Упрощенная HTML-версия
он за последние годы действительно
отшлифовал, все инструменты рабо-
тают. Напомним, сейчас в банковской
системе, по разным каналам, находит-
ся 1,7 триллиона рублей, полученных
от регулятора. В прошлом году регуля-
тор успокоил профессиональное сооб-
щество: в острой ситуации будет готов
влить в систему до трех триллионов.
Поддержка солидная. Но, уточним,
эта поддержка — исключительно на
разрыв ликвидности. Краткосрочные
кредиты ЦБ по определению не явля-
ются ресурсами, за счет которых мож-
но финансировать рост экономики.
А что делают российские банки?
Они делают вид, что сейчас, в условиях
отсутствия источников фондирования
и сжимающейся ликвидности, —самое
время для ренессанса кредитования.
Особенно потребительского, краткос-
рочного. За пять месяцев текущего
года прирост кредитования физиче-
ских лиц составил 14,7%—не намного
меньше, чем за весь 2011-й. Среднеме-
сячные темпы роста, после грамотного
январского минуса, весной составляли
3,5–4%. Для сравнения: в 2009–2011 го-
дах этот показатель колебался от ми-
нус 0,9 до 2,2%.
Краткосрочные потребительские
кредиты — высокодоходный актив,
кто спорит. Но и возможности заем-
щиков уже явно на выдохе. Со вспле-
ском инфляции, которая, как ожидают,
последует за повышением тарифов на
энергоносители иЖКХ, и вовсе сойдут
на нет. Их способность обслуживать
дорогостоящие кредиты тоже окажет-
ся под большим вопросом. А роль до-
норов фондирования, похоже, пока
сыграна. Ведь либо ты заемщик, либо
вкладчик.
Ситуация категорически нездо-
ровая. Любой всплеск на валютном
рынке — а эксперты не исключают
сезонной девальвации в августе–
октябре—может привести к дефициту
структура рефинансирования банка россии
Источник:
МФПА.
Бум кредитования вот-вот
захлебнется
Г
лавный фактор сжатия лик-
видности — девальвация.
Центральный банк вынужден осу-
ществлять валютные интервенции,
вследствие чего изымаются рубли
из экономики. Но именно этот
фактор определяет, что, вполне
вероятно, через какое-то время на
валютном рынке произойдет клас-
сический отскок, поскольку банки
окажутся вынуждены эти доллары
продавать, чтобы получить рубле-
вые активы. Второй фактор — бюд-
жетная политика, которая состоит
в том, что в условиях неопреде-
ленности пополнения доходов во
втором полугодии Минфин тратит
осторожно.
Наконец, еще один фактор сжа-
тия ликвидности обусловлен тем,
что приток средств через канал де-
позитов населения сократился. Это
связано с бурным ростом потреби-
тельского кредитования. Вклады и
потребительские кредиты — сооб-
щающиеся сосуды. Если вкладчики
постепенно конвертируются в за-
емщиков, то, естественно, умень-
шают приток средств на депозиты.
А у нас в основном развиты крат-
косрочные виды кредитования —
то есть те, что затрагивают самые
широкие слои населения. Если бы
потребительский бум набирал обо-
роты за счет ипотеки, то количество
вовлеченных в него граждан было
бы минимально, а у нас растут как
раз самые массовые, самые срочные,
самые высокомаржинальные креди-
ты, которые охватывают миллионы.
Соответственно, кислород притока
вкладов сжигается очень быстро.
Очевидно, что столь бурный рост
потребкредитования захлебнется в
самое ближайшее время. И значит,
банковской системе нужно будет
либо тормозить с темпами роста,
либо рассчитывать на другие
▶
Михаил
МАТОВНИКОВ
Генеральный
директор
«Интерфакс-
ЦЭА»
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
1,1
1,2
1,3
1,4
1,5
1,6
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
26.09.11
10.10.11
24.10.11
07.11.11
21.11.11
05.12.11
19.12.11
02.01.12
16.01.12
30.01.12
13.02.12
27.02.12
12.03.12
26.03.12
09.04.12
23.04.12
07.05.12
21.05.12
04.06.12
Совокупный объем портфеля рефинансирования ЦБ,
трлн. руб.
Доля инструмента в портфеле рефинансирования, %
Прямое РЕПО (аукц. и фикс.)
Кредиты под залог нерыночных активов
и поручительств
Ломбардные кредиты
Кредиты овернайт
Всего
90
Банки и деловой мир
июль 2012
анализ:
Макроэкономика