Упрощенная HTML-версия
а то, что в законе есть положение о кон-
солидированной ответственности. Суть
его в том, что, если после банкротства
дилера и использования компенсацион-
ного фонда средств всё равно не хватает
для погашения обязательств перед трей-
дерами, участники СРО обязаны внести
недостающую сумму пропорционально
оборотам своих компаний до полного
удовлетворения всех требований клиен-
тов форекс-дилера, ставшего банкротом.
Такое требование очень многих смущает,
прежде всего — своей неопределённо-
стью. Во-первых, непонятно, о каких сум-
мах в принципе может идти речь. А во-
вторых, неочевидныдействияучастников
СРО, которые могли быминимизировать
подобного рода риски, а значит, и их от-
ветственность лишается каких-либо ра-
зумных ограничений.
Ответы на эти непростые вопросы
нельзя получить «в кабинете». Потребу-
ется, очевидно, целая серия консульта-
ций, но окончательно сформулировать
эффективные решения — как в области
надзора, так и в оценке рисков самими
участниками—можно только в ходе диа-
лога всех заинтересованных сторон.
БДМ:
А насколько регулятор готов к диа-
логу с рынком?
Впоследниемесяцымыдостаточноплот-
но взаимодействуем с Банком России —
в формате обмена документами, а так-
же в ходе встреч и совещаний. На мой
взгляд, сформировалось взаимное пони-
мание сложности сегодняшнего момента
становления механизма регулирования,
готовность объективно воспринимать
неизбежные нестыковки, анализировать
их природу и находить адекватные ре-
шения. Свою задачу мы видим прежде
всего в том, чтобы донести до регулятора
специфику нашего рынка, егонеоднород-
ность. Скажем, та же проблема кредит-
ного плеча по-разному воспринимается
разными игроками. Есть небольшие ино-
странные компании, которые устанав-
ливают очень высокий порог входа для
трейдеров—до $100 тысяч. Их, очевидно,
и 25-кратное плечо вполне удовлетворя-
ет. Но каждый дилер самостоятельно вы-
страивает свою маркетинговую модель,
формирует клиентскую базу, и поэтому
некоторым тесноват установленный за-
коном 50-кратный максимум. А регули-
рование между тем должно быть более
или менее комфортно для всех.
БДМ:
В том числе и для рядовых инве-
сторов, рискнувших попросту подзара-
ботать игрой на Форексе?
Безусловно. Напомню, что закон о Фо-
рексе был инициирован участниками
рынка. При этом исходили они из того,
что в первую очередь должны быть за-
щищены рядовые инвесторы, а их риски
введены в разумные рамки. Так что здесь
мыполностьюсолидарны с регулятором,
и это та платформа, на которой только
и может возникнуть диалог. Но если для
надзора привычнее действовать через
механизм ограничений, то участники
рынка видят коллизию изнутри и, опи-
раясь на специфику бизнеса, способны
предложить более мягкие инструменты,
которые обеспечат требуемый результат.
БДМ:
И тем не менее многие считают, что
выигрыш или проигрыш на Форексе
зависит главным образом от случая,
и на этом основании его причисляют…
к игровому бизнесу.
Но и на бирже ещё никому не удавалось
всё время только выигрывать, там тоже
многое зависит от случайности, хотя ни-
кто подобных параллелей не проводит.
А если мы возьмём такую сферу, как об-
разование, то увидим, что и в школах,
и в институтах игровой момент давно
уже стал весомым фактором методоло-
гии обучения. Иными словами, сама по
себе игровая составляющая ещё ни о чём
не говорит. Во всяком случае вы не най-
дёте в мире казино, где бы посетителю
предлагали вначале пройти достаточно
серьёзный курс обучения и только по-
сле этого допускали к столу. А для ве-
дущих форекс-компаний это обычная
практика. И начинающие трейдеры вы-
соко оценивают получаемые таким об-
разом знания об организации биржевой
деятельности, о влияющих на котировки
факторах, о рисках, которые они на себя
принимают.
Финансовый рынок в нашей стра-
не возник совсем недавно, и во многом
его развитие тормозится отсутствием
в обществе элементарногопредставления
о том, как он устроен, каким законампод-
чиняетсяикакоеместона этомрынкемо-
жет занять отдельно взятый гражданин.
Сейчас, кстати сказать, готовится серьёз-
ный проект, связанный с выпуском кор-
поративных облигаций. Суть его в том,
чтобы направить сбережения граждан
на инвестиции в реальный сектор эко-
номики. Однако выгоду такого проекта
и для себя лично, и для общества в целом
людям понять очень трудно, поскольку
знаний в этой области у них нет.
Рынок Форекс, разумеется, не может
закрыть собой все проблемы повыше-
ния финансовой грамотности в стране.
Но свой вклад в решение задачи он вно-
сит. Валютная пара — самый простой,
доступный и массовый инструмент фи-
нансового рынка. И этой первой ступе-
нью уже овладели очень многие — по
экспертным данным, от 500 тысяч до
миллиона человек. И вот на что хотел бы
обратить особое внимание. Ежегодные
исследования ЦЭА «Интерфакс» показы-
вают, что почти все трейдеры рассматри-
вают обучение, организованное для них
форекс-компаниями, а также свою инве-
стиционную практику—как первыйшаг
в обретении навыков, необходимых для
полноценной работы с более сложными
инструментами финансового рынка.
Есть, наконец, и вполне материаль-
ная сторона дела. До сих пор форекс-
компании платили налоги чужим госу-
дарствам. С этого года такой нелепый
порядок уходит в прошлое, и деньги
начнут поступать в бюджет России. Вто-
рой канал связан с размещением средств,
которыми по закону должнырасполагать
компании для подтверждения своего
статуса дилера. Как и деньги компенса-
ционного фонда, они должны находить-
ся в отечественных банках. Трейдеры
также должны держать на номинальных
счетах в банках свои средства, с кото-
рыми они входят на рынок. В целом это
достаточно серьёзные суммы, которыми
прирастут пассивы банковской системы.
А рынок Форекс таким образом орга-
нично впишется в структуру российской
финансово-кредитной системы.
Беседовал
Виталий КОВАЛЕНКО
ЯНВАРЬ–ФЕВРАЛЬ 2016
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
27
БИЗНЕС ИЗ ПЕРВЫХ РУК