Упрощенная HTML-версия
лии со «стабильного» на «отрицатель-
ный». Неблагоприятная оценка осно-
вывалась на спорных предположениях,
но этого оказалось достаточно для уве-
личения разрыва между итальянскими
и немецкими государственными обли-
гациями.
После принижения перспектив
итальянского государственного долга
S&P взяло «под наблюдение» итальян-
скую банковскую систему, в частности
Mediobanca и Imi-San Paolo, изменив их
рейтинг со «стабильного» на «отрица-
тельный».
На этом этапе две из «трех се-
стер» — Moody’s и Fitch, казалось, не
следуют примеру S&P. Во всяком слу-
чае, аналитик Fitch сделал свой вывод:
«Нет доказательств, что ситуация с
итальянским государственным долгом
ухудшится»
.
Бортовой залп Moody’s
по итальянским банкам
Но менее чем через месяц, 17 июня,
Moody’s дало новый бортовой залп,
объявив, что рассматривает понижение
рейтингаИталии. Более того,Moody’s ре-
шило взять под наблюдение обществен-
ные институты страныи компании, в ак-
ционерном капитале которых участвует
Министерство финансов. Получился
длинный список регионов, провинций и
компаний, в числе которых ENI, ENEL,
FINMECCANICA, TERNA…
Но и этого показалось недостаточ-
но: через несколько дней Moody’s вы-
стрелило по итальянской банковской
системе, взяв под наблюдение—с целью
понизить рейтинг шестнадцати наибо-
лее важных банков и изменив рейтинг
тринадцати других, более мелких, со
«стабильного» на «отрицательный».
S&P положило последнюю вишенку
в отравленный пирог, приготовленный
рейтинговыми агентствами, негативно
оценив меры, которые решило пред-
принять итальянское правительство
(40 миллиардов евро), чтобы балан-
сировать государственный бюджет и
установить равновесие бюджетных до-
ходов и расходов в 2014 году.
Понятно, что фондовый рынок ото-
звался землетрясением, в особенности
коснувшимся инвестиций в банки и
страховые компании: акции некоторых
из них за день потеряли около 10%.
Некоторые выводы
Пока были только события. Но из них
можно сделать несколько логических
выводов.
Вывод первый.
Стоит помнить, что
рейтинговые агентства — это просто
частные компании, не имеющие ника-
кого общественного статуса.
Вывод второй.
Самые важные ак-
ционеры рейтинговых агентств часто
контролируют инвестиционные фон-
ды, которые, как стервятники, атакуют
страны, ослабленные снижением рей-
тинга и негативной оценкой, выражен-
ной рейтинговыми агентствами.
Например, Уоррен Баффет контро-
лирует в Moody’s 19,1% акционерного
капитала. Другие акционеры— Fidelity,
State Street и Blackstone — фонды, кото-
рые используют рейтинговые агентства
для решения вопросов с их инвестиция-
ми. Подобные связи есть у S&P и Fitch.
Вывод третий.
«Большая тройка»
рейтинговых агентств несет большую
ответственность за финансовый кри-
зис, который нанес огромный урон
мировой экономике. Они присваивали
рейтинг ААА, означающий максималь-
ную степень надежности, невероятно-
му количеству финансовых продуктов.
А по сути это было что-то вроде под-
брасывания монеты. Таким образом
они обманули многие миллионы инве-
сторов и вкладчиков и привели миро-
вую экономику к краху.
После этого доверие к этим рейтин-
говым агентствам и их авторитет долж-
ны равняться нулю.
Вывод четвертый.
Свыше года на-
зад американские рейтинговые агент-
ства начали подчеркивать государ-
ственный долг некоторых небольших
европейских стран (вначале Греции, по-
том Португалии, а теперь—Ирландии)
и пришли к выводу, что их облигации
следует считать «мусорными». Но ис-
тинной целью был евро, чтобы спасти
гегемонию доллара. Еще одна причи-
на: ставка на слабый евро крупнейших
американских фондов.
Когда Италия оказалась под атакой,
канцлер Ангела Меркель многозначи-
тельно сказала: «Мы будем защищать
евро».
Ситуация кажется абсурдной. Эко-
номические ифинансовые основыСША,
Великобритании и Японии кажутся бо-
лее слабыми, чем у стран Еврозоны. Тот
же президент Обама честно говорит об
опасности технического дефолта США,
но доллар никто не атакует, и лишь сей-
час Moody’s объявляет о возможном пе-
ресмотре рейтинга ААА, который имеет
США. Но доллар до сего дня абсурдно
усиливается в сравнении с евро.
Итальянские банки сильны. Во вре-
мя мирового кризиса им не потребо-
валась государственная помощь, как
многим американским и английским
банкам. Теперь, для соответствия стан-
дарту «Базель-3», многие из них укре-
пляют свой акционерный капитал, об-
ращаясь к рынку, и обычно с успехом.
Но «три сестры» берут под наблюдение
и снижают рейтинг итальянских банков,
а не американских и не английских.
Вывод пятый.
Чтобы избежать ве-
роломных маневров «большой тройки»,
Китай создал Национальное рейтинго-
вое агентство, в том же направлении
идет и Россия.
Конечно, сломать градусник — не
лучший способ излечения болезни, но
если видно, что градусник испорчен, то
резонно его выбросить и взять новый.
Но в это сложное время мы видим
истинную проблему: медлительность
объединенной Европы в принятии ре-
шений и ее политическую слабость.
Когда у ЕСдостанет смелости создать
собственное общественное (не частное!)
рейтинговое агентство, а у того хватит
бесстрашия объявить далекими от дей-
ствительности некоторые из суждений
«трех сестер», когда вместо того, чтобы
требовать ужасающих жертв от членов
Евросоюза, будет воля ввести жесткие
правила для операторов, превративших
рынок вмировое казино, тогда Европа (и
конечно, Италия) на самом деле начнет
выходить из кризиса, играя в междуна-
родных отношениях роль, которую за-
служивает своей историей, культурой и
силой своей экономики и своих денег.
август 2011
Банки и деловой мир
31
без границ:
La Finanza