Какими будут доллар и евро в феврале A− A= A+

Прогнозы по курсам семи ведущих валют на каждый день февраля 2020 года.

На фоне спада, начавшегося на глобальном нефтяном рынке и недавно обозначившегося ослабления рубля, Минэкономразвития – из-за притока средств нерезидентов на российский рынок – собирается повысить прогноз на 2020 год по среднегодовому курсу рубля с 65,7 руб. до 63,9 руб. за доллар.

Паника на нефтерынке и оптимизм российского Минэкономразвития

Военно-воздушные силы США, в ночь на 3 января 2020 года убив в Ираке иранского генерала Касема Сулеймани, заодно еще и посеяли панику на рынке нефти. В результате цены на нефть марки Брент взлетели к 6 января до 70,25 долл. за баррель (до своего январского максимума), подорожав на 4,77% по сравнению с тем их уровнем, который был до обострения американо-иранских отношений, то есть по итогам торгов 2 января.

Как полагают эксперты, рынок испугался, что после убийства Касема Сулеймани Иран может заблокировать Ормузский пролив, через который проходит более 20% глобального экспорта нефти. Нефтяной рынок окончательно успокоился только по итогам торгов 9 января, когда цены на нефть оказались на 0,70% ниже уровня 2 января. Но затем на глобальном рынке возобладал понижательный тренд, поскольку трейдеры пришли к выводу, что угроза американо-иранской войны в районе Персидского залива миновала. Еще одной причиной падения цен, по всей видимости, стал сезонный фактор, так как спрос на ГСМ зимой в Европе и Северной Америке обычно несколько снижается, тем более что из-за теплой зимы снизился еще и спрос на углеводородное топливо.

Анализ сезонных колебаний цен на нефть за последние 20 лет свидетельствует о том, что январские цены на углеводородное сырье в среднем были на 6,07% ниже ежемесячного уровня. Причем, за последние 20 лет цены по итогам торгов в январе в 55,9% случаях снижались, а в 44,1% случаях, напротив, повышались. В результате последовавшего после 9 января обвала цена на нефть марки Брент упала на 15,5% – с 67,05 долл. (по итогам торгов 2 января 2020 г.) до своего локального минимума 58,54 долл. за баррель (по итогам торгов 27 января 2020 г.)

Судя по графику на рис. 1, цены на нефть марки Брент в конце декабря-начале января колебались в пределах прогнозируемого интервала 67-70,5 долл., а к концу января 2020 года уже оказались в диапазоне 58,5 -60 долл. за баррель. Заметим, что на этом графике красным цветом обозначены краткосрочные интервальные прогнозы, построенные по ценам на нефть с периодом прогнозирования в один торговый день.

Рис. 1. Динамика цен на нефть марки Брент по данным The U.S. Energy Information Administration

При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса нефти показывает, что ее январский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 70,773 долл. -0,462 долл. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная с 24 декабря 2019 г =1.

Иначе говоря, в конце- декабря 2019 г. и до конца января 2020 г. цена на нефть марки Брент в среднем ежедневно снижалась на -0,462 цента при расчетном исходном уровне, равном 70,77 долл. за баррель. Таким образом на рынке нефти в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. Причем, судя по коэффициенту детерминации, этот тренд оказался достаточно сильным, поскольку его уравнением объясняется 84,5% динамики цен на нефть, а вот 15,5% остальной динамики рынка нефти объясняется взлетом цен на нефть в начале января после обострения американо-иранских отношений и прочими факторами.

Сохранится ли этот понижательный тренд в феврале? Во всяком случае, сезонный фактор в феврале может сыграть на понижение. По нашим оценкам, сделанным на основе данных по ежемесячным ценам на нефть за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор обычно способствовал в феврале снижению цен на нефть на 0,82% по сравнению с их ежемесячным уровнем. В целом за последние 20 лет сезонный фактор в феврале в 64,6% случаях приводил к снижению цен, а в 35,4% случаях на рынке нефти наблюдался прямо противоположный тренд.

Теперь посмотрим, как динамика цен на нефть повлияла в январе на динамику курсов семи ведущих валют. Если нефтяной рынок уже 9 января вернулся к своему ценовому уровню, сложившемуся еще до обострения американо-иранских отношений, то на валютном рынке понижательный тренд к рублю наблюдался еще несколько дней. По всей видимости, это падение подстегнули еще и налоговые платежи, осуществляемые российскими экспортерами в начале года, когда с их стороны возрастает спрос на отечественную валюту. Кроме того, по данным «Интерфакса», Минэкономразвитие РФ в своем обновленном макропрогнозе заявляет, что укрепление рубля в IV квартале прошлого года (на 3,9%) и в январе 2020 г (61,7 рубля за доллар в среднем за месяц по сравнению с 62,9 рубля за доллар в декабре) происходило на фоне продолжающегося притока средств нерезидентов на рынок.

В результате в первой половине января курсы семи ведущих валют падали к рублю в течение нескольких дней, практически синхронно (за исключением австралийского доллара) достигнув по отношению к рублю своего локального минимума 14 января (по факту по итогам торгов на Московской бирже на середину дня 13 января, на основе которых Банк России объявил официальные курсы валют на следующий день). При этом наибольшее падение наблюдалось по австралийскому доллару – на 2,66%, а наиболее устойчивым оказался канадский доллар, упавший лишь на 1,49%. После чего курсы шести валют с середины января начали расти, кроме австралийского доллара, в динамике которого преобладал понижательный тренд.

По информации «Интерфакса», ссылающегося на свой источник в Минэкономразвитии, обновленный макропрогноз, согласно которому среднегодовой курс доллара к рублю снижен с 65,7 рубля до 63,9 рубля за доллар, сейчас направлен на межведомственное согласование. С учетом динамики начала года ведомство повысило прогноз по курсу рубля в среднем за год, подчеркнув при этом, что к концу 2020 года «ожидается постепенное ослабление рубля».

Судя по величине коэффициента корреляции, рост цен на нефть в январе отрицательно повлиял на динамику 6 из 7 валют. По итогам последнего месяца, величина корреляции между колебаниями цен на нефть и курсов доллара США, евро, йены, фунта стерлингов, швейцарского франка, канадского и австралийского доллара оказалась равна, соответственно -0,482, -0,174, -0,274, -0,520, -0,764, -0,420 и 0,365. Как видим, из всех валют, только курс австралийского доллара, который считается сырьевой валютой, оказался положительно коррелирован с динамикой цен на нефть.

Как следует из таблицы 1, в целом за январь больше всего вырос курс йены – на 2,12%, далее следуют швейцарский франк, доллар США, фунт стерлингов, канадский доллар и евро, стоимость которых повысилась, соответственно, на 2,07%, 1,83%, 0,85%, 0,69% и 0,11%. В то время как курс австралийского доллара, напротив, упал на 1,95%.

При этом индексы долгосрочной силы тренда за последний месяц (учитываются данные не только за январь, но и за 11 предыдущих) по всем валютам оказались отрицательными, в то время как индексы краткосрочной силы тренда за последний месяц были по шести валютам (за исключением австралийского доллара) положительными. Поэтому отрицательный индекс долгосрочной силы тренда в январе т. г. оказался несколько ниже по шести валютам по сравнению с аналогичным индексом за декабрь 2019 г., в то время как по австралийскому доллару он несколько вырос.

Таблица 1. Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за январь 2020 г.

Валюты	Доллар США	Евро	Йена	Фунт стерлингов	Швейцар- ский франк	Канад- ский доллар		Австралий-ский доллар
Доходность за последний месяц, в %	1,83	0,11	2,12	0,85	2,07	0,69	-1,95
Долгосрочная сила тренда за последний месяц	-71,84	-91,68	-26,81	-62,37	-31,06	-56,27	-96,25
Долгосрочная сила тренда за предпоследний месяц	-71,15	-91,18	-19,40	-69,36	-41,17	-56,57	-95,55
Краткосрочная сила тренда за последний месяц	47,84	11,45	36,71	51,54	75,23	44,93	-55,32
Краткосрочная сила тренда за предпоследний месяц	-93,11	-82,46	-86,06	-33,25	-60,04	-83,90	-68,97
Стандартное отклонение за последний месяц, в руб.	0,50	0,44	0,62	0,71	0,58	0,25	0,38
Стандартное отклонение за предпоследний месяц, в руб.	0,72	0,58	0,78	0,88	0,43	0,36	0,30

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозируемая доходность мировых валют на конец февраля 2020 г.

Теперь давайте посмотрим, каким будут курсы ведущих мировых валют на конец февраля 2020 года, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения валюты воспользуемся статистической базой данных Центробанка РФ за период с начала 1999 года по январь 2020 года о росте или снижении официального курса российской валюты по сравнению с ее предыдущим уровнем. При этом будем строить прогнозы с опережением в один, два, три торговых дня … и так далее вплоть до торгового дня конца месяца.

Для прогнозирования будем использовать статистику по разнице между текущим и предыдущим курсами валют по каждому временному интервалу. Поскольку объем расчетов из-за такого подхода к прогнозированию резко возрастает, то для решения этой задачи будем применять язык программирования R. Заметим также, что методика расчетов построена такими образом, что прогнозируемый курс валюты должен с 95% уровнем надежности оказаться в рамках нижней и верхней границ интервальных прогнозов.

Теперь давайте посмотрим, каким будут курсы ведущих мировых валют на конец февраля т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. При этом будем строить прогнозы с опережением в один, два, три торговых дня … и так далее вплоть до последнего торгового дня прогнозируемого месяца.

Для прогнозирования будем использовать статистику по разнице между текущим и предыдущим курсами валют по каждому временному интервалу. Поскольку объем расчетов из-за такого подхода к прогнозированию резко возрастает, то для решения этой задачи будем применять язык программирования R. Заметим также, что методика расчетов построена такими образом, что прогнозируемый курс валюты должен с 95% уровнем надежности оказаться в рамках нижней и верхней границ интервальных прогнозов.

Сводная информация по прогнозируемому курсу семи валют на конец декабря т. г. представлена в таблице 2. Согласно полученным интервальным прогнозам, доходность доллара США в конце февраля (по сравнению с концом января) может оказаться в диапазоне от -4,46% до 7,53%, евро – от -5,10% до 7,80%, йены – от -5,74% до 7,57%, фунта стерлингов – от -6,66% до 7,41%, швейцарского франка – от -5,12% до 7,44%, канадского доллара – от -4,22% до 7,29%, австралийского доллара – от -5,47% до 7,18%. При этом вероятность того, что прогнозируемые убытки, либо доходы по курсам этих валют окажутся ниже или выше этих цифр, составляет лишь 5%.

Таблица  2. Ожидаемая доходность на конец февраля 2020 года

Валюты	Доллар США	Евро	Йена	Фунт стерлингов	Швейцар- ский франк	Канад- ский доллар	Австралий- ский доллар
Точечный прогноз, в руб.	64,0035	70,3540	58,4314	82,1372	65,6728	48,4196	42,7792
Нижняя граница прогноза, в руб.	60,2247	65,8751	54,5780	76,3811	61,5948	45,6756	40,0968
Верхняя граница прогноза, в руб.	67,7822	74,8328	62,2848	87,8932	69,7508	51,1636	45,4616
Доходность по точечному прогнозу, в %	1,53	1,35	0,91	0,37	1,16	1,54	0,85
Доходность по нижней границе прогноза, в %	-4,46	-5,10	-5,74	-6,66	-5,12	-4,22	-5,47
Доходность по верхней границе прогноза, в %	7,53	7,80	7,57	7,41	7,44	7,29	7,18

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу доллара США

Судя по графику на рис. 2, курс доллара США, согласно нашему прогнозу, составленному в конце декабря, в течение всего января т. г. оставался в рамках интервального прогноза, нижняя и верхняя границы которого обозначены красным цветом. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом (см. публикацию «Подешевеет ли в январе доллар» - https://www.finversia.ru/publication/podesheveet-li-v-yanvare-dollar-68545) нижняя граница курса доллара США в конце января 2020 г. не должна была быть ниже 59,1867 руб., а верхняя граница – не выше 66,3287 руб., в то время как фактически официальный курс американского доллара оказался равен 63,0359 руб. Во время январских торгов курс доллара США 14.01.2020 г. падал до своего локального минимума, когда его курс равнялся 60,9474 руб., а 31.01.2020 г. поднимался до своего локального максимума, когда он равнялся 63,0359 руб.

Рис. 2. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза

В течение января курс доллара США вырос с 61,9057 руб. до 63,0359 руб. или на 1,8%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 61,4104 руб. + 0,0370 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.

Иначе говоря, в течение января т. г. курс доллара США в среднем ежедневно повышался на 3,7 коп. при расчетном исходном уровне, равном 61,4104 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. При этом в связи с низким коэффициентом детерминации (уравнением тренда объясняется 22,89% динамики курса валюты) этот тренд следует считать слабым.

Сохранится ли этот повышательный тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что данные за последние 20 лет говорят о том, что сезонный фактор способствует в феврале росту курса доллара среднем на 1,67%. Причем, в целом за этот 20-летний период сезонный фактор в феврале в 66,6% случаях приводил к росту курса доллара США, а в 33,4% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс доллара США на конец февраля т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения доллара США воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице 3. Согласно точечному прогнозу, курс доллара на 29 февраля т. г. будет равен 64,0671 руб., а в соответствии с более надежным интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 60,0940 руб., а верхняя – 68,0401 руб.

В то время как 1 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс доллара США будет равен 63,0615 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 62,3343 руб., а верхняя – 63,7886 руб. При этом легко заметить, что по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. В частности, диапазон интервального прогноза для 1 февраля 2020 г. равен 1,4543 руб., а для 29.02.2020 г. – 7,9461 руб.

Таблица 3. Прогноз по курсу доллара США на февраль 2020 г.

Дни торгов	Нижняя граница прогноз	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
1 фев 20	62,3343	63,0615	63,7886
04.фев.20	61,9792	63,0591	64,1390
05.фев.20	61,7705	63,1024	64,4342
06.фев.20	61,6192	63,1411	64,6630
07.фев.20	61,5068	63,1825	64,8581
08.фев.20	61,3566	63,2282	65,0998
11.фев.20	61,3104	63,3101	65,3097
12.фев.20	61,1201	63,3548	65,5894
13.фев.20	61,0091	63,3812	65,7532
14.фев.20	60,9055	63,4532	66,0008
15.фев.20	60,6543	63,4498	66,2453
18.фев.20	60,6334	63,5902	66,5469
19.фев.20	60,6017	63,6052	66,6086
20.фев.20	60,5017	63,6656	66,8295
21.фев.20	60,4744	63,7039	66,9333
22.фев.20	60,3145	63,7448	67,1751
26.фев.20	60,2736	63,8275	67,3813
27.фев.20	60,2783	63,9116	67,5448
28.фев.20	60,2247	64,0035	67,7822
29.фев.20	60,0940	64,0671	68,0401

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу евро

Судя по графику на рис. 3, курс евро в начале января т. г. по итогам трех торговых дней выходил за рамки нижней границы нашего прогноза (из-за резкого роста цен на нефть, связанного с обострением американо-иранских отношений), но затем вернулся в диапазон интервального прогноза, составленного месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса евро должна была в конце января т. г. быть не ниже 66,4487руб. и не выше 74,9272 руб., в то время как фактически официальный курс евро оказался равен 69,4151 руб.

При этом в ходе последнего месяца курс евро достиг своего локального максимума 31.01.2020 г., когда он равнялся 69,4151 руб., а до своего локального минимума валюта упала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 67,8162 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 3. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза

В течение января т. г. курс евро вырос с 69,3777 руб. до 69,4151 руб. или на 0,11%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса евро показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 68,5416 руб. +0,0078 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.

Иначе говоря, в течение января т. г. курс евро в среднем ежедневно рос на 0,8 коп. при расчетном исходном уровне, равном 68,54 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. При этом коэффициентом детерминации объясняет лишь 1,3% динамики курса валюты, в связи с чем этот тренд можно считать очень слабым. Кроме того, по итогам решения уравнения регрессии выяснилось, что  коэффициент ежедневного роста курса валюты оказался статистически незначимым.

Сохранится ли этот пока еще очень слабый повышательный тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор в феврале способствует росту курса евро среднем на 1,25%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 68,3% случаях приводил к росту курса евро, а в 31,7% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс евро на 29 февраля 2020 г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения евро воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице 4, из которой следует, что согласно точечному прогнозу, курс евро на 29.02.2020 г. будет равен 70,4371 руб. В соответствии с более надежным интервальным прогнозом на эту же дату нижняя граница курса евро составит 65,8318 руб., а верхняя – 75,0424 руб.

В то время как на 01.02.2020 г., согласно точечному прогнозу, курс евро будет равен 69,4643 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса евро составит 68,6097 руб., а верхняя – 70,3188 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 01.02.2020 г. равен 1,7091 руб., а для 29.02.2020 г. – 9,2106 руб.

Таблица 4. Прогноз по курсу евро на февраль 2020 года

Дни торгов	Нижняя граница прогноза	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
01.фев.20	68,6097	69,4643	70,3188
04.фев.20	68,2360	69,4694	70,7028
05.фев.20	67,9791	69,5114	71,0436
06.фев.20	67,8836	69,6028	71,3220
07.фев.20	67,7118	69,6448	71,5777
08.фев.20	67,4549	69,6359	71,8169
11.фев.20	67,2277	69,6940	72,1602
12.фев.20	67,1487	69,7596	72,3704
13.фев.20	67,0362	69,7961	72,5560
14.фев.20	66,9311	69,9223	72,9134
15.фев.20	66,7342	69,8811	73,0279
18.фев.20	66,5178	69,8782	73,2385
19.фев.20	66,5306	69,9605	73,3904
20.фев.20	66,4400	70,0039	73,5678
21.фев.20	66,2232	69,9724	73,7216
22.фев.20	66,2157	70,1231	74,0305
26.фев.20	66,0149	70,2486	74,4822
27.фев.20	65,8634	70,2572	74,6510
28.фев.20	65,8751	70,3540	74,8328
29.фев.20	65,8318	70,4371	75,0424

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу йены

Судя по графику на рис. 4, курс йены в течение всего января т. г. оставался в рамках интервального прогноза (хотя в начале месяца и подходил близко к его нижней границе), составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса йены должна была в конце января т. г. быть не ниже 53,729 руб., а верхняя граница – не выше 61,0477 руб., ну а фактически официальный курс йены оказался равен 57,9028 руб.

При этом в ходе последнего месяца курс йены достиг своего локального максимума 31.01.2020 г., когда он равнялся 57,9028 руб., а до своего локального минимума валюта падала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 55,581 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 4. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза

В течение января т. г. курс йены вырос с 56,9746 руб. до 57,9028 руб. или на 2,1%. Правда регрессионный анализ ежедневной динамики курса йены показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 56,0561 руб. +0,0350 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.

Судя по уравнению, в течение января т. г. курс йены в среднем ежедневно повышался на 3,5 коп. при расчетном исходном уровне, равном 56,06 руб. Таким образом, согласно нашей формуле, по йене в прошлом месяце должен был бы наблюдаться понижательный тренд. При этом коэффициент детерминации оказался равен 13,5%, в связи с чем этот тренд можно считать очень слабым, в то время как коэффициент ежедневного роста курса валюты оказался статистически незначимым.

Какой будет тренд у йены в феврале? Если учесть роль сезонного фактора, то не исключено, что ее курс может вырасти. В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор способствовал в феврале росту курса йены среднем на 1,21%. Причем, в целом за весь 20-летний период сезонный фактор в феврале в 58,1% случаях приводил к росту курса йены, а в 41,9% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс йены на 29 февраля 2020 г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения йены воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, составленный с помощью языка R, размещены в таблице 5, из которой следует, что согласно точечному прогнозу, курс йены на 29 февраля 2020 г. будет равен 58,4110 руб. В соответствии с интервальным прогнозом на эту же дату нижняя граница курса йены составит 54,4742 руб., а верхняя – 62,3477 руб.

В то время как 01.02.2020 г., согласно точечному прогнозу, курс йены будет равен 57,9516 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса йены составит 57,0971 руб., а верхняя – 58,8061руб. При этом легко заметить, что по мере роста прогнозируемого периода в связи роста неопределенности, а, следовательно, и с повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 01.02.2020 г. равен 1,7090 руб., а для 29 февраля 2020 г. – 7,8735 руб.

Таблица 5. Прогноз по курсу йены на февраль 2020 года.

Дни торгов	Нижняя граница прогноз	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
01.фев.20	57,0971	57,9516	58,8061
04.фев.20	56,7900	57,9781	59,1662
05.фев.20	56,5399	58,0099	59,4799
06.фев.20	56,3325	58,0114	59,6903
07.фев.20	56,1668	58,0587	59,9506
08.фев.20	56,0095	58,0759	60,1422
11.фев.20	55,8633	58,1147	60,3661
12.фев.20	55,7477	58,1456	60,5435
13.фев.20	55,6201	58,1838	60,7474
14.фев.20	55,5697	58,2115	60,8532
15.фев.20	55,3796	58,2506	61,1215
18.фев.20	55,2606	58,2968	61,3329
19.фев.20	55,1408	58,2758	61,4108
20.фев.20	55,0339	58,3512	61,6685
21.фев.20	54,9650	58,3654	61,7657
22.фев.20	54,8366	58,3169	61,7971
26.фев.20	54,6593	58,3090	61,9586
27.фев.20	54,5940	58,3410	62,0880
28.фев.20	54,5780	58,4314	62,2848
29.фев.20	54,4742	58,4110	62,3477

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу фунта стерлингов

Судя по графику на рис. 5, курс фунта стерлингов в середине января т. г. один раз выходил за нижнюю границу прогноза, но затем вернулся в рамки интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса фунта стерлингов должна была в конце января т. г. быть не ниже 76,3588 руб. и не выше 87,1151 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 81,8332 руб.

При этом в ходе последнего месяца курс фунта стерлингов поднялся до своего локального максимума 31.01.2020 г., когда он равнялся 81,8332 руб., а до своего локального минимума валюта упала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 79,2072руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 5. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза

В течение января т. г. курс фунта стерлингов вырос с 81,3069 руб. до 81,8332 руб. или на 0,85%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса фунта показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 79,9724 руб. + 0,0565 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.

Таким образом можно сделать вывод, что в течение января т. г. курс фунта стерлингов в среднем ежедневно повышался на 5,7 коп. при расчетном исходном уровне, равном 79,97 руб. Следовательно, тренд был повышательным, но поскольку у данного уравнения оказался довольно низкий коэффициент детерминации (уравнением тренда объясняется лишь 26,6% динамики курса валюты), то его следует считать слабым. Правда, коэффициент ежедневного роста курса валюты в этом уравнении получился статистически значимым.

Сохранится ли этот тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор способствует в феврале росту курса фунта стерлингов среднем на 1,05%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 76,8% случаях приводил к росту курса фунта стерлингов, а в 23,2% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс британского фунта на конец февраля, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения фунта воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице 6, из которой следует, что 29 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс фунта стерлингов будет равен 82,0168 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница его курса составит 75,9729 руб., а верхняя – 88,0607 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 1 февраля 2020 г. равен 2,1597 руб., а для 29 февраля 2020 г. – 12,0878 руб.

Таблица 6. Прогноз по курсу фунта стерлингов на февраль 2020 года.

Дни торгов	Нижняя граница прогноз	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
01.фев.20	80,7842	81,8641	82,9439
04.фев.20	80,2257	81,8482	83,4707
05.фев.20	79,9229	81,9267	83,9304
06.фев.20	79,5620	81,8792	84,1964
07.фев.20	79,2727	81,9190	84,5653
08.фев.20	79,0744	81,9504	84,8263
11.фев.20	78,8076	82,0015	85,1953
12.фев.20	78,5554	81,9995	85,4435
13.фев.20	78,3815	81,9711	85,5607
14.фев.20	78,1329	81,9701	85,8072
15.фев.20	77,9664	81,9864	86,0063
18.фев.20	77,7217	81,8586	85,9954
19.фев.20	77,6500	82,0192	86,3884
20.фев.20	77,3550	81,9847	86,6143
21.фев.20	77,1755	81,9465	86,7174
22.фев.20	76,8460	81,8877	86,9294
26.фев.20	76,6680	81,9650	87,2619
27.фев.20	76,5351	82,0347	87,5342
28.фев.20	76,3811	82,1372	87,8932
29.фев.20	75,9729	82,0168	88,0607

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу швейцарского франка

Судя по графику на рис. 6, курс швейцарского франка в начале января т. г. пару раз выходил за нижнюю границу интервального прогноза, но затем вернулся в рамки прогнозируемого диапазона. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса швейцарского франка должна была в конце января т. г. быть не ниже 61,0916 руб. и не выше 68,7213 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 64,9185 руб.

При этом в ходе последнего месяца курс франка достиг своего локального максимума 31.01.2020 г., когда он равнялся 64,9185 руб., а до своего локального минимума валюта упала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 62,6386 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 6. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза

В течение января т. г. курс швейцарского франка вырос с 63,8994 руб. до 64,9185 руб. или на 1,59%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса франка показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 62,8572 руб. + 0,0670 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.

Иначе говоря, в течение января т. г. курс швейцарского франка в среднем ежедневно рос на 6,7 коп. при расчетном исходном уровне, равном 62,86 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. Правда, в связи с не очень высоким коэффициентом детерминации (уравнением тренда объясняется лишь 56,6% динамики курса валюты) силу этого тренда можно считать средней.

Сохранится ли этот тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор способствует в феврале росту курса швейцарского франка среднем на 1,57%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 61,2% случаях приводил к росту курса швейцарского франка, а в 61,2% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс швейцарского франка на конец февраля, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или его падения воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице 7, из которой следует, что 29 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс швейцарского франка будет равен 65,7028 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса франка составит 61,4143руб., а верхняя – 69,9913 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 1 февраля 2020 г. равен 1,6309 руб., а для 29 февраля 2020 г. – 8,577 руб.

Таблица 7. Прогноз по курсу швейцарского франка на февраль 2020 года.

Дни торгов	Нижняя граница прогноз	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
01.фев.20	64,1572	64,9727	65,7881
04.фев.20	63,7722	64,9249	66,0775
05.фев.20	63,5820	64,9766	66,3711
06.фев.20	63,4236	65,0329	66,6421
07.фев.20	63,2812	65,0900	66,8987
08.фев.20	63,0976	65,1035	67,1094
11.фев.20	62,9010	65,1681	67,4351
12.фев.20	62,8333	65,2564	67,6794
13.фев.20	62,6663	65,2489	67,8314
14.фев.20	62,5316	65,3041	68,0765
15.фев.20	62,3734	65,2607	68,1479
18.фев.20	62,2733	65,3052	68,3371
19.фев.20	62,1145	65,2863	68,4580
20.фев.20	62,0679	65,3646	68,6613
21.фев.20	61,9351	65,4053	68,8755
22.фев.20	61,8932	65,5346	69,1759
26.фев.20	61,8146	65,6223	69,4300
27.фев.20	61,7475	65,6511	69,5547
28.фев.20	61,5948	65,6728	69,7508
29.фев.20	61,4143	65,7028	69,9913

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу канадского доллара

Судя по графику на рис. 7, курс канадского доллара в течение всего января т. г. оставался в рамках интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса канадского доллара должна была в конце января т. г. быть не ниже 45,4128 руб. и не выше 50,5808 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 47,6858 руб. При этом в ходе последнего месяца курс канадского доллара достиг своего локального максимума 31 января 2020 г., когда он равнялся 47,6858 руб., а до своего локального минимума валюта упала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 46,6565 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 7. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза

В течение января т. г. курс канадского доллара вырос с 47,4446руб. до 47,6858 руб. или на 0,69%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 46,9778 руб. +0,0174 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.

Иначе говоря, в течение января т. г. курс канадского доллара в среднем ежедневно рос на 1,7 коп. при расчетном исходном уровне, равном 46,9778 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. При этом с учетом коэффициента детерминации (уравнением тренда объясняется 20,2% динамики курса валюты) силу этого тренда можно считать слабой. Правда, при этом коэффициент ежедневного роста курса валюты в уравнении тренда оказался статистически значимым.

Сохранится ли этот повышательный тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор способствует в феврале росту курса канадского доллара среднем на 0,63%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 74,0% случаях приводил к росту курса канадского доллара, а в 26,0% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс канадского доллара на конец февраля, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или его падения воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице 8, из которой следует, что 29 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс канадского доллара будет равен 48,4270 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 45,603 руб., а верхняя - 51,2509 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 1 февраля 2020 г. равен 1,0497 руб., а для февраля 2020 г. – 5,6479 руб.

Таблица 8. Прогноз по курсу канадского доллара на февраль2020 года.

Дни торгов	Нижняя граница прогноз	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
01.фев.20	47,1779	47,7028	48,2276
04.фев.20	46,9873	47,7398	48,4922
05.фев.20	46,8554	47,7639	48,6723
06.фев.20	46,7411	47,7919	48,8427
07.фев.20	46,6166	47,8068	48,9969
08.фев.20	46,4882	47,8158	49,1433
11.фев.20	46,4090	47,8336	49,2581
12.фев.20	46,3270	47,8761	49,4251
13.фев.20	46,2360	47,9338	49,6316
14.фев.20	46,1369	47,9305	49,7240
15.фев.20	46,0388	47,9840	49,9292
18.фев.20	45,9049	47,9503	49,9957
19.фев.20	45,8804	48,0240	50,1676
20.фев.20	45,8581	48,1156	50,3730
21.фев.20	45,8249	48,1937	50,5625
22.фев.20	45,7975	48,2661	50,7346
26.фев.20	45,7343	48,3069	50,8794
27.фев.20	45,6841	48,3461	51,0080
28.фев.20	45,6756	48,4196	51,1636
29.фев.20	45,6030	48,4270	51,2509

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу австралийского доллара

Судя по графику на рис. 8, курс австралийского доллара в первой половине января т. г. в течение пяти торговых дней выходил за нижнюю границу интервального прогноза, но во второй половине месяца вернулся в диапазон интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса австралийского доллара должна была в конце января т. г. быть не ниже 41,6539 руб. и не выше 46,5935 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 42,4169 руб.

При этом в ходе последнего месяца курс австралийского доллара достиг своего локального максимума 01.01.2020 г., когда он равнялся 43,3835 руб., а до своего локального минимума валюта упала 10.01.2020 г., когда ее курс равнялся 42,0494 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 8. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза

В течение января т. г. курс австралийского доллара упал с 43,3835 руб. до 42,4169 руб. или на 1,95%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 42,8979 руб. -0,0325 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.

Иначе говоря, в течение января т. г. курс австралийского доллара в среднем ежедневно снижался на 3,2 коп. при расчетном исходном уровне, равном 42,8979 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. Причем, коэффициент детерминации по тренду австралийского доллара оказался относительно низким высоким – уравнением тренда объясняется 30,6% динамики курса валюты, то есть по своей силе этот тренд был относительно слабым.

Сохранится ли этот тренд в феврале? Против этого говорит тот факт, что на основе анализа данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., можно сделать вывод, что сезонный фактор способствует в феврале росту курса австралийского доллара среднем на 1,49%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 63,8% случаях приводил к росту курса австралийского доллара, а в 36,2% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс австралийского доллара на конец февраля, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения австралийского доллара воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице 9, из которой следует, что 29 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс австралийского доллара будет равен 42,7951 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 39,9855 руб., а верхняя – 45,6047 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 1 февраля 2020 г. составит 1,0352 руб., а для 29 февраля 2020 г – 5,6192 руб.

Таблица 9. Прогноз по курсу австралийского доллара на февраль 2020 года.

Дни торгов	Нижняя граница прогноз	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
01.фев.20	41,9007	42,4183	42,9359
04.фев.20	41,6432	42,4048	43,1664
05.фев.20	41,4948	42,4065	43,3182
06.фев.20	41,3856	42,4566	43,5276
07.фев.20	41,2865	42,4626	43,6387
08.фев.20	41,2205	42,4842	43,7479
11.фев.20	41,1111	42,5105	43,9099
12.фев.20	40,9363	42,4986	44,0608
13.фев.20	40,8775	42,5664	44,2553
14.фев.20	40,7899	42,6070	44,4240
15.фев.20	40,6992	42,5807	44,4622
18.фев.20	40,6187	42,6160	44,6133
19.фев.20	40,6222	42,6843	44,7463
20.фев.20	40,5918	42,7020	44,8122
21.фев.20	40,4742	42,7316	44,9890
22.фев.20	40,4018	42,7768	45,1517
26.фев.20	40,3353	42,7890	45,2427
27.фев.20	40,2091	42,7890	45,3689
28.фев.20	40,0968	42,7792	45,4616
29.фев.20	39,9855	42,7951	45,6047

Источник: расчеты автора по данным Банка России