Упрощенная HTML-версия
ФОНДЫ ТОРГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ:
АНОМАЛИЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА?
ДЛЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЭКСПОРТЁРАМ
и торговым компаниям нужны значительные оборотные
средства. В случае недостатка традиционных форм банковского
кредитования на выручку приходит торговое финансирование,
позволяющее заёмщикам увеличить базу и снизить стоимость
кредитования, однако в последние годы условия торгового
финансирования банков заметно ухудшились. Ответом рынка
стали фонды торгового финансирования, превращающие
нереализованный спрос в инвестиционные возможности,
минуя посредничество банков. Насколько применима эта схема
финансирования в отечественных условиях?
О
дним из непредвиденных по-
следствий усиления банков-
ского регулирования стал
дефицит торгового финансирования
малых и средних предприятий. По дан-
ным опроса Азиатского банка разви-
тия,
1
в котором участвовали 253 банка
из 86 стран мира, в 2014 году более по-
ловины кредитных заявок в сегменте
МСП было отклонено, в то время как
87% заявок международных компаний
получили одобрение.
Особенно резко усложнилось по-
ложение заёмщиков из России и СНГ,
прежде всего в результате роста поли-
тической напряжённости. По данным
того же опроса, в 2013 году на долю
стран СНГ пришлось 8% заявок на тор-
говое финансирование, из них доля от-
клонённых составила 3% всех отказов.
В 2014-м доля заявок из странСНГ сни-
зилась до 6%, а их удельный вес в отка-
зах увеличился до 17%.
В условиях общего снижения бан-
ковского кредитования участникам
ВЭД пришлось искать дополнительные
источники оборотных средств. За ру-
бежом ими стали фонды торгового
финансирования (ФТФ), которые по-
лучили в последние годы быстрое раз-
витие. Однако в России и СНГ до сих
пор отсутствуют фонды, ориентиро-
ванные на финансирование региональ-
ного экспорта и импорта. Отечествен-
ные заёмщики вынуждены работать
с зарубежными фондами, финансовые
возможности которых ограничены
инвестиционной политикой западных
инвесторов.
ЧТО ТАКОЕ ФОНД ТОРГОВОГО
ФИНАНСИРОВАНИЯ?
Как и банки, фондыявляютсяфинансо-
выми посредниками между заёмщика-
ми и кредиторами. Но есть и отличия:
во-первых, они привлекают средства
только квалифицированных инвесто-
ров, во-вторых, редко используют эф-
фект финансового рычага и, в-третьих,
не являются частью банковской
Руслан ХАРЛАМОВ
Управляющий
директор компании
Commodity Finance Group
1
Азиатский банк развития. Trade Finance Gaps, Growth, and Jobs Survey 2015. URL: http://adb.org.
62
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
ИЮНЬ–ИЮЛЬ 2016
АНАЛИЗ:
ПРАКТИКА