Упрощенная HTML-версия
финансовым поводам. Если в период
благополучия общество и государство
достигли консенсуса в «гражданском
договоре» — обмен некоторых граж-
данских прав на сносное финанси-
рование, то в ситуации «заморажи-
вания» либо даже секвестирования
бюджетных поступлений население
может перестать закрывать глаза на
известные российские проблемы —
коррупцию, чиновничий беспредел.
Российская экономика нуждается
в высоких, 5–5,5% темпах роста, под-
считали в ЦМАКП. Такая динамика
обеспечит стабильность бюджета с
учетом принятых социальных и обо-
ронных обязательств, даст возмож-
ность модернизировать инфраструк-
туру и производственный аппарат,
развивать науки и технологии.
Теоретически такие темпы обе-
спечить можно. Но только если быть
ориентированными не на перерас-
пределение нефтяных доходов, а на
структурные изменения и эконо-
мики, и системы государственного
управления.
Марина ТАЛЬСКАЯ
▶
запозданием — два–четыре ме-
сяца. Влияние происходит через
длинные цепочки: замедляются
доходы у разных субъектов эко-
номики, что влияет на динамику
спроса и потребительское поведе-
ние. Все это в итоге транслируется
на конечный спрос, который опре-
деляет динамику производства.
Курс рубля влияет на динамику
импорта. Причем изменение курса
сказывается на импорте с очень зна-
чительными временными лагами,
до девяти месяцев. Когда импор-
теры принимают решение, скажем
об увеличении импорта, они реа-
гируют на текущий курс. Но пока
происходит принятие решения, по-
ставка товаров, проходит не один
месяц. И то замедление экономики,
замедление производства, которые
мы сейчас наблюдаем, обусловлено
и достаточно быстрым укреплением
рубля, которое происходило в пер-
вой половине года. В ближайшее
время фактор курса начнет дей-
ствовать в положительную сторо-
ну (следствие шедшего в последние
месяцы ослабления рубля), однако
сильно «разогнать» экономику этот
фактор не сможет.
В результате экономика инер-
ционно сейчас находится на уров-
не 3%-ного роста, чего для России,
для поддержания социальной ста-
бильности, решения ряда других
насущных политических задач со-
вершенно недостаточно. Но столь
низкие темпы роста — в том числе
результат государственной, управ-
ленческой политики. Качество ра-
боты наших институтов таково,
что никаких ресурсов, никакой
цены на нефть не хватит, если про-
сто рассчитывать, что нефтяные
доходы будут увеличиваться, а мы
их просто будем перераспределять
или тратить.
Поэтому ключевая задача сей-
час — повышение эффективности
государственного управления (не
только органов исполнительной вла-
сти, но и в госкомпаниях), реальное
снижение барьеров и улучшение
предпринимательского климата.
Конечно, это звучит несколько общо,
даинабилооскомину, ноот тоговаж-
ность движения в этом направлении
не уменьшается. Как конкретно это
сделать — отдельная большая тема.
Еще одно направление (частич-
но пересекающееся с первым, но все
же не полностью) — привлечение
инвестиций разного происхожде-
ния, включая репатриацию средств
из офшоров. Инвестиции обычно
сопровождаются приходом новых
технологий и очень нужным ростом
эффективности.
Вопрос —
в качестве роста
М
еня, честно говоря, июльская
статистика не очень напуга-
ла. Да, есть замедление и по инве-
стициям, и по розничной торговле.
Но динамика доходов показывает,
что зарплаты по-прежнему растут.
Безработица по-прежнему на 20-
летнем минимуме. И розничные
кредитыпо-прежнему растут очень
быстро.
В августе, наверное, тоже будет
довольно слабая статистика. Но я
не уверена, что это — начало ново-
го тренда. Наш прогноз по росту
ВВП — 3,8% по итогам года. И у
меня пока нет впечатления, что
этот прогноз под угрозой.
Думаю, мы еще несколько лет
сможем генерировать те же 4%
экономического роста. Но весь
вопрос в качестве этого роста.
Чтобы он происходил не за счет
использования бюджетных денег,
не за счет потребления, которое
не поддерживается ростом инве-
стиций. Сейчас самое время об-
ратиться к структурным аспектам:
повышать уровень конкуренции в
экономике, уровень инвестиций,
производительности труда, воз-
вращать капиталы из-за рубежа.
Но эти аспекты сложнее проме-
рить цифрами.
Впрочем, весь вопрос не в том,
какие цифры показать, — мировая
ситуация все равно не позволит
нам расти быстрее. Вопрос в том,
чтобы это не был рост, заточенный
на проедание имеющихся ресур-
сов.
Наталья
ОРЛОВА
Главный
экономист
Альфа-Банка
сентябрь 2012
Банки и деловой мир
59
анализ:
Макроэкономика