Упрощенная HTML-версия
Первая статистика текущего года
надежд на неожиданный разворот эко-
номики также не оставляет: в промыш-
ленности в январе зафиксировано сни-
жение выпуска. Устранив сезонность,
ЦМАКП представил результат: объём
производства по сравнению с декабрём
2013 года снизился на 1%. Специалисты
Центра утешают: «
Говорить о переходе
от стагнации к спаду—преждевремен-
но
», —поскольку январская статистика
всегда не показательна — слишком
много выходных дней. Но даже с такой
ремаркой ясно: жизненные силы эко-
номики близки к исчерпанию.
Январские показатели оттока ка-
питала — $17 миллиардов — «съели»
почти половину квартальной «нормы»
(по расчётам монетарных властей это
должно было составить около 35 мил-
лиардов). Слабеет национальная
валюта. С каким временн
ы
м лагом
и с какой отмашкой девальвация ска-
жется на потребительских ценах, спе-
циалистам пока не ясно. Если рубль
продолжит слабеть ещё три–шесть
месяцев, то, по мнению Банка России,
изложенному в обновлённом докладе
о денежно-кредитной политике, это
станет одним из основных рисков как
для инфляции, так и для экономиче-
ского роста, поскольку «будет спо-
собствовать консервации структуры
экономики и снижать потенциал её
модернизации и диверсификации».
В обновлённом, представленном
в феврале докладе по денежно-кредит-
ной политике Банк России понизил
свой прогноз экономического развития
страны с 2 до 1,5–1,8%, из которых 0,3%
рассчитывают получить в качестве
В
последние годы ничего в эко-
номической политике не ме-
нялось, всё следует тем же курсом,
который можно охарактеризовать
как инерционное развитие с упором
на государственные инвестиции.
Альтернатива этому пути — мак-
симальная либерализация эконо-
мики, привлечение иностранных
инвестиций за счёт кардинального
улучшения инвестиционного кли-
мата. Но этот путь сейчас не стоит
на повестке дня.
Существует два механизма эко-
номического роста. Первый — сти-
мулировать, мотивировать частный
бизнес активно развиваться. При
втором государство само аккумули-
рует ресурсы и само определяет на-
правление их вложения. Более чем
столетняя экономическая история
показала, что первый путь намного
эффективнее. Но второй путь, как
правило, более приемлем для авто-
кратических государств. И в этом
плане политика очень сильно завяза-
на с экономикой. На протяжении уже
десятилетия, несмотря на все заяв-
ления о приватизации, о снижении
роли государства, мы видим чёткий
тренд, который после кризиса только
усилился: доля государства в эконо-
мике растёт, оно заняло практически
все ключевые вершины в экономике,
курирует все ключевые денежные
потоки. Поляна для частного бизнеса
сжимается. И это во многом резуль-
тат действующей политической си-
стемы, я одно от другого не отделяю.
Если говорить о перспективах
той модели консервации, которую
мы имеем по умолчанию, то в её
рамках можно существовать очень-
очень долго. Все разговоры о том,
что нефть рухнет и у нас всё рухнет…
При таком повороте просто станет
похуже: будет более слабый рубль,
более бедное население. Но я бы не
стал прогнозировать, что это неми-
нуемо приведёт к краху. Вдобавок
предпосылок глубокого ухудшения
ситуации с нефтью пока не видно.
Поэтому по инерционному пути мы
можем двигаться очень и очень дол-
го, десятилетие — вполне реальный
горизонт. И после 2016–2017 годов
российская экономика вполне может
вернуться на уровень роста 3%, если
ситуация в мире не дестабилизи-
руется.
А мир сейчас переживает третий
этап кризиса. На первом этапе воз-
никли проблемы в экономике США,
на втором—долговой кризис в Евро-
пе. Сейчас третья фаза —кризис раз-
вивающихся рынков, который может
оказаться достаточно длительным.
Отток денег с развивающихся рынков
только начался, и мы ещё не увидели
его последствий в экономике. Этот
кризис будет главной темой текуще-
го года, и не исключено, что он может
утащить нашу экономику в отрица-
тельную область роста. Такой сцена-
рий не предопределён, но совершенно
реален для 2014 и 2015 годов. За два
года, думаю, ситуация с развиваю-
щимися рынками каким-то образом
нормализуется, и рост российской
экономики с 2016–2017 годов видит-
ся более устойчивым в глобальном
плане, до тех самых 3% в год. Но для
более серьёзного ускорения я пока не
вижу предпосылок.
Кирилл
ТРЕМАСОВ
Директор
аналитического
департамента
НОМОС-Банка
ПЕРСПЕКТИВЫ
КОНСЕРВАЦИИ
Даже у радикальных
оппонентов
правительства
уже
иссяк азарт
исследований в
направлении
«кто виноват?».
Всем
хочется понять
, что делать
52
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
МАРТ 2014
АНАЛИЗ:
МАКРОЭКОНОМИКА