Упрощенная HTML-версия
Сезон распродаж
Отправной точкой для обвала по
всем фронтам стало пришедшее в
начале августа известие о том, что
крупнейшей экономике мира — аме-
риканской — снизили инвестицион-
ный рейтинг. Первыми на новость
отреагировали фондовые рынки —
самые уязвимые к любой негативной
информации сегменты. Инвесторы
начали в спешном порядке распрода-
вать акции и в первую очередь — вы-
водить средства из развивающихся
стран, к которым относят и Россию:
уж если подорвано доверие к такому
мэтру, как США, от менее стабильных
экономик можно ждать чего угодно. И
держаться от них нужно подальше.
Сначала эксперты полагали, что
эта распродажная истерика продлит-
ся неделю, максимум — две. Однако
вывод средств продолжается уже
почти три месяца. Российские фон-
довые индексы просели с начала ав-
густа почти на 28%. Наиболее постра-
давшими оказались акции сырьевых
компаний и банковского сектора.
Так, отраслевой индекс РТС по неф-
ти и газу «похудел» на 30%, а индексы
металлургии и финансового секто-
ра — чуть не на 40%. Почему именно
эти отрасли стали аутсайдерами, по-
нятно. В ожидании замедления роста
мировой экономики и, следовательно,
сокращения спроса существенно по-
дешевели почти все металлы, исполь-
зующиеся в промышленности. Нефть
обвально не подешевела, но эксперты
полагают, что это может произойти в
любой момент.
Российские же банки попали «под
раздачу» за компанию с западными
коллегами: появилась информация о
том, что европейским банкам может
потребоваться существенная дока-
питализация, так как скоро станет
невозможным прятать в шкафах ске-
леты в виде плохих долгов и прочие
просчеты. Банкротство сулили не
самым последним структурам. В аме-
риканской финансовой системе так
же не устранены диспропорции. Так
что финансовый сектор лишился до-
верия инвесторов чохом, во многих
странах — незаслуженно. Масла в
огонь подлил прогноз международ-
ного рейтингового агентства Moody’s,
предсказавшего, что уже к середине
следующего года российские банки
столкнутся с проблемой дефицита
капитала: норматив достаточности
этого показателя упадет с нынешних
16% до менее чем 10%.
К концу октября распродажный
ажиотаж несколько спал, но о вос-
становлении фондового рынка гово-
рить слишком рано: нестабильность,
негативные ожидания относительно
решения европейских проблем не
стимулируют инвесторов к покуп-
ке акций компаний развивающихся
стран.
Не избежал распродаж и другой
сектор фондового рынка — сегмент
рублевых корпоративных облигаций.
Причины те же. Как ни покажется
странным, больше всего пострадали
самые «сильные» бумаги, числивши-
еся в любимчиках инвесторов: госу-
дарственные ОФЗ, облигации самых
надежных эмитентов, относящихся к
первому эшелону, частично — ко вто-
Заложники
Старого Света
Осенняя «непогода» на финансовых рынках еще раз
продемонстрировала, что все мы — живущие по разные стороны Альп
и Атлантики — по сути, находимся в одной лодке. Проблемы соседей
аукаются во всех сферах отечественной экономики.
О перспективах восстановления сектора
корпоративного рублевого долга
специалисты говорят сдержанно
56
Банки и деловой мир
ноябрь 2011
анализ:
Макроэкономика