Упрощенная HTML-версия
в энергоносителях и бьет по ценам на
нефть — основном драйвере россий-
ской экономики. Рикошетом мы по-
лучаем удар и по бюджету, и по всем
хозяйственным секторам. Импульс
этого удара веером активирует все воз-
можные банковские риски: валютный,
рыночный, ликвидности, истощения
ресурсной базы, потери рентабель-
ности и капитала, кредитный. И, что
самое неприятное, все эти угрозы, как
верные подруги из известной песни,
не ходят одна без другой.
В случае серьезного снижения цен
на нефть вопрос о девальвации рос-
сийского рубля — это лишь вопрос
сроков и глубины. По разным сцена-
риям, уровень обвала оценивается до
значений от 35 до 40 с лишним рублей
за доллар. Возникновение валютных
рисков для банков неизбежно. Впро-
чем, по мнению специалистов, на этот
раз финансовые институты подготов-
лены к таким рискам гораздо лучше,
нежели в 2008 году. Во-первых, у них
невысок объем внешних заимствова-
ний. Во-вторых, сбалансирована ва-
лютная позиция: объем иностранных
активов превышает обязательства в
валюте. Следовательно, в-третьих,
некоторые банки, сформировавшие
«длинную» валютную позицию, от де-
вальвации даже могут выиграть.
Девальвация у нас, как правило,
стимулирует отток капитала. Интен-
сивный вывод средств из России уже
происходил во второй половине 2011
года. Его итоговый объем может со-
ставить до $70 миллиардов, что выше
уровня кризисного 2009 года. Но, к
сожалению, это может быть не преде-
лом: иностранцы вывели еще не все
средства, в том числе — из россий-
ских акций и облигаций. Если решатся
унести все до копеечки, проявятся се-
рьезные рыночные риски. По оценкам,
падение цен на рублевые долговые ин-
струменты может составить 10–12%,
на акции — до 30%. Рыночные риски
могут очень чувствительно ударить
по банкам, держащим большие паке-
ты ценных бумаг. (Как показал опыт
последнего системного кризиса, в пер-
вых рядах банкротов оказались как
раз кредитные институты с большими
«бумажными» портфелями). Сейчас
лидерами по абсолютным размерам
таких портфелей являются крупней-
шие госбанки — Сбербанк, ВТБ, Газ-
промбанк. Но у них относительно не-
велика доля ценных бумаг в активах.
А вот у некоторых крупных и средних
банков эта доля на 1 сентября — 35–
38%. Таким банкам рыночные риски
могут стоить очень дорого: придется
фиксировать убытки, покрывать их за
счет капитала.
Риски ликвидности ходят под
руку и с валютными, и с рыночны-
ми. «Взнос» девальвации, судя по
всему, будет не столь существенным,
чем в том же 2008 году: у наших бан-
ков и предприятий, повторим, сейчас
гораздо меньше иностранных за-
имствований, поэтому и масштабы
проблем, связанных с выплатами по
зарубежным долгам, окажутся мень-
ше. Впрочем, своеобразная репетиция
локального кризиса ликвидности, слу-
чившегося осенью и вызванного как
раз пиком внешних платежей, про-
демонстрировала: даже имеющегося,
не самого большого объема долга до-
статочно, чтобы всерьез дестабили-
зировать ситуацию. Так, несмотря на
существенные вливания ликвидности
со стороны ЦБ и Минфина, рынок
межбанковского кредитования до сих
пор не может прийти в себя и, кажет-
ся, готов взорваться по малейшему
поводу.
Но самую разрушительную роль в
ситуацию с ликвидностью способно
внести, безусловно, бегство вклад-
чиков. К сожалению, и такой сцена-
рий не исключен: падение нефтяных
цен до уровней $80 и ниже ухудшит
общую экономическую ситуацию до
того градуса, когда держатели депо-
зитов начинают массово «голосовать
ногами». И тут останется только упо-
вать на поддержку со стороны Цен-
трального банка, который, во-первых,
от возможности такой поддержки не
открещивается (во всяком случае, в
публичных заявлениях своих чинов-
ников) и у которого, во-вторых, в ар-
сенале — опробованные инструменты
предоставления беззалоговых креди-
тов. Остается лишь надеяться, что до
столь критических значений цена на
нефть все же не упадет.
В кризисной ситуации для многих
банков могут оказаться непосильными
и задачи по формированию ресурс-
ной базы. Уже в октябре, напомним,
наметилась тенденция оттока средств
предприятий из пассивов. Частично
это, конечно, можно списать за счет
валютной переоценки. Но вот процесс
замедления темпов прироста депози-
тов населения, начавшийся еще летом,
ни на какую переоценку не спишешь.
В первой половине года банки
упорно отпугивали потенциальных
вкладчиков низкими ставками (порой
ниже уровня инфляции), чем подтол-
кнули их вернуться к докризисной,
потребительской модели, а именно —
тратить деньги, коль уж сберегать их
нет смысла (при таких ставках все
равно инфляция съест сбережения).
В III квартале банки начали подни-
мать ставки по депозитам, но, похоже,
поздно спохватились — вкладчики
не спешат вернуться. Тем же банкам,
что решат не постоять за ценой при-
влечения вкладов, придется обслужи-
вать слишком дорогие пассивы. А это
означает снижение уровня рентабель-
ности.
Как видим, на внутренние источ-
ники пополнения ресурсной базы
рассчитывать особо не приходится.
Теоретически в этом качестве можно
рассматривать размещаемые в бан-
ках депозиты Минфина — но, во-
первых, перепадает от регулятора да-
Пристальный досмотр багажа–2011
выявил, что в нем содержатся и ценные
вещи, и балласт
декабрь 2011
Банки и деловой мир
73
анализ