Упрощенная HTML-версия
В
первую же торговую сессию
нового года, 10 января, курс
рубля к доллару скакнул вниз,
не мелочась, почти на полтинник (с 32,7
на 1 января, что, собственно, представ-
ляет собой фиксацию прошлогоднего
курса, до 33,15). К двадцатым числам
января он потерял уже целый рубль.
Что можно было бы расценить как не-
плохой казарменный каламбур в стиле
известного поручика (рубль потерял
рубль), если б всё не было так грустно.
Курс национальной валюты сползает
всё ниже и ниже, и остановки пока не
видно. Центробанк в течение января
несколько раз менял границы коридора
бивалютной корзины.
Сползание началось ещё в прошлом
году. Если кто не помнит, на 1 января
2013 года курс к доллару составлял
30,37. За год российская национальная
валюта ослабела почти на 10%. В по-
следний раз ниже нынешних январских
значений рубль находился полтора года
назад. Но тогда резкая девальвация
рубля (15% за пять недель) была обу-
словлена встряской на мировых финан-
совых рынках, и иначе как следствием
нервозности её не объясняли. Затем
началось уверенное восстановление.
Сейчас—совсем другое дело. Причины
ослабления национальной валюты —
исключительно внутренние и, к сожа-
лению, долгоиграющие.
Во-первых, стагнирует экономи-
ка. По итогам 2013 года темпы её ро-
ста составили всего 1,4%. При этом
мировая экономика, на которую мы
в течение последних лет списывали
все свои проблемы, начала уверен-
но подниматься с колен. Всемирный
банк представил прогноз восстано-
вительных темпов: экономика США
в 2014 году вырастет на 2,8% (про-
тив 1,8% в 2013 году), рост еврозоны
составит 1,1%, а к 2016 году — 1,5%.
Быстрого восстановления ожидают
и от стран с развивающейся эконо-
микой: 5,7% к 2016 году (против 4,8%
в 2013 году). России же к 2016 году
западные аналитики прочат рост
всего 2,7%. А отечественные экспер-
ты считают даже этот прогноз завы-
шенным. Так, министр экономики
Алексей УЛЮКАЕВ
полагает, что
реальные темпы отечественного ро-
ста в этот период не превысят 2,5%.
«Мы впервые вошли в отрицатель-
ную противофазу с ростом мировой
экономики», — признал он.
Во-вторых, из России по-прежнему
бежит капитал. И из-за уже навязше-
го на зубах плохого инвестиционного
климата. И из-за отсутствия перспек-
тив в условиях падающей экономики.
По разным оценкам, в 2013 году из Рос-
сии было выведено $60–70 миллиардов.
Очередное ускорение капиталам, без-
условно, придаст и недавнее решение
ФРС США о сворачивании программы
по покупке казначейских и ипотечных
облигаций. Это создаст существенные
трудности для заокеанских финансо-
вых институтов. А когда напрягают-
ся американские банки, напрягаются
и остальные инвесторы. Для всех фи-
нансистов такой сигнал от ФРС — всё
равно что объявление диктора по феде-
ральному каналу: пора выводить день-
ги с развивающихся рынков.
В-третьих, всё хуже идёт торгов-
ля с внешним миром. По данным
платёжного баланса, опубликованно-
го Банком России, сальдо текущего
РУБЛЬ:
«ОРЛОМ» ВНИЗ
У ПАДАЮЩЕЙ ЭКОНОМИКИ НЕ МОЖЕТ БЫТЬ СИЛЬНОЙ
национальной валюты. Затяжное ослабление рубля — не происки
спекулянтов, а фундаментальное следствие стагнации.
Курс
рубля
сползает
всё ниже,
и остановки пока не видно.
Причины
ослабления —
исключительно
внутренние
и,
к сожалению
, долгоиграющие
ЯНВАРЬ-ФЕВРАЛЬ 2014
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
85
АНАЛИЗ:
МАКРОЭКОНОМИКА