У МЕНЯ НА ЭТО
ПЯТЬ ПРИЧИН
СЕГОДНЯ РОССИЙСКИЕ ИНВЕСТОРЫ ИМЕЮТ ВОЗМОЖНОСТЬ
выбирать из огромного количества разнообразных инвестиционных
альтернатив, доступных в самых разных сегментах рынка ценных
бумаг. Чем больше сумма инвестирования и чем продолжительнее
предполагаемый «инвестиционный горизонт», тем более
экзотичной может быть структура формируемого инвестиционного
портфеля.
О
днако у участников фон-
дового рынка, не обла-
дающих значительными
финансовыми ресурсами и одно-
временно не желающих системати-
чески принимать инвестиционные
решения, число инвестиционных
альтернатив серьёзно ограничено.
Фактически они выбирают между
вложениями в паевые инвестици-
онные фонды — ПИФы и покупкой
бумаг биржевых фондов — ETFs.
В последнее время именно ETFs
стремительно набирают популяр-
ность среди частных инвесто-
ров, обгоняя ПИФы практически
по всем параметрам. В частно-
сти, согласно данным проекта
Investfunds, с начала 2015 года по
настоящий момент чистый приток
средств в ПИФы составил немно-
гим более 5 миллиардов рублей,
в то время как на рынок ETFs, по
самым скромным оценкам, рос-
сийские инвесторы за это время
вложили не менее 25 миллиардов
рублей.
Безусловно, в значительной
степени распространению ETFs
среди российских инвесторов спо-
собствовали события, развивав-
шиеся на национальном валютном
рынке на протяжении последних
нескольких лет. Иными словами,
ослабление рубля привело к взры-
вообразному росту спроса на ва-
лютные активы, рассматриваемые
инвесторами и как способ сни-
зить инфляционные риски, и как
способ «поучаствовать» в росте
иностранных валют по отноше-
нию к рублю. При этом «стратеги-
ческое отступление» российского
рубля лишь ускорило те процессы,
которые и раньше развивались на
отечественном рынке коллектив-
ных инвестиций.
ИДУЩИЕ ВМЕСТЕ
В чём же секрет успеха ETFs, если
сравнивать их с ПИФами?
Во-первых, ETFs — в отличие
от ПИФов — обладают более про-
стой и понятной для инвесторов
структурой активов. В мировой
практике подавляющее большин-
ство биржевых фондов реализует
пассивную стратегию индексного
инвестирования, которая пред-
полагает, что структура активов
отдельно взятого ETF максималь-
но точно повторяет структуру
выбранного эталонного индекса.
Соответственно, и задача провай-
дера такого биржевого фонда пре-
дельно упрощается: фактически он
стремится добиться только одно-
го — максимально точного соот-
ветствия структуры активов бир-
жевого фонда структуре базового
индекса. Практическое примене-
ние подобного подхода приводит
к тому, что динамика биржевого
фонда «дословно» повторяет ди-
намику выбранного индекса, то
есть в долгосрочной перспективе
ETFs «идут вместе» с выбранным
эталонным индексом.
ETFs во многом
похожи
на акции —
по крайней мере
, на вторичном
рынке они обращаются
абсолютно
аналогичным
образом
ИЮНЬ–ИЮЛЬ 2016
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
69
АНАЛИЗ:
ИНВЕСТИЦИИ