Упрощенная HTML-версия
31
июнь 2010
Банки и деловой мир
Без границ:
путь к евразийской интеграции
С безработицей в 20%
экономика Испании
является одной из сла-
бейших в еврозоне
Около 1/3 долга Португа-
лии приходится на Испанию,
и обеим странам понизи-
ли кредитные рейтинги
Италия должна Франции
$511 млрд. = 20% ВВП
Франции
«Паутина»
взаимного долга
стран PIIGS
временная передышка, а затем —
«но-
вый виток паники на кредитном рынке
и усиление инфляции в еврозоне»
.
Несмотря на довольно грустный
прогноз, аналитики «Арбат Капитала»
ждут, что в некоторых секторах ев-
ропейской экономики начнется если
и не рост, то восстановление. Так, в
Германии и Франции должна улуч-
шиться ситуация в банковском бизнесе
и страховании, несколько окрепнет не-
мецкое и голландское станкостроение,
постепенно будут выходить из ступора
и автомобилестроение, розничная тор-
говля, туризм и отельный бизнес.
За пределами еврозоны остается
проблема Великобритании, сохранив-
шей родной фунт, но отнюдь не избе-
жавшей кризисных бурь. Более того, по
данным «Мак-Кинзи», эта страна ли-
дирует по соотношению долга к ВВП.
Теоретически Великобритания может
справиться с долговым бременем че-
рез девальвацию фунта и включение
печатного станка. Однако глубинных
экономических проблем таким спосо-
бом не решишь, а значит, и здесь нас
ждут неприятные сюрпризы.
До недавнего времени мы с некото-
рой опаской и даже известной завистью
поглядывали на Китай, которому вроде
бы и кризис не помеха. Только особо
завидовать тут нечему, учитывая, что
темпы роста долга здесь существенно
превышают скорость роста экономики.
Скажем, только с конца 2008-го долг на-
селения вырос на 63%, а корпоративно-
го—на 32%. Так что китайский кредит-
ный пузырь все надувается, но лопнет
он, по-видимому, еще не так скоро…
Кстати, в Китае еще после азиатского
кризиса был создан «плохой банк», за
который так ратуют наши банкиры.
С тех пор его размер уже изрядно уве-
личился, а вместе с ним растет и госу-
дарственный долг Китая.
Вместо заключения процитирую
еще несколько фраз из стратегии
«Арбат Капитала» на второй квартал
нынешнего года:
«Если США прошли
дно финансового кризиса, приняв план
Гейтнера весной прошлого года, то
для Европы главные трудности — еще
впереди. Фактор Греции в перспективе
окажется несущественным в сравне-
нии с китайским. А британские долго-
вые проблемы будут для ЕС серьезнее
испанских»
.
Что ж, поживем — увидим…
Людмила КОВАЛЕНКО