Упрощенная HTML-версия
в макроэкономических моделях (от-
части потому, что банки обычно его
не показывают). Между тем логика
здесь очень проста: рост цен на ак-
тивы вызван созданием банками кре-
дита (и, следовательно, новых денег)
для сделок с активами. Продолжение
создания новых кредитов для таких
сделок вызывает ценовой тренд. Дол-
говременное предоставление доста-
точно большого кредита для сделок,
не включающих ВВП, выстраивает
финансовую пирамиду. Её первые
участники (покупающие активы на
стадии роста за счёт выдачи банков-
ского кредита) имеют шанс выйти
из игры с прибылью. В то время как
следующие игроки (как правило, ши-
рокая общественность, уже из СМИ
узнавшая о феноменальной прибы-
ли) проиграют.
Такого рода кредит является фи-
нансовой пирамидой по той простой
причине, что только сделки на осно-
ве ВВП — это хорошо известно спе-
циалистам по учёту национального
дохода — создают стоимость, способ-
ную стать источником дохода для об-
служивания и погашения кредитов.
Банкиры же в данном случае пола-
гаются на доходы от прироста капи-
тала. Но по факту это «игра в ноль»,
и полученные доходы мало чем от-
личаются от убытков. Долгосрочное
и масштабное увлечение кредитова-
нием сделок с активами неизбежно
приводит к крупным банкротствам,
банковским кризисам и массовому
нерациональному распределению
ресурсов.
Показательно, что такой подход
был недавно принят журналом Eco-
nomist. Анализируя ситуацию 2011
года, журнал, в частности, пишет:
«Четвёртым симптомом перегрева,
и одним из наиболее важных, являет-
ся чрезмерная кредитная экспансия,
которая ведёт к формированию «фи-
нансовых (активов) пузырей» и ин-
фляции. Наилучшим мерилом пере-
кредитованности является разница
между уровнями роста банковского
кредита и номинального ВВП: кредит
опережает ВВП с тревожным пере-
весом в Аргентине, Бразилии, Гонкон-
ге и Турции…»
УСПЕХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ
МОДЕЛЕЙ ВОСТОЧНОЙ АЗИИ
И ГЕРМАНИИ
Профессор Вернер обнаружил, что
управление кредитом центральными
банками в Восточной Азии восходит
к пониманию природы кредита и со-
четается с осознанным стремлением
использовать этот инструмент для
ускоренного роста ВВП. Второй важ-
ный фактор — развитие банковских
финансовых структур (в отличие от
структур на основе фондового рынка
в других странах) стало результатом
организационного планирования,
подчинённого основной задаче:
предоставить кредит в производ-
ственных целях и таким образом
максимально усилить стабильный
рост. В итоге банковское креди-
тование росло несколько быстрее
МАРТ 2015
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
23
БЕЗ ГРАНИЦ
Реклама