Упрощенная HTML-версия
Александр Хандруев
Еще раз о конкуренции
Главной финансовой новостью начала года в России стало сооб
щение о запуске очередной аферы: международного проекта МММ-
2011. По словам ее основателя С. Мавроди, граждане, решившие
вложить деньги в новый проект, будут ежемесячно получать 20%
прибыли, а пенсионеры и инвалиды — аж 30%. А поскольку долла-
ровые счета вкладчики будут открывать в электронных платежных
системах, участниками могут стать жители любой страны мира. На
размещенные деньги они смогут приобретать виртуальные купоны,
которые будут расти в цене и приносить ожидаемый доход.
В
том, что Мавроди вышел с но-
вым проектом, нет ничего уди-
вительного. Финансовые пирамиды
(называемые еще пирамидами Понзи)
обладают магической привлекатель-
ностью. В их основе — элементарная
до наивности инвестиционная опе-
рация: дивиденды выплачиваются не
из заработанной прибыли, а из денег
новых инвесторов. Для сохранения
жизнеспособности пирамиды долж-
ны непрерывно увеличивать приток
денег от новых инвесторов, привлекая
их обещанием выплаты необычайно
высоких процентов. Психологически
все они основываются на эксплуата-
ции двух свойств человеческой нату-
ры: доверчивости и жажды быстрого
обогащения.
Неудивительно и то, что проект за-
пускается именно в России — стране
избирательного правосудия. Напом-
ню, что Мавроди, который нанес мате-
риальный ущерб, по разным оценкам,
10–15 миллионам вкладчиков, в 2003
году приговорили всего к 13 месяцам
лишения свободы. В апреле 2007-го
дали еще четыре с половиной года, но
уже в мае он вышел из тюрьмы (Мэй-
доффа американская фемида за подоб-
ные деяния посадила на 150 лет!).
Закономерна и незамедлительная
реакция ФАС России наМММ-2011—
уже 21 января новая схема Мавроди
признана финансовой пирамидой,
а его действия квалифицированы,
как подпадающие под статьи УК РФ:
«приготовление к преступлению» и
«мошенничество».
Удивительнодругое.ФАС, призван-
ная пресекать недобросовестную кон-
куренцию, и словом не обмолвилась
относительно предполагаемого при-
соединения к ВТБ ТрансКредитБанка,
входящего в ТОП-20, и Банка Москвы,
входящего в ТОП-5. Я бесконечно да-
лек от каких-либо параллелей: между
проектом Мавроди и планами по при-
соединению нет ничего общего. Кроме
одного: они выступают двумя полюса-
ми недобросовестной конкуренции.
В одном случае эксплуатируются чело-
веческие качества, в другом—исполь-
зуется административный ресурс.
В рамках антикризисных мер ВТБ
стал одним из основных получате-
лей финансовой помощи от государ-
ства. Учитывая особую социальную
значимость банка, это было вполне
оправданным. При всех негативных
побочных эффектах в кризис адми-
нистративный ресурс в целом высту-
пает стабилизирующим фактором.
По этому пути пошли многие страны,
хотя было секретом Полишинеля то,
что именно крупные банки своими
действиями в немалой степени спро-
воцировали глобальный финансо-
вый кризис. Бессчетное количество
раз говорилось о системных рисках
и рисках чрезмерной концентрации.
Притчей во языцех стало обсуждение
проблемы too big to fail и опасности
ее трансформации в более серьезную
угрозу — too big to discipline.
На волне кризиса звучали даже
призывы административно провести
деконцентрацию банковского капи-
тала и активов. До столь радикаль-
ных мер дело не дошло, но выводы
были сделаны. В США принят закон
Додда — Фрэнка, знаменующий на-
чало масштабной реформы финансо-
вого сектора, который среди прочего
включает «правило Волкера», восста-
навливающее (правда, с оговорками)
некоторые ключевые моменты от-
мененного в 1999-м закона Гласса —
Стигала, запрещавшего одновременно
заниматься кредитной и инвестици-
онной деятельностью— во избежание
конфликта интересов.
Особенно важно, что закон усили-
вает контроль за консолидационны-
ми процедурами. Любой банк, пре-
жде чем приобрести 5% акций другой
компании (если ее капитал превыша-
ет $10 миллиардов), должен получить
разрешение федеральных властей.
Похоже, в России дела обстоят ина-
че. ВТБ вышел из кризиса с избыточ-
ным капиталом. Его можно направить
на финансовое оздоровление банка и
досоздание резервов, честно признав,
что фактическая доля просроченных
и проблемных кредитов выше офици-
ально заявленных. От этого выиграли
бы и государство, и миноритарии, и
сам банк. Реализуется, однако, другая
модель: выкупив до конца года долю
в ТранcКредитБанке, за три года ВТБ
получит 100% его акций. То есть через
три года ВТБ консолидирует этот банк
и ликвидирует его как юридическое
лицо. С Банком Москвы предполага-
ется схожая схема.
Впрочем, это право ВТБ — выби-
рать модель развития. Так же как и
РЖД, и московская мэрия вправе рас-
поряжаться своим пакетом акций ТКБ
или Банка Москвы. Но и у регуляторов
рынка банковских услуг в лице Банка
России, ФАС и ФСФР есть право пре-
секать проявления недобросовестной
конкуренции и не допускать нараста-
ния системных рисков. ПротивМавро-
ди оно, думаю, сработает. И это радует.
Против административного давления,
скорее всего, нет. И это огорчает.
12
Банки и деловой мир
январь–февраль 2011
события и комментарии:
Колонка Александра Хандруева