Упрощенная HTML-версия
к факторинговому бизнесу в пользу
вложений в низкорисковые инстру-
менты, что может сдержать развитие
факторинга.
В ОЖИДАНИИ ГОСЗАКАЗА
Потенциал факторинга как продук-
та, дополняющего или заменяющего
другие финансовые инструменты,
во многом уже был исчерпан в пе-
риод активного роста 2011–2014 го-
дов и отраслевой трансформации
2015 года. Поэтому наиболее мощ-
ным стимулом для развития рынка
в 2017–2018 годах может выступить
факторинг в сегменте госзаказа,
способный открыть рынку доступ
к новому пласту клиентов. Хотя от-
дельные сделки на рынке уже реа-
лизовывались, соответствующие из-
менения в нормативно-правовых
актах позволят системно повысить
распространённость факторинга для
МСБ относительно других финансо-
вых инструментов (в особенности
кредитования, на которое сейчас
приходится львиная доля всего фи-
нансирования МСБ).
Кроме того, поддержку рынку
продолжит оказывать поступатель-
ное восстановление торгового сег-
мента. Так, по данным ряда исследо-
ваний, крупнейшим торговым сетям
удалось успешно расширить торго-
вые площади в 2016 году, несмотря на
текущее состояние экономики. В свя-
зи с этим мы ожидаем, что в целом
рост оборота факторинга в сегменте
торговли в 2017 году будет сопоста-
вим с рыночным даже в условиях
относительного падения общего тор-
гового оборота, что окажет положи-
тельное влияние на объёмы рынка.
Разовый положительный эффект на
рынок способна оказать проведён-
ная в январе единовременная пенси-
онная выплата, что может выступить
стимулом для некоторого увеличения
потребительской активности. Вместе
с тем мы ожидаем, что законодатель-
ное закрепление доступа рынка фак-
торинга к сегменту госзаказа окажет
значимое влияние на рынок только
в 2018 году.
По базовому прогнозу RAEX, рост
рынка факторинга в 2017 году соста-
вит около 7%. Данный прогноз под-
разумевает официальную инфляцию
на уровне 5–6%, что обусловит сниже-
ние ключевой ставки до 8,5–9%. Сред-
негодовая цена на нефть марки Brent
составит около $50 за баррель, а объ-
ёмы рынка — порядка 2,2 триллиона
рублей. Позитивный сценарий бази-
руется на предпосылках о росте цен
на нефть (среднегодовой уровень —
$60) и сокращении инфляции до 4%,
что позволит Банку России в течение
года понизить ключевую ставку на
2–3 п.п. (до 7–8%). В результате ли-
деры рынка продолжат удешевлять
фондирование и будут предлагать
клиентам ещё более привлекатель-
ные условия. Рост рынка факторинга
в таких условиях составит около 14%,
а совокупный объём уступленных де-
нежных требований достигнет поряд-
ка 2,4 триллиона рублей.
МАЙ 2017
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
63
АНАЛИЗ:
ТЕНДЕНЦИИ