Упрощенная HTML-версия
спит эмиссионный центр, а экономикой рулит регулятор-
ный блок.
Частные банки в самом деле не кредитуют реальный
сектор. За это сейчас можно поплатиться лицензией. Выдал
банк кредит предприятию, а на дворе кризис, и 90 шансов
из 100, что у заёмщика начнутся проблемы. Тут приходит
регулятор и требует, чтобы банк доначислил резервы по
этим рисковым вложениям. Дальнейшее известно…
Получается, что, выдав кредит заёмщику, банк должен
«во избежание» такую же сумму заморозить в резервах.
И кто это потянет? Понятно, что деньги в экономику при
таком механизме регулирования никогда не придут, а чере-
да банкротств как в реальном секторе, так и в банковском
будет лишь нарастать.
Мне ближе взгляды экономистов, считающих, что
контрциклическое регулирование в кризис предполагает
ослабление регуляторных требований. Но плетью обуха не
перешибёшь...
Если мы хотим развития экономики, нужен самостоя-
тельный эмиссионный банк и — мегарегулятор как само-
стоятельный орган. И они не должны друг другу мешать.
6
А.А.
: Надо платить хорошие пенсии — их выво-
дить за рубеж не станут. Это — реальная таргети-
рованная розница. Это в нашей, русской ментальности:
родители помогают детям, советуя (а порой и решая), на
что тем тратить деньги. Будут помогать детям учиться,
лечиться, строиться, покупать нужные вещи. Возродится
патернализм.
П.У.
: А финансировать экономику действительно надо,
и системно значимую роль здесь должен сыграть ЦБ, на-
делённый функцией банка развития. Чтобы поддержать
необходимый уровень инвестиций, Центральный банк
должен рефинансировать коммерческие банки на покупку
обращающихся на бирже акций и облигаций российских
эмитентов. Для этого в ломбардный список Банка России
должны быть включены все без исключения акции и об-
лигации эмитентов, прошедшие листинг на ММВБ. Сте-
пень ликвидности залога должна зависеть в том числе от
рейтинга, который этим активам присвоили национальные
агентства.
Ориентиры для рефинансирования экономики должны
зависеть от объёмов эмиссии, предусмотренных полити-
кой количественных смягчений, и от темпов роста индек-
са ММВБ, который в этом случае должен соответствовать
плановым показателям роста экономики, принятым пра-
вительством на соответствующий год.
Риски манипуляции с фондовыми активами не должны
служить препятствием для рефинансирования коммерче-
ских банков (независимо от их размера), однако реальные
манипуляции недобросовестных эмитентов надо пресе-
кать в рамках уголовных дел.
Думаю, спекулятивные ожидания участников фондо-
вого рынка будут снижать нагрузку на валютный рынок
и стимулировать деятельность банков по выводу инвести-
ционных проектов на IPO.
Поддержка Центральным банком фондового рынка бу-
дет иметь ещё один существенный плюс. Сегодня на кре-
дитном рынке в основном представлены короткие ресурсы
сроком от месяца до года. Если участники рынка увидят,
что акции и облигации российских эмитентов обладают
высокой ликвидностью, фондовый рынок станет драйве-
ром роста.
Инвесторы поймут, что могут в режиме реального
времени выходить из фондовых активов без потери стои-
мости — это приведёт к конверсии «коротких» ресурсов
в долгосрочные и будет способствовать росту количества
и качества инвестиционных проектов.
7
А.А.
: Биржевые — опционы, фьючерсы, форварды.
Проблем нет никаких. Любые валютные риски хед-
жируются.
П.У.
: Думать о населении — в этом социальная ответ-
ственность и государства, и бизнеса. Значит, обществу
потребуются меры, которые не только стимулируют эко-
номику, но и защищают накопления и граждан и юридиче-
ских лиц, прежде всего малого и среднего бизнеса.
Меры по стимулированию экономики должны быть до-
полнены серьёзными мерами по защите накоплений граж-
дан и малого бизнеса. Иначе есть рыночные риски, что на-
копления граждан, а также весь малый и средний бизнес
в очередной раз будут снесены инфляционной лавиной.
Речь идёт об инвестиционном золотом червонце, кото-
рый сейчас активно используется некоторыми частными
инвесторами. Банк России даёт их котировки. Мне кажет-
ся, у этих монет есть потенциал, чтобы более эффективно
выполнить «функцию сокровищ», которую, как ни печаль-
но, сегодня выполняют в основном доллары и евро.
Так что есть смысл вернуть население к мысли о том,
что российское червонное золото, так же как и золотые мо-
неты русских царей, и через 100 лет будет иметь стоимость,
а американские доллары — бумага, которая может обесце-
ниться, ибо не содержит реальной стоимости.
Собственники монет и сейчас могут их хранить в депо-
зитных ячейках или в иных местах по своему усмотрению,
но интереснее механизм, позволяющий передавать чер-
вонцы на ответственное хранение в казначейство, Цент-
ральный банк или другие депозитарии в обмен на соот-
ветствующие именные сертификаты. А сами сертификаты,
как и монеты, подлежат обмену в кассах банков на рубли
и валюту по курсу Банка России плюс фиксированная ко-
миссия.
Сертификаты на червонец должны выполнять роль
первоклассного залога при получении ссуд в коммерческих
банках и для их последующего рефинансирования в Банке
России.
Хорошим дополнением к этим мероприятиям могут
стать беспроигрышные земельные лотереи. Участвуя
ИЮНЬ–ИЮЛЬ 2016
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
45
БИЗНЕС ИЗ ПЕРВЫХ РУК:
АНКЕТА БДМ