Упрощенная HTML-версия
вать. Например, может исчерпать себя
психологический фактор: кризис, хотя
пока и не закончился, но в представ-
лениях населения и в транслируемых
СМИ экспертных мнениях его нижняя
точка уже пройдена, и скоро может
начаться восстановление экономики.
Рост оптимизма относительно буду-
щего, скорее всего, приведет к умень-
шению потоков текущих сбережений
на черный день. Сберегатели, сформи-
ровав достаточный, по их мнению, за-
пас сбережений, начнут искать своим
деньгам лучшее применение. К этому
их также будет подталкивать сниже-
ние номинальных процентных ставок
по вкладам и неопределенность в от-
ношении инфляции на этапе восста-
новления экономики, которая может
опять снизить реальные ставки по
вкладам в банках до отрицательных ве-
личин. Экономическая стабилизация и
уменьшение ставки рефинансирования
сделают возможным уменьшение про-
центных ставок по кредитам и ослабле-
ние требований к отбору заемщиков со
стороны банков. Банковские кредиты
снова станут привлекательными для
физических лиц, которые, по данным
опросов, воспринимают снижение ста-
вок по банковским кредитам как один
из признаков выхода экономики из
кризиса.
А поскольку, несмотря на снижение
цен на недвижимость, в представле-
ниях населения именно недвижимость
остается наиболее привлекательным
активом, занимая первую строчку рей-
тинга и по надежности, и по выгодно-
сти вложений, можно ожидать роста
спроса на ипотечные кредиты. И тогда
накопленный за время кризиса запас
в некоторой своей части может стать
первоначальным взносом на покупку
объектов недвижимости.
Переток сбережений из банковских
вкладов на фондовый рынок менее
вероятен, даже несмотря на прогно-
зируемый рост данного рынка в 2010
году. Барьером для развития массово-
го инвестирования является низкая
финансовая грамотность населения и
неприятие риска. Поставленные перед
выбором, куда вложить деньги — в не-
движимость или на фондовый рынок,
большинство людей предпочли бы вло-
жить деньги именно в недвижимость.
Однако данные вложения требуют на-
личия крупной суммы денег или досту-
па к кредиту. Если этих возможностей
нет, то следующими в соотношении вы-
годности и надежности идут вклады в
госбанки, привлекательность которых
в 2009 году значительно выросла, обо-
гнав такие активы, как золото и драго-
ценности.
Если говорить в целом о доверии
населения к институтам финансового
рынка, можно сделать вывод о том, что
после некоторого снижения в период
острой фазы кризиса (осень 2008 —
весна 2009 года) индекс доверия к фи-
нансовым институтам в октябре 2009-
го вплотную приблизился к значению
годовой давности: значение совокупно-
го индекса доверия составило 94 пун-
кта, повысившись по сравнению с маем
2009-го на 5 пунктов.
Из всех частных составляющих из-
меряемого НАФИ совокупного индек-
са доверия более всего в настоящее
время по сравнению с годом ранее
«проседают» оценки и ожидания от-
носительно прозрачности финансовых
институтов (93 и 95 пунктов против
103 и 101 соответственно). Иными сло-
вами, банки, страховые организации
и уж тем более инвестиционные ком-
пании с точки зрения информацион-
ной открытости в части установления
тарифов и стоимости услуг остаются
тайной, покрытой мраком, для боль-
шинства людей, которые не уверены
в том, что этот занавес в ближайшее
время приподнимется.
Индекс доверия отражает мнение
населения в целом, но настроения от-
дельных социально-демографических
групп могут изменяться по-разному.
Если темпы изменения уровня дове-
рия в разных возрастных доходных,
поселенческих группах действитель-
но различны, то тогда можно обосно-
ванно говорить о каких-нибудь точ-
ках роста. Данные показывают, что
на первом этапе кризиса — с октября
2008 года по май 2009-го — как среди
молодежи, так и среди лиц старшего
возраста, как среди малообеспечен-
ных, так и среди более состоятельных
слоев населения доверие к финансо-
вым институтам изменялось одина-
ково. За последующие месяцы — к
октябрю 2009 года — более заметный
рост доверия продемонстрировали
относительно обеспеченные группы
населения («без труда могут приоб-
ретать товары длительного пользо-
вания»), а также жители Москвы и
Санкт-Петербурга. Такой рост явля-
ется своего рода «реваншем» — на-
помним, что жители столиц в мае про-
являли «повышенный пессимизм» в
сравнении с другими группами (види-
мо, более остальных ожидая «второй
волны» кризиса). В настоящее время
их настроения в целом возвратились
к уровню октября 2008 года, однако
ожидания относительно надежности
финансовых институтов более опти-
мистичны, чем год назад. Это непло-
хой симптом, но пока нельзя говорить
о его необратимости. Последует ли за
ним очередная фаза болезни или же
наступит ремиссия — покажет сле-
дующий замер.
Важной чертой нынешнего кризиса является
сохранение доверия вкладчиков к российским банкам
и национальной валюте
Из иностранных валют россияне отдают большее пред-
почтение европейской валюте: в наличных евро хотели
бы хранить сбережения 12% опрошенных, в то время как
в наличных долларах — только 5%
43
январь–февраль 2010
Банки и деловой мир
Бизнес из первых рук:
Бизнес, который выжил