Упрощенная HTML-версия
В
2010-м — начале 2011 года
давление избыточной лик-
видности привело к пере-
греву рынка факторинга: смягчение
риск-менеджмента произошло на
фоне ужесточения ценовой конку-
ренции. Факторы стали принимать
риски, которые раньше были не
готовы брать, при этом адекватная
рисковая составляющая не была за-
ложена в ставки. В такой ситуации
ухудшение платежной дисциплины
дебиторов из-за снижения уровня
ликвидности потребует срочного
досоздания резервов, к которому
ряд факторов окажется не готов.
Заигрались
с ликвидностью
Объем рынка факторинга по итогам
первого полугодия 2011 года соста-
вил рекордные 360 миллиардов ру-
блей, а темпы прироста достигли 80% к
аналогичному периоду 2010 года (что,
кстати, сопоставимо с ростом рынка в
первом полугодии 2008-го).
В первом полугодии минувшего
года продолжилось снижение мар-
жинальности факторинга: при росте
рынка на 80% факторинговое возна-
граждение, по оценкам «Эксперта РА»,
выросло только на 19%. Снижение до-
ходности факторинговых операций в
этот период сказалось на готовности
факторов отчислять в резервы. На
1 июля 2011 года объем созданных ре-
зервов вырос на 4% относительно ана-
логичной даты2010-го, при этомобъем
портфелей за тот же период увеличил-
ся в два раза. Ожидать, что рост порт-
фелей был основан на дебиторской
задолженности высокого качества, не
приходится (об этом свидетельствует
хотя бы то, что факторинговый рынок
Рост
перед
торможением
Снижение уровня ликвидности в экономике может
обернуться падением качества портфелей факторов и резким
замедлением темпов роста рынка.
Марина МУСИЕЦ
«Эксперт РА»
2007 2008 2009 2010 2011
I полугодие
II полугодие
0
100
200
300
400
500
600
700
326,0
256,0
191,0
298,0
190,4
346,8
170,0
198,0
360,0
Источник:
«Эксперт РА» по данным анкет
факторов.
Темпы прироста рынка
факторинга, млрд. руб.
январь–февраль 2012
Банки и деловой мир
83
анализ