Упрощенная HTML-версия
С возможностями замещения западных рынков капи-
тала, на мой взгляд, тоже не всё однозначно. Сразу огово-
римся, что, с точки зрения валют, от доллара и евро сложно
куда-то уйти, по крайней мере — пока, в силу традицион-
ной структуры нашего платёжного баланса. Так что идея
заимствований в локальных валютах БРИКС, гонконгских,
сингапурских долларах с последующим свопом средств
в доллары, евро (или даже рубли) сопряжена с дополни-
тельными расходами, а также масштабной работой в ча-
сти расширения финансовой инфраструктуры (открытие
своп-линий по линии нацбанков, запуск инструментов
срочного рынка и т.д.).
Если говорить о заимствованиях в странах БРИКС,
то надо понимать, что их финансовые рынки существен-
но меньше американских и европейских, они уступают
им также с точки зрения срочности доступных ресурсов.
Поэтому их потенциала может не хватить на покрытие по-
требностей госбанков. Кроме того, ставки еврооблигаций
российских госбанков раньше были в числе минимальных
во всём спектре БРИКС, поэтому другим банкам БРИКС
будет сложно фондировать российские госбанки по при-
вычным им ставкам хотя бы в силу стоимости своих пас-
сивов. Всё это значит, что заместить западные рынки капи-
тала с точки зрения объёмов, срочности и ставок в странах
БРИКС не получится. Проще говоря, будет меньше, короче
и дороже.
Если говорить о традиционных азиатских финансовых
центрах, таких как Гонконг и Сингапур, то надо понимать,
что существенная часть инвесторов там—дочерние струк-
туры западных же банков и фондов, на действия которых,
1
Более быстрое развитие финансового сектора — это не только нормально, но
и необходимо для достижения показателей соотношения ВВП и активов банков-
ской системы даже не на уровне развитых стран, а хотя бы на уровне крупнейших из
развивающихся. Хотя, безусловно, определённые опасения в период роста вызывала
динамика капитала.
2
Санкции, предпринятые Западом в отношении России, оказывают влияние на
банковский сектор как напрямую, так и опосредованно — через нестабильность
на валютном и фондовом рынках. В среднесрочной перспективе это приведёт к удо-
рожанию финансирования и, следовательно, к увеличению стоимости кредитов. Под
ударом окажутся не столько государственные компании, сколько частные заёмщики,
представляющие малый и средний бизнес. Но, с другой стороны, терять свой бизнес
никто не хочет. К примеру, те же международные платёжные системы заявили, что
российские держатели пластика не пострадают от вводимых санкций. Поэтому всё —
относительно.
Очевидно, что переориентация на азиатскую финансовую систему и страны БРИКС
не может произойти одномоментно. И рисков здесь тоже достаточно. Особенно в плане
курса валют и их стабильности. Но если американские и европейские рынки полностью
закроются для нас, тогда останется переориентация на Восток.
3
С одной стороны, складывающиеся условия требуют «здесь и сейчас» участия го-
сударственных ресурсов для развития экономики в целом и банковского сектора
в частности. А с другой — необходимо отказываться от искусственного стимулирова-
ния. Ведь ещё больше подсаживая частную экономику на «государственную иглу», мы
получим хорошие результаты в ближайшее время только ценой коллапса в будущем.
4
По большому счёту финансовые учреждения представляют собой обслужива-
ющий сектор экономики. Поэтому все экономические и политические события
так или иначе отражаются на банковской сфере. Все сегодняшние вопросы— следствие
проблем российского бизнеса в новых реалиях, многие из которых ожидаемы и самое
главное — решаемы. Концентрация этих проблем к системному кризису вряд ли при-
ведёт. Но есть ряд своих особенностей. Среди которых декапитализация финансового
сектора, рост просроченной задолженности, вопрос источников фондирования и сни-
жение инвестиционной привлекательности страны.
ВСЁ —
ОТНОСИТЕЛЬНО
Ольга ЩЕРБАКОВА
Первый заместитель
генерального
директора —
председателя правления
ОАО «Энергомашбанк»
46
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
СЕНТЯБРЬ 2014
БИЗНЕС ИЗ ПЕРВЫХ РУК:
АНКЕТА БДМ