Упрощенная HTML-версия
мониторинг заемщиков. Финансовые
ресурсы Внешэкономбанка могут раз-
мещаться в банках как на конкурсной
основе, так и с использованием меха-
низмов выкупа активов (кредитного
портфеля) и пассивов (облигаций).
Однако средства должны носить целе-
вой характер и направляться на долго-
срочные проекты в приоритетные для
экономики отрасли.
Рост по инерции
В среднесрочной перспективе мы не
ожидаем возврата банковского сек-
тора к докризисной динамике. Эконо-
мика демонстрирует очень умеренный
рост, инвестиционная активность до-
статочно слабая, спрос на кредитные
ресурсы восстанавливается медленно.
А стоимость кредитов в отдельных
сегментах уже достигла минимума, в
связи с чем опережающий рост порт-
фелей на «традиционных» рынках
возможен только за счет снижения
требований к риск-менеджменту. Но,
памятуя о последствиях недавнего
кризиса, большинство банков вряд ли
пойдет на принятие повышенных ри-
сков. Вместе с тем во второй половине
2012 года высока вероятность акти-
визации банковского бизнеса вслед-
ствие снятия эффекта политической
неопределенности и притока капита-
ла в страну. По нашим оценкам, сово-
купные активы банковского сектора в
2011 году вырастут в среднем на 17%, а
в 2012-м — прибавят еще 18–20%.
Драйверами роста выступят кре-
дитование малого и среднего бизнеса,
а также розничный бизнес в сегментах
ипотеки и автокредитования. Спрос
на банковские услуги в корпоратив-
ном сегменте будет ограничиваться
возрастающей активностью факто-
ринговых компаний и постепенной
переориентацией крупных клиентов
на трансграничное фондирование. По
нашим оценкам, темпы роста порт-
феля МСБ будут в среднем на 5–7
процентных пунктов обгонять соот-
ветствующий показатель корпоратив-
ного бизнеса. Розничное кредитование
продолжит активное восстановление
до конца 2011 года, а вот будет ли
ускорение роста в 2012-м — большой
вопрос. Насыщение рынка экспресс-
кредитования, где банки получают
наибольшую доходность, может про-
изойти уже в ближайшие год–полтора.
Спрос на автокредиты будет зависеть
от того, сохранит ли правительство в
2012 году программы льготного кре-
дитования. Для продолжения быстро-
го роста ипотечного портфеля также
существует немало преград: высокая
инфляция, дефицит долгосрочных
ресурсов, ограниченные объемы пред-
ложения на рынке жилья.
В то же время на фоне слабой ди-
намики кредитования мы ожидаем
некоторого роста активности банков
в отношении долговых бумаг эмитен-
тов второго и третьего эшелона. Этот
инструмент может рассматриваться
участниками рынка как более «лик-
видный» аналог беззалогового креди-
тования, позволяющий получать от-
носительно высокую доходность.
сентябрь 2011
Банки и деловой мир
71
анализ:
Эксперт РА