Упрощенная HTML-версия
экономического роста»
, —
сформулировал один из ре-
спондентов.
Пока же экономический
рост, к сожалению, не оче-
виден. И некорректно было
бы ожидать, что все риски
восстановительного перио-
да возьмут на себя банки.
Но если не в кредиты
реальному сектору, то куда
вкладывать деньги? Суще-
ствует ли альтернатива?
Альтернатива
Выдавать краткосрочные
кредиты банки могут сво-
им коллегам на рынке меж-
банковского кредитования.
И, судя по данным ЦБ, до-
вольно активно это делают:
на 1 марта объем рынка
МБК составил 3,2 триллиона рублей,
что соответствует примерно десятой
части всех банковских активов.
Но рынок МБК выполняет, скорее,
транзакционные функции перерас-
пределения ликвидности внутри бан-
ковской системы. А ситуация с лик-
видностью у представителей системы
меняется синхронно: либо деньги есть
у всех, либо денег нет ни у кого. То есть
структурных проблем сектора рынок
МБК решить не в состоянии. Пар в
виде избытка ликвидности, когда та
зашкаливает, банки, конечно, могут
там выпустить. Но экономике от тако-
го банковского междусобойчика —ни
жарко ни холодно.
Другой крупный сегмент для разме-
щения средств—рынок ценных бумаг.
С начала года доля вложений в его ин-
струменты выросла в структуре акти-
вов с 14 до 17% (По расчетам ЦМАКП,
учитывавшего лишь вложения в рос-
сийские ценные бумаги, удельный вес
таких активов скромнее — 12%). В
портфелях некоторых банков эта доля
еще выше. Центр экономических ис-
следований МФПА выявил 38 банков,
где удельный вес фондовых портфелей
превышает 50% активов.
Уточним, что речь идет о вложе-
нии в основном в долговые бумаги:
государственные, муниципальные и
корпоративные облигации, в мень-
шей степени — в векселя. По данным
Банка России, на 1 апреля 2011 года из
5,9 триллиона рублей, размещенных
в ценные бумаги, почти 4,5 триллио-
на приходились именно на долговые
инструменты, еще около 350 милли-
ардов — на векселя.
Особый разговор — о корпора-
тивных облигациях. Статистика не
выделяет вложения банков в эти ин-
струменты, но, по оценкам экспертов,
держат этот рынок именно они — в
разные периоды от 50 до 80% всех вы-
пусков. Сейчас суммарный объем бу-
маг в обращении превышает 3 трил-
лиона рублей, то есть равен примерно
10% активов банковской системы.
Вложения в корпоративные об-
лигации, как и в любые ценные бу-
маги, безусловно, сопровождаются
рыночными рисками. И это — едва
ли не единственный минус данного
вида активов. Хотя, уточним, в пе-
риоды потрясений рискам
подвергаются все активы,
в том числе кредиты, вдруг
превращающиеся в невоз-
врат. Но разговор сейчас не
о кризисных встрясках, а об
особенностях восстанови-
тельного периода. И в этот
период, отмечают эксперты,
вложения банков в корпора-
тивные облигации являются
очень эффективными — и с
точки зрения устойчивости
банковского сектора, и с
точки зрения экономики в
целом.
Интересиупредприятий-
эмитентов, выпускающих
облигации, и у банков, их
покупающих, обоюдный.
Предприятия путем разме-
щения своих долговых бу-
маг привлекают средства и таким об-
разом замещают не всегда доступные
банковские кредиты. К тому же подоб-
ное привлечение обходится заемщику
дешевле: ставки по облигациям ниже
ставок по кредитам. В итоге относи-
тельная дешевизна облигационных
займов «давит» на банки, заставляя
их снижать кредитные ставки. Эффект
тут не моментальный, но процесс на-
правляется именно в эту сторону. Чем
не плюс для предприятий и экономики
в целом?
Интерес банков состоит в том, что,
кредитуя заемщика таким косвенным
способом — путем покупки его обли-
гаций, они не принимают на себя кре-
дитные риски. Кроме того, облигации,
в отличие от классического кредита, —
ликвидный инструмент, их можно
продать в любое время.
Дело за малым — за более интен-
сивным развитием рынка корпоратив-
ных облигаций.
Марина ТАЛЬСКАЯ
Банки готовы принимать на себя риски
любых отраслей, если часть этих рисков
берет на себя государство
Источник:
Банк России.
Структура задолженности
по кредитам юрлиц и индивидуальных
предпринимателей по видам
экономической деятельности
в иностранной
валюте
в рублях
Доля в совокупном кредитном портфеле (%)
Нефинан
Добыча п
АПК (сель
пищевая
90
95
100
105
110
115
120
125
130
%
дек. 09
янв. 10
фев. 10
На завершен
де
Д
ископаемы
и
электроэне
Транс
Сельско
Обрабатывающее
производство
Строительство
Оптовая и розничная
торговля
Недвижимость
Сельское хозяйство
Транспорт и связь
Добыча полезных
ископаемых, производство
и распределение электро-
энергии и газа
Прочие виды деятельности
На завершение расчетов
24,09
6,85
15,38
16,05
1,39
6,73
13,61
15,88
0,02
19,8
9,2
22,92
10,46
8,12
5,18
6,47
16,37
1,41
Обрабатывающее
производство
Строительство
Оптовая и розничная
торговля
Недвижимость
Сельское хозяйство
Транспорт и связь
Добыча полезных
ископаемых, производст
и распределение электр
энергии и газа
Прочие виды деятельнос
На завершение расчетов
24,09
6,85
15,38
16,05
1,39
6,73
13,61
15,88
0,02
19,8
9,2
22,92
10,46
8,12
5,18
6,47
16,37
1,41
Нефинансовый сектор всего
Добыча полезных ископаемых
АПК (сельское хозяйство,
пищевая промышленность)
90
95
100
105
110
115
120
125
130
%
дек. 09
янв. 10
фев. 10
мар. 10
апр. 10
май 10
июн. 10
июл. 10
авг. 10
На завершение расчетов 0,02
Прочие виды
деятельности 15,88
Добыча полезных
ископаемых, производство
и распределение
электроэнергии и газа 13,61
Транспорт и связь 6,73
Сельское хозяйство 1,39
Обрабатывающее
производство
Строительство
Оптовая и розничная
торговля
Недвижимость
Сельское хозяйство
Транспорт и связь
Добыча полезных
ископаемых, производство
и распределение электро-
энергии и газа
Прочие виды деятельности
На завершение расчетов
24,09
6,85
15,38
16,05
1,39
6,73
13,61
15,88
0,02
19,8
9,2
22,92
10,46
8,12
5,18
6,47
16,37
1,41
июнь 2011
Банки и деловой мир
45
Бизнес из первых рук:
Обзор