Упрощенная HTML-версия
РОСТ
БУДЕТ ЗАМЕДЛЯТЬСЯ
1
Под опережающим ростом банковской системы по-
следних 15 лет было несколько объективных фак-
торов.
Первый — недоинвестированность экономики, нако-
пленная с 1980–1990-х годов, и опережающий рост капи-
тальных инвестиций 2000-х, который повлёк за собой рост
спроса на кредит. Второй—приток капитала, который вы-
ливался в укрепление рубля, возникновение избыточной
рублёвой ликвидности в системе и снижение рублёвых
ставок. Третий — развитие с нуля некоторых банковских
сегментов, например, потребительского кредитования
и ипотеки.
Сейчас эти привычные двигатели роста банковского
сектора, по всей видимости, ослабнут. Капитальные инве-
стиции уже больше года показывают очень слабую дина-
мику, и это снижает спрос на кредит со стороны компаний.
Наблюдаемый сейчас отток капитала во многом является
причиной дефицита рублёвой ликвидности банков и ро-
ста рублёвых ставок, которые уже, похоже, приобрели
структурный характер, — это ещё один фактор снижения
спроса на кредит. Наконец, сегмент потребительского кре-
дитования прошёл пик роста и сейчас близок к перегреву,
заставляя розничные банки (кстати, с помощью мер регу-
лирования ЦБ) снизить темпы роста и переориентировать
внимание на выравнивание качества своих портфелей.
Если говорить о ближайшем будущем, то замедление
роста банковского сектора вызывает мало сомнений по
обозначенным выше причинам. Более отдалённые пер-
спективы зависят от того, какие новые точки роста нащу-
пает российская экономика в будущем и насколько быстро
к этому смогут адаптироваться банки.
2
Санкции весьма ощутимы уже в текущем формате
и могут быть ещё более ощутимы в случае их рас-
ширения в будущем. Концентрация активов в банковской
системе высока, центры концентрации — госбанки, кото-
рые и стали объектами санкций. Ситуацию усугубляют два
обстоятельства. Первое — госбанки считались лучшими
представителями банковского сектора России на междуна-
родных рынках капитала, которые часто «пробивали» путь
и служили ценовыми ориентирами для частных банков,
могли привлекать фондирование даже в сложные периоды
по низким ставкам. Второе — зарубежные заимствования
традиционно были наиболее надёжным и значительным
источником их долгосрочного фондирования. Поэтому
санкции приведут к тому, что, во-первых, значительная
часть банковской системы лишится привычной базы дол-
госрочного фондирования. Во-вторых, будет существенно
осложнён доступ на западные рынки частным банкам, на
которые формально санкции не распространяются. В су-
хом остатке для экономики — дефицит долгосрочных ре-
сурсов и рост ставок, то есть очередная мина под капиталь-
ные инвестиции.
Кирилл СЫЧЁВ
Начальник аналитического управления
банка «ЗЕНИТ»
СЕНТЯБРЬ 2014
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
45
БИЗНЕС ИЗ ПЕРВЫХ РУК:
АНКЕТА БДМ