Упрощенная HTML-версия
В
предлагаемой статье не рас-
сматриваются проекты, на-
правленные на повышение
эффективности и производительно-
сти действующих и строящихся горно-
добывающих предприятий, основной
акцент сделан на обзоре различного
рода международных документов, рас-
крывающих фактическое состояние
горнодобывающих производств и на-
правленных на привлечение капитала.
Статья построена на многолетнем опы-
те работы группы IMC Montan в обла-
сти горного консалтинга и обобщает
требования различных финансовых
институтов к форматам отчетов меж-
дународных горных консультантов.
Основными форматами междуна-
родных документов при проведении
горного аудита и аудита недропользо-
вания являются:
Отчет по Оценке ресурсов.
•
Отчет по Оценке запасов, Отчет
•
Компетентного лица (MER/CPR).
Due Diligence («Должное исследо-
•
вание» — комплексный аудит объ-
екта или проекта).
Безусловно, аудит уровня Due
Diligence можно выполнять на любых
стадиях горно-геологического изуче-
ния объекта, фактически отражая ста-
тус освоения месторождения и приво-
дя независимую оценку рисков. Тогда
как подготовка Отчетов о ресурсах и
запасах, а такжеОтчета Компетентного
лица требуют наличия определенных
проектных исследований. В качестве
обоснований перспектив отработки
месторождения готовятся следующие
базовые
документы инженерного кон-
салтинга
:
Scoping Study.
•
Prefeasibility Study.
•
Feasibility Study.
•
Вышеуказанные документы отли-
чаются различным уровнем детально-
сти и, соответственно, погрешностью
расчетов. Например, на начальной ста-
дии проектных исследований (Scoping
Study) основные решенияпоразработке
месторождения зачастуюопираются на
метод аналогий. С ростом детальности
проектных исследований количество
допущений уменьшается, и все больше
решений по освоению месторождения
базируется на прямых расчетах.
Погрешность снижается от 40–70%,
характерных для исследований уров-
ня Scoping Study, до 25–30% — для
Prefeasibility Study и 15%—для Feasibility
Study. При этом следует иметь в виду,
что понятия Feasibility Study, Bankable
Feasibility Study, Full Feasibility Study по
сути являются идентичнымиимогут от-
личаться только приложением докумен-
тов для контроля целевого использова-
ния средств, привлекаемых в проект.
Инвестиционная ценность объек-
та недропользования также напрямую
связана со степенью его освоения.
Наименьшие риски характерны для
действующего производства, полно-
стью освоившего производственную
мощность, но максимально возрас-
тают для стадии Greenfield (нулевой
цикл строительства). Каждый уровень
освоения месторождения подразуме-
вает определенные дисконты к рыноч-
ной стоимости объекта.
Независимо от детальности про-
ектных исследований и геологической
Инвестиции
в горнодобывающие проекты:
виды и инструменты привлечения
В последние годы большую актуальность получили
различные варианты горного аудита и независимого международного
горного консалтинга, выполняемые по запросу горнодобывающих
компаний. Основная цель данных работ — расширение возможностей
горнодобывающих компаний в области привлечения финансирования
и упрощение процедур кредитования.
Алексей ЖУРА
Руководитель направле-
ния экономической оценки
проектов IEEC, к.э.н.
Сергей НИКИШИЧЕВ
Директор IEEC (группа
IMC Montan), к.э.н.,
FIMMM
Андрей ТВЕРДОВ
Руководитель
направления развития
горных работ IEEC, к.т.н.
72
Банки и деловой мир
сентябрь 2013
Анализ:
тенденции