Упрощенная HTML-версия
полезные эффекты девальвации мо-
гут перекрыться негативными.
БДМ:
Каковы шансы, что рубль не
двинется ниже критичного уровня?
Сейчас непонятная ситуация с нефтью.
Цены на нефть предсказывать тяжело.
Но даже приих текущих значениях с до-
пущением дополнительного снижения
до уровня $75 за баррель курс рубля
является уже сильно переослабленным
и должен скорректироваться обратно.
К тому же есть довольно сильные
аргументы в пользу роста нефтяных
цен. Как только они достигнут дна или
хотя бы начнут устойчиво отскаки-
вать от нижних значений, с этого мо-
мента станет абсолютно понятно, что
и по рублю дно достигнуто. Может
даже начаться обратная ситуация —
панический сброс валюты.
По идее, должно произойти не-
большое укрепление рубля, по
крайней мере в первой половине
2015 года — хотя бы исходя из тенден-
ции сезонного сокращения объёмов
импорта. Достаточно, чтобы возникла
некая пауза в девальвации, чтобы все
почувствовали, что опасная граница
ослабления рубля не будет перейде-
на, — всё будет хорошо с точки зрения
банковской системы.
БДМ:
А как же капитал, достаточность
которого снижается? Насколько
реальна опасность возникновения
критических провалов?
Ситуация с достаточностью капита-
ла — одно из самых взрывоопасных,
уязвимых мест всей конструкции фи-
нансовой системы. Она способна на-
делать много бед. Полагаю, что про-
валы по капиталу будут возникать.
У нас порог по достаточности капита-
ла второго уровня на 2 п.п. выше, чем
требует Базель. Но нужно понимать
российские реалии. Эти плюс два пун-
кта легко перебиваются, по всей види-
мости, масштабной фальсификацией
реального качества активов.
Средний уровень достаточно-
сти — норматив Н1.0 — в целом по
системе чуть выше 12%, то есть весь-
ма близок к предельно допустимому,
в соответствии с требованиями ЦБР,
низкому для отдельного банка значе-
нию (10%). А в силу высокой степени
расслоения внутри системы уже есть
немало банков, которые сидят на этом
минимальном ограничителе. И похо-
же, масштаб фальсификаций нарас-
тает. Наблюдаются банки, у которых
довольно странная картина по отчёт-
ности: показатель Н1.0 снижается-
снижается-снижается, а потом вдруг
стабилизируется — за счёт того, что
начинает улучшаться качество кре-
дитного портфеля и подозрительно
снижаются резервы. Есть подозрение,
что это «нарисованная» стабилизация.
БДМ:
Но может быть, в той ситуации
замедления, спячки, в которую впа-
дает экономика, подобные художе-
ства и проскочат без последствий,
не «выстрелят»? Ведь при общем
замедлении и расход капитала со-
кращается. Может, по нынешним
реалиям его и достаточно?
Спячка… это хорошо бы. Но такое
впечатление, что поспать-то не дадут.
Вкладчики ведут себя очень нервно. Вот
уже второй раз в этом году наблюдает-
ся квартальное сокращение вкладов —
в I и III-м. Не очень намного в III кварта-
ле. Но сама тенденция—подтверждение
того, что недоверие к национальной
финансовой системе сохраняется. Воз-
можно, доверие начнёт восстанавли-
ваться, когда рубль достигнет дна и нач-
нётся его укрепление. Это станет таким
переломным моментом, когда страхи
начнут постепенно уходить.
Недоверие к банкам скоррелирова-
но с недоверием к рублю: одно порож-
дает другое. Пока дно девальвации не
пройдено, вкладчики в любой момент
могут начать бежать. И тогда возник-
нет вопрос, откуда брать ликвидность.
Нельзя исключать, что ЦБ, хоть и за-
крывает пока глаза, догадываясь, что
происходит реально в банках, может
и отказаться кредитовать некоторые
банки. Вот вам первый стресс.
Второй стресс —продолжающийся
рост неплатежей по наиболее риско-
ванным потребительским кредитам:
выданным в местах продаж и креди-
там наличными, по кредитным кар-
там, в меньшей степени — по автокре-
дитам. В определённый момент из-за
этого какие-то банки могут понять, что
у них настолько ухудшился кредитный
портфель, что действительный уро-
вень капитала вышел в ноль или даже
сильно в отрицательную область. В та-
кой ситуации совершенно непонятно,
как продолжать какую-либо деятель-
ность, и собственники, безотноситель-
но угрозы отзыва лицензии, могут про-
сто принять решение о выводе средств,
бросив оставшуюся от банка шкурку
клиентам, вкладчикам и государству.
БДМ:
Вы рисуете картину начала
кризиса…
Пока говорить о кризисе в банковской
системерано, пока тамвсё-таки«просто»
РЕАЛЬНЫЙ ЭФФЕКТИВНЫЙ КУРС РУБЛЯ, КУРС БИВАЛЮТНОЙ КОРЗИНЫ
К РУБЛЮ (НА КОНЕЦ ГОДА, БАЗИСНЫЕ ИНДЕКСЫ, 2006 ГОД = 100%)
Источник
: Банк России, расчёты ЦМАКП.
64
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
ДЕКАБРЬ 2014
АНАЛИЗ:
ОБЗОР