Упрощенная HTML-версия
СПЕЦИАЛЬНЫЙ ПАРТНЁР РУБРИКИ
с ключевой ставкой: банки могут при-
влекать «короткие» депозиты юрлиц
и размещать их «накоротке» в Банке
России по депозитной ставке (ключе-
вая — минус 1%) и даже выше — на
депозитных аукционах.
С кредитованием всё сложнее. Та
же депозитная ставка задаёт мини-
мальный уровень безрисковой ставки,
от которой считается экономика кре-
дитования: ставки привлечения могут
падать — но кредитовать дешевле нет
смысла, если всегда есть возможность
размещать средства в ЦБ, не прини-
мая никаких рисков.
В итоге для лидеров банковской
системы это автоматически означает
рост маржи, так как денежная поли-
тика поддерживает высокую ставку
кредитования и не препятствует сни-
жению депозитных ставок. Особенно
выражен эффект у розничных банков
(срочное привлечение от юрлиц оста-
ётся сравнительно дорогим).
Для остальных банков ситуация
резко отличается. Высокий уровень
дефолтов банков ведёт к снижению
доверия кредиторов и — к оттоку
пассивов. Для привлечения средств
приходится держать высокий уровень
депозитных ставок как по средствам
граждан, так и по депозитам юрлиц.
Клиенты давно поняли, что частные
банки вымирают с темпом 12–13%
в год, и добровольно из них уходят,
дополнительно осложняя положение
оставшихся игроков.
В результате у крупнейших банков
ставки кредитования постепенно при-
ближаются к уровню ключевой став-
ки, а стоимость привлечения быстро
падает из-за снижения стоимости
депозитов физлиц, роста привлече-
ния средств юрлиц до востребования,
по мере бегства клиентов из банков,
воспринимаемых как рискованные,
и начавшегося отказа от дорогих де-
позитов юрлиц. В итоге — маржа рас-
ширяется.
У прочих банков стоимость при-
влечения средств приближается
к ключевой ставке снизу, а стои-
мость кредитования из-за конку-
ренции с крупнейшими банками
приближается к ключевой ставке
сверху. Поэтому мы имеем очень мед-
ленное восстановление или даже
сокращение маржи в этой группе
банков, которое опять-таки только
усиливает дефолтность небольших
банков и процессы концентрации.
Крупнейшие, казалось бы, могли
радоваться: у них расширяется маржа.
Но на деле им гораздо выгоднее сей-
час развернуть кредитование. Хотя
спрос на кредиты остаётся низким.
БДМ:
Но ведь не только банкиры —
все, кто связан с экономикой и «вни-
зу», и «наверху», ждут сегодня роста
кредитования.
Сейчас единственный растущий сег-
мент — это ипотека. Здесь рост не
только номинальный, но и в про-
центах к ВВП. При этом этот сегмент
пользуется поддержкой и правитель-
ства, и ЦБ.
Не так с потребительским кре-
дитованием. На этот сегмент рынка
высокий уровень ключевой ставки
не особо действует: там ставки и так
очень высокие. Для сдерживания ро-
ста этого рынка ЦБ готов применять
меры не только денежной политики,
но и пруденциального надзора — по-
вышая требования к капиталу и нор-
мативам его достаточности, уровень
резервирования, ускоряя внедрение
Базеля III. Классический пример —
повышение коэффициента риска
со 100 до 110% по потребительским
кредитам, выдаваемым по ставкам от
ОКТЯБРЬ 2016
БАНКИ И ДЕЛОВОЙ МИР
21
СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ