Упрощенная HTML-версия
Сворачиваются и спрос
и предложение
Существует вероятность снижения
кредитных портфелей в номиналь-
ном выражении в январе и даже в
феврале.
П
о двум причинам. Первая со-
стоит в том, что Центральный
Банк не противодействует росту про-
центных ставок в экономике. Отсюда
простое следствие—растут ставки и
по вкладам, и по кредитам. Это при
падающей инфляции! Рост реаль-
ных ставок был бы значительным и
в условиях относительно стабильной
инфляции. А при падающей инфля-
ции получается тем более непри-
ятная ситуация: реальная ставка по
кредитам растет и вовсе неадекват-
но. Что, безусловно, снижает спрос
на кредиты. Таким образом, первая
причина сворачивания кредитных
портфелей — со стороны предложе-
ния: если бы ставки были ниже, воз-
можно, банкам было бы проще при-
влекать клиентов.
Но ситуация еще более запуще-
на. Одновременно мы наблюдаем
и падение спроса на кредиты. Это
происходит «благодаря» большому
количеству причин, не связанных с
тем, что эти кредиты попросту го-
воря не выгодны: нестабильность в
Европе, неопределенность в миро-
вой и российской экономике застав-
ляют предпринимателей включить
механизм осторожности. Кроме
того, что предприниматели боятся
брать кредиты, одновременно они
начинают задумываться: а не слиш-
ком ли много у меня уже кредитов?
В результате мы получаем не только
стимулы к тому, чтобы кредитные
запросы снижались, но еще к тому,
чтобы кредиты досрочно гасились.
В течение 2011 года таких возмож-
ностей было не очень много: кризис
ликвидности коснулся всех. Но ког-
да в конце года Минфин выплеснул
в экономику 4% ВВП за один месяц,
этого оказалось достаточно, чтобы
те, до кого деньги дошли, свои кре-
диты погасили. Основной эффект от
погашений пришелся на последние
дни 2011 года, что мы еще увидим
по статистике, но вполне возможно,
что досрочное гашение будет про-
должаться и в январе. Таким обра-
зом, мы получаем весьма заметное
сокращение спроса на кредиты.
Следствием этого наверняка ста-
нет сокращение доходности банков.
Ведь они-то полагали, что заемщи-
кам ничего не останется, кроме как
принять повышение ставок. Не про-
шло. Как выкручиваться из этой си-
туации? Вздохнуть и снизить ставки.
Пожертвовать спредом, чтобы сохра-
нить маржу. Потому что вкладчик-
то не останавливается, он деньги не-
сет. Вклады и их стоимость растут, а
работающие кредиты падают. Хуже
того, рост процентных ставок при-
водит к тому, что обесцениваются
портфели ценных бумаг.
Все это вместе оказывает непри-
ятное воздействие через оба канала.
Первый — канал сокращения спре-
да: процентную ставку по кредитам
нельзя повысить из-за снижения
спроса, а ставку по депозитам нель-
зя понизить из конкурентных сооб-
ражений. В результате мы получаем
достаточно негативную ситуацию с
точки зрения возможности «отбить-
ся» от снижения процентного спре-
да. Придется это «съесть». Второй
канал — негативное изменение
структуры баланса. Платные дорогие
пассивы растут, работающие активы
падают. Это уже снижает маржу. И в
какой-то момент банкиры долж-
ны понять, что легче пожертвовать
кредитно-депозитным спредом, но
выстроить адекватную структуру
баланса и сохранить маржу. Я ду-
маю, что никакого другого вариан-
та не существует. И те, кто сейчас
не успеет адекватно отреагировать,
окажется в гораздо более неудоб-
ном положении, чем могли бы. Хотя
жертвовать спредом — это роскошь
для сильных. Что они потихоньку
и делают: в пресс-релизах крупных
банков, несмотря на все разговоры о
повышении ставок, довольно часто в
последнее время появляется инфор-
мация об улучшении условий то для
одной, то для другой категории за-
емщиков.
Михаил
МАТОВНИКОВ
Генеральный
директор
«Интерфакс-
ЦЭА»
охотно повелись на заманчивые пред-
ложения: по оценкам ЦМАКП, в 2011
году прирост депозитов составит 17–
18%. Есть обоснованные предположе-
ния, что и в 2012 году граждане охот-
нее будут сберегать, нежели тратить.
С одной стороны, хорошо, что банки
ищут и находят возможность форми-
рования ресурсной базы, поскольку
на депозиты предприятий особенно
рассчитывать не приходится: еже-
месячное значение этого индикатора
четырежды в прошлом году демон-
стрировало отрицательную величи-
ну, на внешние заимствования — тем
более. С другой стороны, фондиро-
вание становится очень дорогим. За
счет чего банки планируют обслу-
живать дорогие депозиты? На каких
операциях «отбивать» их стоимость?
Притом что работающие активы — в
первую очередь кредиты — будут со-
кращаться?
На этот вопрос пока нет ответа.
Специалисты советуют банкам глу-
боко выдохнуть и снизить ставки по
кредитам, дабы привлечь заемщиков.
Пожертвовав маржой, укрепить жиз-
неспособность.
Марина ТАЛЬСКАЯ
74
Банки и деловой мир
январь–февраль 2012
анализ:
Макроэкономика