Упрощенная HTML-версия
«КРИЗИСНЫЙ ПОТЕНЦИАЛ
ОБЪЕКТИВНО КОПИТСЯ»
ДАВНО РОССИЙСКАЯ БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА НЕ ВСТУПАЛА В НОВЫЙ ГОД
с таким букетом проблем. Потенциал перерастания «цветочков» в «ягодки»
оценивает руководитель направления анализа денежно-кредитной политики
и банковской системы ЦМАКП
Олег СОЛНЦЕВ
.
БДМ:
До осени этого года фактор
валютного риска как возможный
детонатор кризиса никто всерьёз не
рассматривал. Ситуация на валют-
ном рынке принципиально измени-
лась. Как вы оцениваете влияние
курса рубля на устойчивость банков-
ской системы?
От обесценения рубля банки скорее
выигрывают, чем проигрывают. Прав-
да, выигрывают не очень существенно.
Для некоторых банковских заём-
щиков девальвация может — не сей-
час, не мгновенно — обернуться до-
полнительными доходами. В первую
очередь речь об экспортёрах, причём
не только из нефтянки, это и метал-
лурги, и химики, и лесники. А ещё она
может помочь тем заёмщикам, кто,
с одной стороны, конкурирует с им-
портом, с другой — не очень сильно
завязан на поставки комплектующих
и материалов. Такие производствен-
ные группы — не на уровне крупных
отраслевых позиций, а на уровне дета-
лизаций внутри отраслей. Но они есть.
Проигрывают, причём моменталь-
но, заёмщики из тех отраслей и про-
изводств, что сильно завязаны на им-
портные комплектующие: бытовая
электроника, легковое автомобилестро-
ение. Ослабление рубля может сильно
ухудшить их платёжеспособность.
Но внутренних заёмщиков в ино-
странной валюте, которые могли бы
в результате девальвации стать непла-
тёжеспособными, не так много. Среди
населения доля таких заёмщиков силь-
но упала в период с 2010 по 2014 год по
сравнению с 2007 годом. Определённая
уязвимость сохраняется у предприя-
тий: они не особо снизили свои валют-
ные долги. Но всё равно картинка чуть
лучше, чем в прошлый докризисный
период. Вероятность перерастания
валютного кризиса в кризис «плохих»
долгов всё-таки ниже, чем в 2008 году.
В плане обеспеченности валютной
ликвидностью тоже ничего страшного
не должно происходить. Валютная по-
зиция банковского сектора в принципе
сбалансирована. В последние три года
банки заметно наращивали иностран-
ные активы, значительная часть кото-
рых в высоколиквиднойформе иможет
быть легкопродана. Свои запасына чёр-
ный день банкиначали активно тратить
в III квартале, но там ещё осталось что
тратить. Правда, запасыне у тех банков,
что накопили большой иностранный
долг, но через рынок всё вполне может
быть распределено. К тому же ЦБ готов
через валютные РЕПО и обратные ва-
лютные свопы вбрасывать валютную
ликвидность, что действительно может
сильно помочь.
И государственные финансы
в принципе в выигрыше —рост доход-
ной части бюджета из-за переоценки
сборов и налогов, привязанных к ва-
лютным поступлениям от экспорта.
С точки зрения сбалансированно-
сти платёжного баланса в среднесроч-
ной перспективе девальвация даёт
действительно очень хороший шанс,
создаёт масштабный запас прочности
на несколько лет вперёд.
БДМ:
Насколько устойчив баланс
между положительными и губитель-
ными последствиями девальвации?
На мой взгляд, мы пока не преодоле-
ли грань, за которой минусы начина-
ют перевешивать плюсы, но всё-таки
очень близко к ней подошли. Ниже
уровней, на которых мы находимся,
дальше уже двигаться некуда (53 руб-
ля за бивалютную корзину на момент
проведения интервью. — БДМ).
При дальнейшем ослаблении рубля,
с точки зрения тех заёмщиков, кото-
рые важны для банковской системы,
ДЕКАБРЬ 2014
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
63
АНАЛИЗ:
ОБЗОР