Упрощенная HTML-версия
В
сем понятно, что мировую
экономику ожидают большие
преобразования. Все заметнее
становится вклад в глобальный рост
таких стран, как Бразилия, Китай,
Индия, Индонезия, Южная Корея и
Российская Федерация. В глобальных
коммерческих и трансграничных ин-
вестициях растет роль корпораций,
базирующихся на развивающихся
рынках. Глобальные дисбалансы бу-
дут принимать новые формы и спо-
собы перемещения капиталов, однако
могут также стать и источниками кон-
фликтов, особенно с учетом того, что
международная финансовая система
начала сдвигаться от единой валюты
к поливалютной системе. Наконец, в
предстоящее десятилетие мы ожидаем
огромный рост спроса на капитальные
инвестиции. В комплексе эти факторы
требуют нового представления об эво-
люции мировой экономики.
Кризис по-разному сказался на
разных странах. В развитых экономи-
ках он прежде всего связан с быстрым
ростом бюджетного дефицита и гос-
долга. С 78% ВВП в 2005 году долг вы-
рос до 94% в 2009-м, и ожидается, что
в 2013 году он достигнет пика в 108%
ВВП. Совершенно иначе складывает-
ся ситуация для новых экономик: их
государственный долг практически
сохранился на уровне 35% ВВП.
Развитым экономикам предстоят
напряженные процессы финансовой
консолидации. На фоне низких тем-
пов роста это угрожает значительны-
ми политическими вызовами. Чтобы
обеспечить необходимый для фи-
нансовой консолидации рост, Европа
разрабатывает программы привле-
чения мирового частного капитала к
финансированию инфраструктуры—
прежде всего в основные средства и
человеческий капитал. Но для их реа-
лизации необходимы новые правила
(регулятивные, учетные и финансо-
вые), а также новые инструменты,
способные сделать долгосрочные ин-
вестиции привлекательными для гло-
бальных инвесторов и сбережений.
Сегодня выстроенные под инве-
стиционные банки и торговлю прави-
ла бухгалтерского учета ставят подчас
в совершенно невыгодное положение
долгосрочных инвесторов. Новые
требования Базеля-3 к капиталу и
ликвидности также, вероятно, станут
препятствовать долгосрочным бан-
ИНВЕСТИЦИИ
В МОДЕРНИЗАЦИЮ
ЭКОНОМИКИ:
НОВАЯ РЕАЛЬНОСТЬ
Франко Бассанини
Президент банка Cassa
depositi e prestiti (Италия)
38
Банки и деловой мир
декабрь 2011
без границ:
La Finanza