Не только застройщики

Реструктуризация, распродажа долгов и риски для клиентов банков.

Проблема плохих долгов в банках снова на слуху. Ее активно обсуждают как финансовые эксперты, так и банковские клиенты. Насколько серьезна эта проблема и чем она может грозить банковским клиентам и частным инвесторам?

Сразу скажу, что проблема плохих банковских долгов вполне реальна и достаточно серьезна. По последним доступным данным на 1 мая 2026 года, доля просрочки составляет всего 3,5% от объема сводного портфеля кредитов компаниям и 5,6% от объема портфеля розничных кредитов.

Цифры небольшие, и в случае отсутствия проблем в экономике не вызывали бы беспокойства. Однако на просрочку банки выносят далеко не все ссуды, по которым возможны проблемы. Если у добросовестных заемщиков при возникновении проблем в бизнесе сохраняется вероятность восстановления платежеспособности, банки стараются реструктурировать такие кредиты – изменить сроки и размер выплат по ним таким образом, чтобы вносить платежи заемщику оказалось по силам.

Центробанк регулярно публикует статистику по объему реструктурированных кредитов. Из последних данных за 1 квартал 2026 года мы узнаем, что остаток реструктурированных корпоративных ссуд составил 23,7% от совокупного кредитного портфеля или 20,7 трлн. рублей. По кредитам компаниям малого и среднего бизнеса с января 2024 по март 2026 года было подано 514 тыс. заявок на реструктуризацию. Из них удовлетворено 198 тыс. заявок на общую сумму 2,3 трлн. рублей. Частными заемщиками банков было подано 11,8 млн. заявлений на реструктуризацию. Из них одобрено 3 млн. заявок на общую сумму 1,5 трлн. рублей. Как видим, объемы реструктуризаций достаточно солидные.

В итоге на 1 мая 2026 года к проблемным сами банки отнесли в своей отчетности 11,6% от объема кредитного портфеля компаниям на общую сумму 11,1 трлн. рублей, 13,2% от объема необеспеченных ссуд физлицам на сумму 1,7 трлн. рублей, 1,9% от объема ипотечных кредитов на 400 млрд. рублей. Доля проблемных автокредитов на 1 апреля 2026 года составила 4,3% или 133 млрд. рублей. К проблемным кредитам банки в отчетности относят ссуды наихудших категорий качества и рискованные реструктуризации.

Как видим, бОльшую часть проблемных кредитов составляют кредиты компаниям – как крупным, так и компаниями малого и среднего бизнеса. Детальную разбивку по отраслям проблемных кредитов Центробанк публикует ежеквартально. Думаю, с момента публикации последних данных ситуация изменилась не слишком сильно.

Начну по традиции с проблемных кредитов застройщикам. О проблемах застройщиков говорят не случайно – сводный кредитный портфель этой отрасли самый крупный и составлял 21,6 трлн. рублей на 1 апреля 2026 года. Доля плохих кредитов этой отрасли – 7% или около 1,5 трлн. рублей. Причины проблем хорошо известны – выдачи льготной ипотеки сильно упали, а ставки по банковским кредитам – выросли. Доля выдач ипотеки с господдержкой снизилась с 82% в 2025 году до 60% в конце 1 квартала 2026 года. Планомерно ужесточались и правила выдачи льготных кредитов. Далеко не все компании оказались готовы к падению продаж. Чем больше доля банковских кредитов в пассивах компании – тем сложнее ей их обслуживать по возросшим ставкам. О проблемах застройщиков и резком снижении выдач банками ипотеки я уже недавно писал.

Застройщики – на самом деле одна из самых проблемных отраслей. К сожалению, есть и другие, не менее проблемные. Самая высокая доля проблемных кредитов – у торговли, они составляют 11,4% при общем объеме портфеля в 6,1 трлн. рублей. Причин для этого немало. Одна из основных, на мой взгляд – переход значительной части россиян к сберегательной модели поведения, что закономерно приводит к падению объемов продаж и выручки у торговых компаний. Однако есть и другие причины. Центробанк в своем обзоре отдельно выделил структурные изменения в торговле – маркетплейсы перекраивают рынок, и даже многие крупные торговые сети не успевают адаптироваться к новым реалиям.

У металлургов и угольщиков – проблем тоже хватает, но сами проблемы – другого рода. Формально доля плохих кредитов невелика – 2,2% при объеме портфеля 10,6 трлн. рублей. Однако банками было реструктурировано 25% всего отраслевого портфеля – 2,6 трлн. рублей, из которых 1,1 трлн. рублей отнесен к рискованным реструктуризациям. Причин проблем немало – падение мировых цен, закрытие части рынков из-за санкций, снижение внутреннего спроса.

Кредиты компаниям в отрасли нефти и газа на первый взгляд выглядят неплохо – официальная доля проблемных ссуд всего 2,7%. Но реструктурировано больше четверти портфеля отрасли – 3,5 трлн. из 13,1 трлн. рублей.

Я не стану перечислять проблемы всех остальных отраслей. Любопытный читатель сам может найти доли проблемных кредитов в полном отчете регулятора.

Отдельная история – кредиты компаниям малого и среднего бизнеса. Доля проблемных кредитов МСБ в портфеле на 1 апреля 2026 года – 18,9% или 1,3 трлн. рублей. На ухудшение финансового состояния компаний по мнению регулятора повлияло увеличение налоговой нагрузки. Впрочем, компании МСБ всегда кредитуются по достаточно высоким ставкам, и лишь немногие из них имеют солидный запас собственных средств чтобы без проблем пережить ухудшение конъюнктуры или даже частичную смену профиля работы компании из-за изменения ситуации на рынке.

Отмечу только, что в каждой отрасли есть более и менее успешные компании. Поэтому принадлежность какой-либо компании к проблемной отрасли – вовсе не приговор. Сотрудники банков это прекрасно знают, так как имеют возможность длительное время анализировать детальную финансовую отчетность каждой кредитующейся компании.

Насколько серьезны такие проблемы для банков? Резервы по проблемным потребкредитам составляют 93%, по проблемной ипотеке – 75%, по проблемным автокредитам – 86%. Это значит, что основную часть потерь банки уже отобразили в своей отчетности. Покрытие резервами и качественными залогами проблемных кредитов юрлицам по данным Центробанка составляет 53%. Риски по непокрытой части в объеме 5,2 трлн. рублей составляют 60% от запаса капитала банков сверх нормативов. Именно эту сумму потерь банки могут списать за счет собственных средств.

Способов работы с проблемными кредитами у банков несколько. В первую очередь – реструктуризация силами сотрудников самого банка. Во вторую – продажа заложенного имущества и погашение остатка проблемных ссуд за счет вырученных от продажи залога средств. И третий способ – продажа портфелей проблемных кредитов коллекторам. Банки в зависимости от качества проблемных ссуд, наличия и качества залога по ним, а также внутренней политики банка используют все три эти способа.

Любопытная деталь – продажа банками кредитов коллекторам ускорилась. Банки активно расчищают балансы от проблемных кредитов. Например, в мае 2026 года банки выставили на продажу долгов почти на 30 млрд. рублей, доля закрытых сделок составила 95% по средней цене в 8,5% от номинала. Высоким спросом со стороны коллекторов пользуются досудебные портфели, по которым коллекторам проще договариваться с клиентами.

Как события с проблемными долгами могут развиваться дальше? Возможны три основных сценария.

Базовый сценарий – постепенное решение проблем. Ключевая ставка снижается нынешними темпами, достигая 12%-13% к концу 2026 года. Снижаются ставки по корпоративным кредитам. Возобновляется рост экономики, выручка компаний тоже медленно растет. Банки активно расчищают балансы, списывая часть проблемных долгов за счет запаса капитала и получаемой прибыли. Большинству банков не потребуется помощь от их владельцев. На мой взгляд, именно этот сценарий сейчас наиболее вероятен.

Пессимистический сценарий – внешние шоки экономики растут, экспортные доходы падают, рост инфляции, падение выручки компаний. В этом случае ряду банков потребуется докапитализация средствами владельцев или государства.

Оптимистический сценарий – геополитическая ситуация значительно улучшается, ставка Центробанка снижается быстрее прогнозов, экономика активно восстанавливается. Пик проблем банков – позади, в большинстве банков проблемы разрешаются в течение года.

Что значат проблемы банков для их вкладчиков и частных инвесторов? Вкладчикам стоит обращать повышенное внимание на финансовое положение и надежность банка. Если нет желания или возможности разбираться с этим детально – не держать на вкладе в одном банке средства выше застрахованной АСВ суммы в 1,4 млн. рублей. В случае необходимости для более крупных вкладов использовать системно значимые банки.

Инвесторам сейчас крайне полезно обращать внимание на финансовую отчетность банков при выборе банковских акций и облигаций. Желательно знать, кто является реальными владельцами банка и как эти владельцы вели себя с клиентами при прошлых кризисах в экономике. Кроме того, не стоит забывать о диверсификации своих вложений.

Банковский сектор накопил реальные проблемы и сейчас активно занимается их решением. Инструменты для этого у банков имеются. Большинство банков справятся сами. Некоторым банкам при росте масштаба проблем потребуется помощь их владельцев или государства. Главная неопределенность – внешняя конъюнктура и скорость снижения ключевой ставки, вещи, которые не могут контролировать ни банки, ни их клиенты. Зато выбор банка клиент контролировать может. И сейчас как раз подходящее время, чтобы уделить этому внимание.