и синтетические алмазы отличить на глаз, без визита в лабораторию не могут даже профессионалы ювелирного рынка. Пожалуй, единственный ориентир, по которому можно понять происхождение крупных бриллиантов в украшениях – внешний вид и репутация их владельца. Да и этот ориентир постепенно утрачивает надежность. Во всем мире место натуральных бриллиантов в украшениях стремительно завоевывают синтетические камни. Ведь если нет разницы – зачем платить больше?

Огранка и изготовление украшений из алмазов переживают настоящую революцию. Цены на натуральные камни по данным индекса Rapaport снизились на треть от пика 2021-2022 годов. И как обычно бывает, в ходе революции свергаются с трона, казалось бы, самые мощные компании.

Компания De Beers, бизнес которой еще недавно казался вечным как жизнь продаваемых ею камней, переживает самые тяжелые времена за всю историю. Владелец контрольного пакета De Beers компания Anglo American списала стоимость алмазного бизнеса на сумму $7 млрд. и ищет покупателя, который захочет восстановить былую славу компании. Бывший глава De Beers Гарет Пенни собирает консорциум для выкупа 85% компании за $1 млрд. А ведь относительно недавно, в 2001 году, бизнес De Beers оценивался в целых $18 млрд. Гарет Пенни планирует заняться восстановлением репутации природных камней, затратив $300 млн. только на маркетинг.

Технология производства синтетических алмазов появилась в середине 20 века. Но долгое время это были лишь небольшие камни, часто – с дефектами. Поэтому применялись они в основном в технических целях. Сегодня Китай производит свыше 70% мирового объема синтетических алмазов. Технология шагнула далеко вперед. Изготовить трехкаратный полированный камень, неотличимый на глаз от природного, можно всего за неделю. Второе место по объему производства занимает Индия. Китай также занимает первое место в мире по объемам производства самых популярных имитаций алмазов – фианитов и муассанитов.

В России ситуация с натуральными бриллиантами и их синтетическими аналогами мало отличается от ситуации в других странах. Гильдия ювелиров России приводит яркое сравнение – оптовая цена синтетического камня составляет около 100$ за карат, а природного – $4500. Маржинальность у натуральных камней в изделиях составляет 33%, а у синтетических – доходит до 2900%. При столь высокой разнице в цене у камней, которые можно различить только в лаборатории, убедить покупателя выбрать изделие с натуральными бриллиантами в десятки раз дороже – очень непростая задача.

У меня на книжной полке рядом с несколькими небольшими друзами горного хрусталя лежит фианит, ограненный под круглый бриллиант диаметром 10 мм. Подобные камни продаются сейчас на всех маркетплейсах и стоят копейки. Природный бриллиант такого размера мог бы стоить как неплохая квартира в российском мегаполисе. Возможно, поэтому, мои знакомые, которые могли бы инвестировать часть своего портфеля в бриллианты, никогда не рассматривали эту инвестицию всерьез, считая ее пустой тратой денег.

Но статистика «Алросы» в России говорит, что число продаж инвестиционных бриллиантов в России возросло на 40% в 2025 году. Впрочем, наверняка этот рост идет от крайне малых начальных значений. Ведь до октября 2022 года в России при покупке бриллианта в банке с покупателя взимался НДС, который при продаже камня не возвращался. Поэтому рынок инвестиционных бриллиантов в России появился относительно недавно.

Крупные камни весом от 2 карат и выше, которые имеет смысл покупать в инвестиционных целях, на самом деле ведут себя иначе, чем массовый сегмент. «Алроса» с начала 2026 года подняла цены на камни весом от 2 до 10 карат на 6%-9%. Часть покупателей крупных натуральных бриллиантов по сведениям от участников рынка заказывает с ними изделия у ювелира, получая не только уникальное украшение, но и экономя на уплате НДС и наценке ювелирного магазина.

Компания «Алроса» – крупнейший производитель и поставщик бриллиантов на рынок. На нее приходится примерно треть мировой добычи алмазов и около 90% добычи алмазов в России. Однако и у «Алросы» накапливаются финансовые проблемы. Выручка падает, компания в 1 полугодии 2026 года сработала с убытком и планирует сократить добычу. Основные причины проблем – конкуренция с синтетическими камнями, международные санкции, закрывшие для компании часть рынков сбыта и крепкий курс рубля.

Проблема желающих заработать на бриллиантах в России в том, что полноценный вторичный рынок камней в стране пока не сложился. Продать за рубежом купленный в России инвестиционный бриллиант весом от 1 карата сложно из-за санкций. Поэтому с 2022 года «Алроса» решила сама выкупать проданные ею инвестиционные бриллианты, чтобы хоть как-то обеспечить их ликвидность.

Получается, что мелкие природные камни дешевеют и в качестве подарка теряют смысл – синтетические аналоги стоят в разы дешевле. Крупные натуральные бриллианты постепенно растут в цене, но выйти из такой инвестиции с прибылью в России очень непросто.

Выше я писал о бесцветных бриллиантах – натуральных и синтетических. Это не случайно – именно их чаще всего используют в ювелирных изделиях. Однако существует еще отдельный мир цветных камней. Природные цветные алмазы высокого качества чрезвычайно редки – один из 10 тысяч добытых камней. И столь же дороги – цены на них начинаются от десятков тысяч долларов за карат у розовых бриллиантов и могут доходить до нескольких миллионов долларов за карат у редких красных и синих камней. За последние 20 лет розовые и синие бриллианты подорожали в несколько раз. Это объясняется небольшим числом природных месторождений, которые к тому же постепенно истощаются.

Цветные синтетические алмазы – синие, желтые, розовые, красные и зеленые сейчас тоже могут производить в лабораториях. Но разрыв в ценах между природными и синтетическими бриллиантами сохраняется. Природный синий бриллиант весом в 1 карат стоит около $200 тыс., а синтетический – на порядок дешевле. Этот рынок из-за высоких цен вряд ли доступен россиянам из числа среднего класса. Однако цены на редкие камни на международных аукционах могут достигать миллионов долларов, и падать пока не собираются.

Что же ждет в ближайшие годы рынок бриллиантов? Удастся ли их производителям и продавцам повторить успех производителей механических часов, которые смогли убедить покупателей в достоинствах своей продукции и выдержать конкуренцию с дешевыми кварцевыми часами? Сомневаюсь. Ведь у механических часов был видимый сложный механизм, которым можно любоваться самому или показать собеседнику. У натурального бриллианта показать кроме сертификата нечего – он выглядит в украшении точно так же, как и синтетический камень. Так что знаменитый лозунг компании De Beers «A Diamond is Forever» может навечно уйти в историю.

Думаю, более вероятен дальнейший раскол рынка. В массовом сегменте полную победу одержат украшения с синтетическими бриллиантами, а сегмент редких крупных натуральных камней станет еще уже. Впрочем, нельзя полностью исключать и повторение ситуации с натуральным жемчугом. Напомню, что еще 100 лет назад украшения из природного жемчуга ценились исключительно высоко. Но потом был найден способ недорогого искусственного выращивания жемчужин, а цены на натуральный жемчуг сильно упали. Более того – сегодня покупатели украшений с жемчужинами вообще не задумываются об их происхождении.

Как же быть россиянам, которым на глаза попались советы инвестировать часть своих средств в бриллианты? Инвестиционного смысла в покупке синтетических камней нет и никогда не было. Их цена определяется только стоимостью производства, которая при росте объемов будет падать. Инвестиционный смысл в покупке природных камней для большинства россиян тоже отсутствует. Порог входа в перспективные камни – миллионы и десятки миллионов рублей, а ликвидного вторичного рынка в стране фактически нет. Думаю, изделию с бриллиантом – природным или синтетическим предстоит остаться в первую очередь красивым украшением, а не объектом инвестиций.