Упрощенная HTML-версия
С
начала мая рубль «уверенно»
дешевел —почти на 3 рубля за
доллар (со значения 31,04 до
уровня 32,88 на конец июня). Наибо-
лее стремительное падение пришлось
на первый летний месяц, в самом нача-
ле которого курс российской валюты
к доллару преодолел психологически
важную отметку — 32 рубля.
Существенное ускорение этому
процессу придало заявление мини-
стра финансов
Антона СИЛУАНОВА
о том, что правительство ищет спосо-
бы стимулирования экономического
роста, в том числе за счет ослабления
курса рубля.
«Минфин допускает
возможность некоторого ослабления
курса рубля»
, — сообщил он 17 июня
агентству Bloomberg. И пояснил: на-
кануне ведомство договорилось с
Центробанком о том, чтобы напря-
мую выходить на валютный рынок
с целью покупки средств для Резерв-
ного фонда.
«Использование такого
механизма может начаться уже в
августе, и эта операция может осла-
бить курс на 1–2 рубля»
, — подсчитал
министр.
И хотя потом на всех публичных
мероприятиях, включая экономи-
ческий форум в Санкт-Петербурге,
высокие экономические чиновники
почти хором заклинали:
«Никакой де-
вальвации не будет»
, —рубль продол-
жал падать. И те 2 рубля ослабления,
которые министр финансов «назна-
чил» на август, рынок «перевыполнил»
в июне. Хотя, строго говоря, это дей-
ствительно не девальвация, а «всего
лишь существенное ослабление».
Аналитики утверждают: слова ми-
нистра не сыграли решающей роли в
ослаблении рубля, его заявление —
неудачный пас в какой-то закулисной
игре. Падение рубля, по мнению спе-
циалистов, обеспечили совсем другие
факторы. Главный сигнал поступил
из-за океана: на заседании ФРС США
прозвучали обещания кардинальной
смены монетарной политики (надо же
Штатам, наконец, разобраться с бас-
нословно высоким внутренним дол-
гом). Это заявление стало «отмашкой»
для инвесторов, которые стали спеш-
но выходить, почти убегать с разви-
вающихся рынков. В результате этого
бегства пострадал не только рубль, но
и все «развивающиеся» валюты.
Кроме того, дальновидные специа-
листы критически оценивают перспек-
тивы российского торгового баланса.
Пока поступления от валютных опера-
ций уравновешивают продолжающий-
ся отток капитала из частного сектора
экономики. Однако в среднесрочной
перспективе, с учетом снижения цен
на нефть и снижения поступлений
от ее продажи, существует реальный
риск изменения баланса счета теку-
щих операций — отток капитала мо-
жет перевесить приток валютной вы-
ручки. А это уж точно окажет сильное
ослабляющее влияние на рубль. Не
исключено, что некоторые участни-
ки валютного рынка решили не до-
жидаться этого момента, а сыграть на
опережение.
На фоне этих глобальных факто-
ров, объективно влияющих на курс
национальной валюты, заявления
министра финансов действительно
выглядят как всего лишь словесная
интервенция. Но сделанная не в са-
мый удачный период и, безусловно,
подлившая масла в огонь.
Тут же многие вспомнили о таин-
ственном (потому что не обнародо-
ванном) пакете мер по стимулирова-
нию роста экономики, предложенном
Минэкономразвития и обсуждав-
шемся на заседании правительства в
Полет
рубля
Тема возможной девальвации рубля не сходила
с дискуссионных площадок в течение всего июня. Высокие чиновники
клялись, что ничего подобного не ожидается, а рубль продолжал падать.
Иногда такие неприятные процессы способны сослужить хорошую
службу — стимулировать рост экономики. Но сейчас явно не тот случай.
После заявления монетарных властей США
инвесторы стали
спешно выходить, почти
убегать с развивающихся рынков
.
Пострадал не только рубль
80
Банки и деловой мир
июль 2013
анализ:
Макроэкономика