Ключевая ставка: инвест-платформы не заметят минус одного и ждут снижения ещё на десять A− A= A+

6 июня 2025 года Банк России понизил ключевую ставку впервые почти за три года на 1 процентный пункт, до 20% годовых. Начиная с середины того же дня игроки финансового рынка начали обмениваться прогнозами о том, как повлияет такое снижение на процесс принятия инвестиционных решений и реализацию планов предпринимателей на привлечение финансирования проектов.

Опрошенные участники рынка инвестиционных онлайн-платформ из числа членов Ассоциации операторов инвестиционных платформ (Ассоциации краудфандинга) не склонны считать, что установленная ключевая ставка станет триггером для заметного роста активности заёмщиков и инвесторов на инвестиционных платформах. Инвесторы будут продолжать действовать в роли банковских вкладчиков и размещать средства в депозитах, пусть и под ставку ниже, а предприниматели ещё подождут снижения стоимости долга и повременят с выходом на платформы. То есть, морозный период будет продолжаться ещё значительное время. Хотя экспертам уже хочется видеть признаки оттепели.

Директор по развитию краудлендинговой платформы ReMoney Елена Кулигина стремиться придерживаться оптимистической позиции и высказывает аккуратное предположение, что Банк России, возможно, начал цикл смягчения, посчитав, что риски инфляции идут на спад. При этом, по её словам, ждать роста количества инвестиционных сделок на платформах пока не стоит: «В пользу снижения – стабилизация цен, укрепление рубля, замедление кредитования. Также это поддержка экономике на фоне сжатия потребительской активности. К сожалению, это не приведет к большому перетоку инвесторов с депозитов на крауд-площадки. Но это уже шаг вперед. Хоть и на небольшой процент, но начало миграции положено. Н если говорить о решительном росте рынка инвестиций в бизнес компаний через платформы, то его стоит ожидать не ранее момента, когда ключевая ставка спустится до девятнадцати, а то восемнадцать процентов годовых».

Директор по развитию инвестиционно-аналитической платформы AMCH Сергей Кропотов, напротив, не рассматривает обновлённую ключевую ставку как сигнал о начале полноценного снижения ДКП: «На фоне того, что ожидается замедление потребительского спроса, особенно в секторе стройки, розницы и IT, банки вероятнее всего усилят контроль над рисками, особенно при кредитовании МСП. Инфляционные риски сохраняются, значит дальнейшее снижение ставки остается под вопросом. Дорогие деньги и сильный рубль негативно сказывается и на экспортёрах. В совокупности фактов, всё это снижает инвестиционную привлекательность [проектов], в том числе и на крауд-платформах. По текущей ставке в двадцать процентов по-прежнему более выгодным и, главное, понятным инструментом для большинства инвесторов остаются депозиты. Также важно понимать риторику Банка России. Рынок должен поверить, что это не разовая акция, а полноценный разворотный цикл на смягчение».

Основатель инвестиционной платформы «Инвестмен» Николай Солодовников пока рассматривает установленную ставку только как предварительную декларацию регулятора о готовности к смягчению ДКП: «Снижение на один процент, по сути, погоды никакой не делает, кроме следующего важного момента. Нам показали, и мы видим, что сама по себе политика Банка России готова к ослаблению. Но при этом при всем Эльвира Набиуллина чётко заявляет, что если рынок будет отыгрывать не в ту сторону, если рынок отреагирует на снижение ставки неадекватно, или какие-то новые санкции, таможенные пошлины дополнительные будут уводить его не в ту сторону, то кредитно-денежная политика в любой момент может ужесточиться. Поэтому каких-то больших надежд питать сейчас не стоит. Просто стоит радоваться тому, что первый шаг к ослаблению предпринят. Принципиально действия на крауд-платформах ни инвесторов, ни предпринимателей на текущий момент не изменятся. Ставки не дадут сильную корректировку, а значит и роста активности ожидать пока явно рано».

При этом эксперт высказал предположение, что дополнительным стимулом к снижению ставки могут послужить целевые параметры бюджета: «Бюджет был свёрстан под курс доллара в девяносто шесть рублей, а он сейчас в районе восьмидесяти. Возможно, будут предприниматься какие-то меры по ослаблению рубля. И, может быть, и инструмент снижения ключевой ставки здесь также будут использовать, чтобы бюджет состоялся».

Эксперты сошлись во мнении, что чтобы инвесторы активно включились в размещение части своих денежных средств в проекты, размещаемые предпринимателями на платформах, ключевая ставка должна быть снижена более решительно. Хотя их мнения об абсолютном значении ключевой ставки, которая выступит триггером роста крауд-инвестиций разнятся.

Елена Кулигина считает, что для перетекания инвесторов из банков на платформы и появления на них же новых интересных с точки зрения доходности и надёжности бизнес-проектов, что послужит началом устойчивого положительного тренда, достаточно будет снижения ставки до 18%.

Николай Солодовников, ожидает, что существенные изменения наступят тогда, когда ключевая ставка опустится 15%. По его словам, все значения до этого пункта будут выглядеть как лёгкие корректировки: «Потому что для рынка это не будет поводом для того, чтобы перекредитовать дорогие кредиты, которые взяли ранее. Это не будет поводом к тому, чтобы массово уходить из депозитов».

Сергей Кропотов ждёт от регулятора в будущем ещё более смелых шагов и предлагает рассматривать в качестве стартовой площадки для роста сектора высокотехнологичных коллективных инвестиций ключевую ставку ниже 10%: «Как это было в 2021 и 2024 годах, в лучшее время развития крауд-рынков».