Упрощенная HTML-версия
Р
осстат порадовал свежими
данными: июльская инфляция
оказалась нулевой. Таким об-
разом, с начала года она составила
5%, и теоретически, как обнадежива-
ют нас финансовые власти, есть шанс
«вписаться» в намеченные параметры
годичной инфляции — не выше 7,5%
годовых.
Независимые эксперты, однако, не
столь благодушны. Самый мягкий их
прогноз — 7,8% по итогам 2011 года.
Но чаще называют цифры в диапазо-
не от 8,5 до 9,4% (последнюю оценку,
кстати, поддерживают и специалисты
Организации экономического разви-
тия и сотрудничества). Существуют
и более жесткие предсказания, в ко-
торых инфляция выражена двузнач-
ными цифрами: 13–15% годовых. Но
это, пожалуй, слишком радикальные
предположения. Наиболее «ходовым»
прогнозом является значение 8,8% —
то есть на уровне прошлого года.
Почему не удается справиться с
ростом цен?
Огурцы против инфляции
Основные инфляционные факторы
разделяют на внешние и внутренние.
К первым относят высокие мировые
цены на сельхозпродукцию и сырье-
вые товары. Казалось бы, где те, забра-
кованные в свое время Минздравом,
европейские огурцы и где наши, лухо-
вицкие? Где те, обделенные недрами,
американские и европейские эконо-
мики, вынужденные закупать нефть и
газ по любым ценам, и где наша эко-
номика, работающая на собственном
топливе? Однако наши внутренние
цены на эти товары на загадочных
основаниях четко следуют в фарва-
тере мировых трендов. Возможно,
производители полагают, что все до-
полнительные нефтедоллары оседают
в карманах граждан, которые вполне
могут себе позволить раскошелиться.
Факт остается фактом.
Каковы перспективы мировых цен
в этом году? Скандал с понижением
кредитного рейтинга США несколько
придавил нефтяные цены (и умень-
шил дополнительные доходы нашего
бюджета). И уже пошел внутренний
сигнал: цены на бензин в России за-
медлили повышательную динамику.
А вот зарубежные виды на урожай
особого оптимизма специалистам не
внушают: дождливое лето в Австра-
лии, периодически заливает то Гер-
манию, то Польшу, не самый удачный
сезон в Канаде. Между тем именно
цены на продовольствие составляют
до 40% в структуре инфляции. Кроме
того, по оценкам той же ОЭСР, Рос-
сия лишь в 2012 году сможет ниве-
лировать инфляционный эффект от
прошлогоднего скачка цен на продо-
вольствие. И нельзя окончательно ис-
ключать того, что к инфляционному
послевкусиюпрошлого неурожайного
лета добавится импортированная ин-
Монетарный
арсенал
бессилен
Инфляция, судя по всему, останется на уровне прошлого
года. Почему в период, официально именуемый как «восстановитель-
ный», не удается справиться с ростом цен?
Для банковской системы по-прежнему
характерны дефицит долгосрочных
ресурсов, высокая концентрация активов
64
Банки и деловой мир
сентябрь 2011
анализ:
Макроэкономика