Упрощенная HTML-версия
данные потери. Слишком долго в ЕС рассматривали эти
финансовые нападки как оправданные реакции рынков на
слабые места национальных экономик или на превышение
бюджета.
Правда и то, что на совести некоторых правительств
и известные ошибки, и необоснованные экономические
решения. Однако Европа упустила из виду значимость
исторического момента и происходящих экономических
процессов. Она не желала немедленно осознать, что на-
стоящей мишенью были, в первую очередь, не греческие
или итальянские облигации, но роль евро и структура Ев-
росоюза.
В ходе дискуссии возникали иллюзии распада ЕС и воз-
врата его участников к домаастрихтским интересам, обно-
вилась и тема двухскоростной Европы: одна для хороших
и сильных стран, другая — для слабых и плохих.
Похоже, авторы этих идей перепутали навязчивый сон
с реальным ночным кошмаром. Наивно полагать, будто
возможно повернуть назад стрелки часов, словно это будет
лишь простым механическим действием…Распад Евросо-
юза повлечет катастрофическое падение рынка всех стран,
включая и самые сильные. В политическом отношении это
отбросит Европу назад — причем не к ситуации, сравни-
мой с 80-ми или 90-ми годами прошлого века, а зашвырнет
Старый Свет назад в 30-е со всеми противоречиями, враж-
дебностью и известным эгоизмом.
Точно так же европейцы не хотят осознать, что атаки на
евро и ЕС совершались не из-за их слабости, напротив —
по причине их силы и потенциальной роли во всемирном
геополитическом и геоэкономическом устройстве.
Евросоюз представляет собой сильнейшую индустри-
альную и технологическую часть мировой экономики, ВВП
которой превышает 10 триллионов евро. Это мировой ли-
дер в машиностроении, обладающий мощной сетью инно-
вационного среднего бизнеса, это крупнейший, технологи-
чески продвинутый рынок, объединяющий 500 миллионов
потребителей и производителей.
В то время как послевоенное доминирование доллара
постепенно идет к закату, чтобы быть замененным мульти-
полярными валютными соглашениями, евро может стать и
существенным якорем стабильности, и контрольной точ-
кой для будущего стран БРИКС.
Но европейцы по-прежнему неправильно интерпрети-
руют экономические и политические процессы, порожден-
ные мировым финансовым кризисом.
Начнем с того, что мы испытываем не кризис госу-
дарственной задолженности, а все еще — воздействие
банковского кризиса и последствия неверных действий
по поддержке банков и преодолению сложившейся си-
туации. Для спасения терпящего крушение банковского
сектора — США официально влили $3 триллиона новой
ликвидности, а Евросоюз вмешался с финансовой по-
мощью около 2 триллионов евро. Кроме того, мировая
экономика испытала серьезный спад торговли и произ-
водства, что увеличило государственный долг западных
стран в среднем на 20%.
Совершенно очевидно, что подобный процесс стал
сильным ударом для европейской экономики, и резуль-
тат — дальнейшая дестабилизация баланса слабейших ев-
ропейских стран — не замедлил сказаться.
В то же время новая ликвидность была введена без
какого-либо существенного контроля в системе, все это
время работающей без новых правил и ориентации. Ши-
роко обсуждаемая всемирная финансовая реформа до сих
пор существует лишь на бумаге. И финансовые секторы,
укрепленные притоком новых оборотных средств, вер-
нулись к старому краткосрочному спекулятивному по-
ведению. Мы стали свидетелями непрерывных волн спе-
куляций на товарных рынках и таких же спекулятивных
нападок на систему евро.
Отражая недостаток воли, направленной к созданию
сильного политического союза, европейская пресса пси-
хологически подчинилась влиянию рейтинговых агентств,
чьи ежедневные понижения облигаций предоставлялись
аудитории как новое евангельское откровение.
Странное чувство испытываешь, когда видишь, как Ев-
ропа и ее лидеры подчиняются воле финансовых рынков,
отчаянно пытаясь задобрить новых богов Олимпа. Рын-
кам предоставляется конечная и непререкаемая власть, их
спасают своим вмешательством правительства Европы и
США. К счастью, некоторые лидеры начинают осознавать
силу ЕС и намерены дать отпор спланированным спекуля-
тивным действиям против евро.
В этом непростом контексте LTIC, в частности, его ев-
ропейские участники, представляют весьма ценные идеи и
предложения. Конечно, скрупулезный пересмотр расходов
бюджета на европейском уровне жизненно необходим, но
еще важнее понять, что одних лишь финансовых мер будет
недостаточно для экономической уверенности и стабиль-
ности. Фундаментальный вызов, с которым столкнулась
Европа, называется «совместное экономическое восста-
новление и рост» — как в центральных областях, так и на
периферии.
Здесь есть смысл рассмотреть предложение о
евро-
пейских проектных облигациях
. Они станут формой
европейского долга, направленного на финансирование
проектов стратегической важности в инфраструктуре,
энергетике и телекоммуникациях ЕС. Долг для строитель-
ства подобных работ будет «страховаться» Европой, но
структурироваться, как проектное финансирование для
привлечения в том числе и частного капитала. Он будет
выплачен за счет существенных притоков капитала, кото-
рые способны приносить такие проекты, и, таким образом,
не обременит государственные бюджеты, которые сегодня
испытывают постоянный стресс. Поэтому и нужно искать
новые финансовые инструменты для привлечения частно-
го капитала и долгосрочных сбережений, для замещения
все уменьшающихся вложений. Это — механизм повыше-
38
Банки и деловой мир
ноябрь 2011
Без границ:
Мир на грани