Упрощенная HTML-версия
вания выявили, что российский
банковский сектор с периодично-
стью семь–девять лет проходит
похожую последовательность фаз
развития, а окончание каждой
семи–девятилетки сопровождается
системным кризисом. Уточним, что
банковскими эти кризисы можно
назвать весьма условно: причины
их в значительной мере лежат вне
денежно-кредитной сферы.
Длительные периоды «мирной»
жизни, предшествующие кризис-
ной разрядке, развиваются отнюдь
не под копирку. Каждый такой цикл
имеет свой индивидуальный облик,
а фазы внутри него отличаются
ключевыми источниками ресурсов
и интенсивностью кредитования
экономики. Но чередование этих
источников ресурсов повторяется
от цикла к циклу.
Так, в различные фазы дливше-
гося семь лет (1992–1998) периода
под условным девизом «Покрытие
финансовых дефицитов государ-
ства и реального сектора» ключе-
выми источниками ресурсов были:
денежная эмиссия и счета предпри-
ятий (1992–1994), сбережения населе-
ния (1995–1996), внешние заимство-
вания (1997–1998). Фазы следующего
периода, девятилетнего (1999–2007),
под условным названием «Финанси-
рование экстенсивного экономиче-
ского роста» сопровождались анало-
гичной последовательностью смены
источников: денежная эмиссия и счета
предприятий (1999–2000), сбережения
населения (2001–2003), внешние заим-
ствования (2004–2007). Причем в обо-
их из описанных циклов фаза опоры
на внешние заимствования сопрово-
ждалась ускорением роста внутрен-
него кредита.
Нынешний, предположительно
восьмилетний, цикл ЦМАКП отсчи-
тывает с 2008 года, и его индивиду-
альную особенность определяет как
«Финансирование реструктуризации
экономики, перехода к интенсивному
(качественному) экономическому ро-
сту». Как и в предыдущих периодах,
0
10
20
30
40
50
60
70
Добыча метал. руд и др. полезн. ископаемых
Добыча топливно-энерг. полезн. ископаемых
Химическое производство
Связь
Пр-во нефтепродуктов
Металлургия
Целлюлозно-бумажное производство
Пр-во и распр-е электроэнергии, газа и воды
Торговля
Нефинансовый сектор в целом
Пр-во пищевых продуктов
Пр-во электрооборудования
Трубопроводный транспорт
Недвижимость
Пр-во резиновых и пластмас. изделий
Транспорт, кроме трубопроводного
Сельское хозяйство
Прочие производства
Пр-во машин и оборудования
Пр-во кожи, изделий из кожи и обуви
Пр-во стройматериалов
Строительство
Текстильное и швейное пр-во
Пр-во транспортных средств
Деревообработка
0,2
0,8
3,3
4,0
4,6
6,1
6,8
7,9
8,7
11,1
11,9
11,9
16,2
18,3
18,7
24,8
26,4
26,6
27,1
37,3
41,0
41,5
46,1
16,2
26,0
18,8
11,2
21,4
63,4
40,2
44,4
34,1
6,0
1,2
9,0
Январь–декабрь 2010 года
Январь–декабрь 2007 года
16,2
Среднее отношение прибыли предприятий к долгу
1
(%)
Периоды и фазы развития банковского сектора в 1990–2010-х годах
Основное направление
использования ресурсов
банковского сектора
Основной источник пополнения
ресурсов банковского сектора
Динамика реального объема
внутреннего кредита
(в т.ч. кредита государству)
Начало Конец Лет
Период I
Покрытие финансовых
дефицитов государства
и реального сектора
1992 1998 7
фаза 1
денежная эмиссия,
счета предприятий
сжатие кредита, накопление
банками ликвидности
1992 1994 3
фаза 2
сбережения населения
стабилизация
1995 1996 2
фаза 3
внешние заимствования
переход к росту
1997 1998 2
Период II
Финансирование
«экстенсивного»
экономического роста
1999 2007 9
фаза 1
денежная эмиссия,
счета предприятий
сжатие кредита, накопление
банками ликвидности
1999 2000 2
фаза 2
сбережения населения
переход к росту
2001 2003 3
фаза 3
внешние заимствования
ускорение
2004 2007 4
Период III Финансирование
реструктуризации
экономики, перехода
к «интенсивному»
(качественному)
экономическому росту
2008 2015 (?) 8
фаза 1
денежная эмиссия,
счета предприятий
сжатие кредита, накопление
банками ликвидности
2008 2009 2
фаза 2
сбережения населения
переход к росту
2010 (?) 2012 (?) 3
фаза 3
внешние заимствования
ускорение
(?) 2013 (?) 2015 (?) 3
Источник:
ЦМАКП.
1
Здесь: долг — сумма кредиторской задолженности и задолженности по ссудам и займам.
Источник:
ЦМАКП.
июль 2011
Банки и деловой мир
67
анализ:
Макроэкономика