Упрощенная HTML-версия
Кредит Урал Банк и специализирован-
ный ипотечный банк «ГПБ-Ипотека».
У Внешэкономбанка шесть дочерних
банков: «Глобэкс», МСП Банк, Росэк-
симбанк, Связь-Банк, белорусский
Белвнешэкономбанк и украинский
Проминвестбанк.
Европейские санкции середины
июля представляют собой запрет
европейским компаниям на любую
предпринимательскую деятельность
в Крыму, а также приостановку со-
трудничества по линиям Европейского
инвестиционного банка и ЕБРР. В про-
шлом году российские заёмщики при-
влекли от ЕИБ $1,4 миллиарда, по ли-
нии ЕБРР — $2,5 миллиарда (из $12,3
миллиарда, предоставленных банком
за весь 2013 год). Ежегодный объём ин-
вестиций ЕБРР в нашу страну оцени-
вается в 0,1–0,2% ВВП России — весь-
ма солидный объём. По состоянию на
конец I квартала ЕБРР принял участие
в 790 российских проектах.
Очередная порция европейских
санкций, которая, как ожидается,
будет одобрена в конце июля, будет
включать запрет для российских гос-
банков на заимствования сроком свы-
ше 90 дней на европейских рынках.
(Справка: в прошлом году наши бан-
ки с госучастием привлекли в Европе
€7,5 миллиарда.) Предполагается, что
будут приняты так называемые секто-
ральные меры в адрес компаний энер-
гетического и оборонного комплексов.
Кроме наиболее обсуждаемых аме-
риканских и европейских санкций,
меры против России—как персональ-
ные, так и в отношении компаний —
приняли Австралия, Великобритания,
Канада, Япония, Новая Зеландия. Ряд
европейских стран свернули участие
в двусторонних проектах. В Крым не
заходят иностранные круизные лай-
неры. Почты некоторых государств не
принимают отправления с полуостро-
ва и на него.
РЕАКЦИЯ
На ранних стадиях применения санк-
ций против России — а это началось
ещё в марте и поначалу выражалось
главным образом в персональных
Н
овость о санкциях была встрече-
на валютным рынком и рынком
акций не очень хорошо, но рынок это
пережил и успокоился. Наверное, по-
тому, что в принципе все понимают,
что ключевые моменты санкций,
прежде всего невозможность заим-
ствований на американских рынках,
можно обойти: например, спокойно
занять у китайцев.
Понятно, что любые санкции
так или иначе вредят, причём боль-
шее значение имеет их долгосроч-
ный эффект. Даже очень уверенные
в себе компании (например, Рос-
нефть, «Новатек») не скрывают, что
в силу сложившихся обстоятельств
они вынуждены будут искать пути
нормального функционирования
в условиях ограничений, реальных
(по тем же заимствованиям) и воз-
можных — не исключено, что воз-
никнут какие-то претензии к сче-
там, открытым за рубежом, будет
оказываться давление на зарубеж-
ных партнёров. Поэтому кратко-
срочный эффект будет не очень
хорошим. Поскольку компании,
попавшие под санкции, достаточ-
но крупные, то их проблемы могут
оказывать давление и на россий-
ский ВВП, и на предприятия про-
мышленного производства в целом.
Но нужно понимать, что в Рос-
сии вну тренние возможности
развития экономики неисчерпае-
мы — как за счёт повышения эф-
фективности труда, так и за счёт
развития ориентации на азиатские
рынки. Поэтому, думаю, в пер-
спективе компании, попавшие под
санкции — а они устойчивы и фи-
нансово благополучны — обладают
серьёзным ресурсом, в том числе
и поддержкой государства. Поэ-
тому с течением времени эффект
этих санкций будет минимизиро-
ван, компании найдут себе других
кредиторов, другие рынки сбыта.
Потенциально возможно вли-
яние санкций на макроэкономи-
ческие показатели — валюту, ин-
фляцию. В плане валюты нужно
понимать, что для российской
экономики рубль более слабый,
чем сейчас, это скорее благо. Если
санкции будут и дальше давить на
рубль, внутреннее производство
получит определённую поддерж-
ку. Инфляция при этом будет раз-
гоняться понемногу, но это, если
можно так сказать, будет здоровая
инфляция — она будет признаком
оживления в экономике.
И на мой взгляд, и по мнению
многих мировых экспертов, приня-
тые против российских компаний
решения—из серии «ну надо же что-
то показать тем же США, Европе».
Пока из того, что предпринято, нет
ни одного решения, которое бы кар-
динально ухудшило ситуацию в ком-
паниях, в экономике России на годы
и вогнало бы в глубокую рецессию.
Любой дальнейший шаг по уже-
сточению санкций (например, вве-
дение секторальных ограничений)
будет встречать противодействие
не только внутри промышленных
кругов Европы и США, но и вну-
три России. В перспективе — что
мешает нашим властям запретить
американским и европейским ком-
паниям производство на террито-
рии России?
Валерий
ПИВЕНЬ
Начальник
аналитического
отдела «Лайф
Капитал»
(Пробизнесбанк)
ЛЮБЫЕ САНКЦИИ
ТАК ИЛИ ИНАЧЕ ВРЕДЯТ
АВГУСТ 2014
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
79
АНАЛИЗ:
МАКРОЭКОНОМИКА