Упрощенная HTML-версия
БДМ:
Алексей Дмитриевич, что, дей-
ствительно пик (или пресловутое
«дно») кризиса мы уже прошли? Или
рано радуемся и разумнее готовиться
к новым волнам? Большинство экс-
пертов предсказывают массовые де-
фолты корпоративных заемщиков, а
это значит, что снова будут обесцени-
ваться активы. Получается какой-то
заколдованный круг...
Экономический кризис почти всегда
развивается и завершается в несколь-
ко этапов, то есть волнами. Например,
недвижимость может дешеветь, а по-
том дорожать медленнее, чем сырье-
вые товары или акции (как в России,
например). Кредитные дефолты могут
массово происходить уже после начала
выхода из рецессии (как в Дубае).
Я считаю, что наиболее острая фаза
мирового финансового и экономиче-
ского кризиса уже пройдена. Одна-
ко для полного выхода из кризиса и
перехода к устойчивому росту многие
отрасли экономики должны пройти
определенные фазы реструктуриза-
ции: например, избавиться от долгов,
от неэффективных предприятий, от
избыточной рабочей силы. Это — еще
впереди, поскольку во многих случаях
реструктуризация не может произойти
без социальных последствий. Поэтому я
ожидаю новых дефолтов и банкротств,
сопоставимых с теми, что имели ме-
сто в Дубае или в автопроме США. Но
глубина падения цен на активы будет
невелика — на 15–25% по сравнению с
50–70% в 2008–2009 годах.
БДМ:
Иными словами, всех нас опять
ждут тяжелые времена… В России же
ситуация усугубляется такими шага-
ми правительства, как, скажем, отме-
на ЕСН. Такое впечатление, что наших
предпринимателей прямо-таки тол-
кают в «тень», к так называемым «се-
рым» зарплатным схемам. Вам так не
кажется?
Действительно, налоговая политика
российских властей не вполне адекватна
тяжелому состоянию нашей экономики.
Прежде всего потому, что не стимули-
рует ни инвестиции, ни инновации, ни
создание рабочих мест в социально зна-
чимых отраслях и регионах. Что касает-
ся возврата к «серым» схемам и роста
теневой экономики, которые сегодня
наблюдаются повсеместно, это как раз
следствие в первую очередь отсутствия
разумных налоговых реформ и чрез-
мерного административного давления
на бизнес.
БДМ:
Так ведь то же самое и в тарифной
политике. Так ли уж необходимо было
повышать тарифы в этом году, да еще
так заметно? Для бизнеса это автома-
тически оборачивается увеличением
издержек, с которыми он и без того
едва справляется.
Главная причина роста тарифов — не-
эффективная работа государствен-
ных монополий в области транспорта,
топливно-энергетического комплек-
са, инфраструктуры. Конечно, имеют
значение и изношенность основных
фондов, и диспропорции в ценах, до-
ставшиеся в наследство от плановой
экономики. К сожалению, государ-
ство борется с этими проблемами не
сокращением издержек, демонополи-
зацией и повышением эффективности
управления, а исключительно повы-
шением тарифов. Так что вот здесь-то
и возник порочный круг, в который
уж вошла российская экономика: по-
вышение тарифов и приток нефтедол-
ларов — рост инфляции и увеличение
издержек — новое повышение тари-
фов…
Алексей Голубович
Председатель совета директоров ОАО «Арбат Капитал Менеджмент»,
член Генерального совета «Деловой России»
Нужны эффективные
реформы
В России деловой год начинается почти с двухнедельной задерж-
кой — мы празднуем долго и со вкусом. Но в конце концов начинаются
будни, и к нам возвращаются кризисные проблемы, отошедшие было
на второй план.
Начало года — самое время для того, чтобы определиться, как жить
дальше. Ждать, пока кризисные последствия сами собой рассосутся,
или все-таки действовать, исправлять прошлые ошибки и искать но-
вые пути? Об этом — наш разговор с председателем совета директо-
ров ОАО «Арбат Капитал Менеджмент», членом Генерального совета
«Деловой России»
Алексеем ГОЛУБОВИЧЕМ.
38
Банки и деловой мир
январь–февраль 2010
Бизнес из первых рук:
Бизнес, который выжил