Упрощенная HTML-версия
Здоровье
от чистой
природы!
Тел.: +372 78 66 000;
+372 50 45 745
E-mail: [email protected]
www.kubija.ee
Реклама
52
Банки и деловой мир
сентябрь 2010
анализ:
Тенденции
то, что они способствовали чрезмерному потреблению. По-
пустительство одних и расточительность других привели к
одной из самых сложных рецессий со времен Великой де-
прессии. К сожалению, немцы начали проявлять «экономи-
ческий национализм» слишком поздно.
Хельмут Коль верил в федеральную Европу, полагая, что
политический и монетарный союзы могут сосуществовать.
И даже когда понял, что этого не происходит, не переставал
надеяться, что монетарный союз в конце концов приведет к
политическому объединению. Страна, которая обладает сво-
ей национальной валютой, может проводить свою фискаль-
ную политику в соответствии с потребностями экономики и
не зависеть от международного рынка долговых обязательств.
Такая страна обладает еще более важной возможностью —
девальвировать свою валюту. А вот страны монетарного со-
юза (в том числе и Греция) не вправе проводить собственную
макроэкономическую политику.
Тем не менее Европейский Союз состоялся: принимаемые
в члены ЕС страны обещают соблюдать фискальную дисци-
плину и после двухлетнего испытательного срока присоеди-
няются к монетарному союзу.
Таким образом, можно сделать вывод, что одного регу-
лирования банковской системы недостаточно. Необходимо
макропруденциальное регулирование. Ведущие мировые
экономисты работают над созданием макроэкономических
моделей для достижения финансовой стабильности и здоро-
вой экономики. С этой целью проводится серьезная и тща-
тельная работа.
Определяются макроэкономические индикаторы, ко-
•
торые позволят на ранней стадии принять своевремен-
ные меры по оздоровлению экономики. Эти индикато-
ры помогут определить дисбаланс развития, пузыри на
финансовых и фондовых рынках, бум кредитования,
агрегировать различные индикаторы и другие важней-
шие показатели.
Разрабатываются модели макроэкономического стресс-
•
тестирования и системных рисков.
Определяются способы преодоления проблем регулиро-
•
вания на суверенных границах.
Разрабатываются меры по ограничению бумов кредито-
•
вания, раздувания пузырей на финансовых и фондовых
рынках и дисбаланса мировой экономики, а также контр
циклические меры регулирования экономики.
Опыт западных стран показал, что проциклическая мо-
нетарная и фискальная политика только подливает масла в
огонь, увеличивая дисбалансы и способствуя раздуванию
пузырей.
Ограничения и контроль финансовых институтов значи-
тельно сужают понимание причин возникновения послед-
него кризиса и добавляют политический капитал лидерам
мировых экономик. Макроэкономическое (макропруден-
циальное) регулирование может сыграть ключевую роль в
достижении экономической и финансовой стабильности
мировой экономики.