Российские финансы: обзор важнейших событий августа 2025 года A− A= A+

Банки снижают ставки по кредитам и вкладам. Кредитование восстанавливается. Инвесторы выбирают альтернативу депозитам. Золотая лихорадка продолжается. Изменения в регулировании выдачи кредитов и займов. Что будет с долларом. Плюсы и минусы цифрового рубля. Деньги инвесторов перетекают из биткоина в эфир.

Личные финансы

Ставки по розничным кредитам в топ-20 банков в 2,4–2,7 раза превышают доходность по вкладам. К началу августа 2025 года средняя ставка по вкладам сроком до одного года составляет 14%–16% годовых. Вместе с тем средняя минимальная ПСК по кредитам наличными составляет почти 25% годовых, средняя максимальная – 39% годовых.

Период, когда банки предлагали доходность по вкладам выше уровня ключевой ставки, закончился. По вкладам без специальных условий на сумму 100 тыс. рублей сроком до одного года в настоящее время не осталось предложений с доходностью выше ключевой ставки (18%). Средние ставки по вкладам от одного года до трех лет среди топ-20 банков составляют 10–12% годовых.

Крупные банки начинают корректировать условия выдачи ипотеки с господдержкой, повышая минимальный размер первоначального взноса с 20% до 30%. Такие решения могут быть связаны с окончанием выплат повышенной компенсации от государства, что будет негативно отражаться на рентабельности этих продуктов. Эксперты не исключают, что может произойти некоторое сокращение объемов выдачи льготной ипотеки.

Банки стали более активно снижать ставки по рыночной ипотеке. В ряде банков минимальные ставки уже ниже уровня 20% годовых, что отчасти должно стимулировать спрос клиентов. Однако для значительного оживления рынка, по мнению экспертов, ставки должны опуститься как минимум до 15% годовых. При этом дальнейшее снижение на 1–2 процентных пункта возможно уже в ближайшие месяцы.

Период охлаждения по потребительским кредитам и займам заработает с 1 сентября. С этой даты кредиты и займы от 50 тыс. до 200 тыс. рублей будут доступны для использования только через 4 часа после подписания договора потребительского кредита с клиентом, а свыше 200 тыс. рублей – через 48 часов. Пока действует период охлаждения, человек вправе отказаться от заемных денег. Такие правила установлены законом, который поможет защитить людей от оформления кредитов и займов под воздействием мошенников.

Банк России опубликовал «дорожную карту», согласно которой к марту 2026 года банки и другие кредиторы могут в режиме реального времени получать сведения об официальных доходах граждан. Такая информация позволит кредиторам более точно оценивать доходы заемщиков, а также поможет регулятору эффективнее ограничивать риски долговой нагрузки граждан.

В июле 2025 года сегмент кредитных карт показал первые признаки восстановления. Рост связан со смягчением денежно-кредитной политики ЦБ и повышением риск-аппетита банков. Однако ставки остаются рекордно высокими – в среднем 47% годовых. Пока банки конкурируют за клиентов за счет льготных периодов, кешбэка и бонусов.

Инвесторы активно пополняют ИИС. К середине 2025 года количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) составило более 6,2 млн. штук, превысив показатель начала года на 2,5%. При этом объем активов на таких счетах увеличился более чем на 14%. Рост сегмента обеспечивается благодаря открытию брокерских ИИС, тогда как количество счетов доверительного управления уверенно сокращается. Вместе с тем эксперты сомневаются, что по открытию новых счетов ИИС смогут повторить динамику прошлых лет, однако уверены, что объемы средств на них будут расти опережающими темпами.

Минфин планирует в 2025 году первичное размещение акций (IPO) двух компаний из списка на приватизацию. Одна из них – ДОМ.РФ. Название второй компании станет известно в ближайшее время, сообщил заместитель министра финансов России Алексей Моисеев.

Центробанк опубликовал данные о доходности НПФ за первое полугодие 2025 года. 24 из 25 фондов, осуществляющих деятельность по ОПС5, и 36 из 37 фондов, осуществляющих деятельность по НПО6 и формированию долгоcрочных сбережений, продемонстрировали доходность выше уровня инфляции. Доход НПФ был обеспечен преимущественно купонами по облигациям.

Из-за снижения доходности вкладов вложения в краудфандинг выросли за июль на 28%. Действия ЦБ по снижению ключевой ставки сократили доходность безрисковых простых инструментов, таких как вклады, и вернули интерес инвесторов к более доходным альтернативным вариантам.

За 2-й квартал суммарная стоимость выпусков цифровых финансовых активов (ЦФА) выросла более чем на 40%, до 514 млн. рублей, а общая стоимость договоров – более чем вдвое. Однако рост сегмента ЦФА по-прежнему сдерживает ряд ограничений: концентрация вокруг нескольких эмитентов, слабая конъюнктура вторичного рынка и вопросы законодательного регулирования. Впрочем, инвесторы по-прежнему готовы вкладываться в ЦФА и ожидают новых продуктов.

Россияне стали снимать больше наличных из-за отключений мобильного интернета. Такую тенденцию в первые два месяца лета зафиксировал Центробанк. В комментарии регулятора говорится, что в июне и июле физлица и компании сняли из банков по 200 млрд. рублей. Это примерно в два раза больше, чем в мае. За последние месяцы жители российских регионов неоднократно жаловались на отключение мобильного интернета из-за угрозы беспилотников.

Игорь Файнман, инвестиционный советник, на специальном вебинаре, посвящённом первым результатам встречи президентов на Аляске, поделился своими инвестиционными идеями. Ключевым событием последних месяцев Файнман считает закрепление тренда на снижение ключевой ставки Банка России.

Цены на золото установили новый исторический рекорд на фоне пошлин США. Котировки декабрьских фьючерсов на пике достигали $3,534 за унцию. Так рынок отреагировал на американские тарифы в отношении импорта слитков весом в 1 кг. Значительная часть золота хранится и перерабатывается в Швейцарии, в отношении которой Дональд Трамп ввел пошлины в 39%.

В июле стоимость платины на российском рынке поднялась выше уровня 3750 руб. за грамм. За три месяца цена выросла на 37%, опередив в динамике другие драгоценные металлы. В условиях структурного дефицита платины и роста спроса на нее в мире, а также ослабления рубля цены могут вырасти еще на 28–36%. Поучаствовать в дальнейшем росте можно несколькими способами: купив металл на Московской бирже либо в банке в виде слитка или монеты, а также открыв обезличенный металлический счет.

Банки и регулирование

Перспективные направления развития банковского регулирования и надзора: текущий статус и новые задачи. Среди инициатив, которые планируется реализовать Банком России до конца 2025 года, – уточнение подходов к резервированию ссуд физических лиц, в частности к использованию официальных данных для оценки финансового положения заемщиков. Будут опубликованы концепция надзорного стресс-тестирования и концепция субординированных инструментов капитала. В следующем году предполагается пересмотреть подходы к резервированию ссуд юридических лиц – в частности, определить обязательный набор показателей долговой нагрузки и границы их значений для оценки финансового положения заемщиков.

В июле 2025 года российские банки предоставили населению кредиты на 917 млрд. рублей. Объем выдач восстановился до значений октября 2024 года, после которого рынок розницы начал резко сжиматься из-за подъема ставки ЦБ. По сравнению с июнем сумма одобренных россиянам ссуд выросла на 18%. Прирост показали все ключевые сегменты розничного кредитования.

С 2026 года в России введут запрет на одновременное оформление более одного займа в микрофинансовых организациях. Согласно инициативе Банка России, клиентам с действующим непогашенным долгом будут отказывать в новых займах. Также с 2026 года планируется ввести трехдневный «период охлаждения» при выдаче микрозаймов, чтобы заемщики могли обдумать свое решение, и снизить максимальную допустимую переплату с 130 до 100%.

Поправками в Гражданский кодекс РФ, вступившими в силу с 1 августа 2025 года, ужесточены правила оказания финансовых услуг несовершеннолетним. Подросткам в возрасте от 14 до 18 лет запрещено самостоятельно открывать банковские счета и получать банковские карты. Теперь для открытия счета в большинстве случаев требуется письменное согласие законных представителей.

Рост рынка МФО во втором квартале обеспечили умеренные займы с полной стоимостью кредита (ПСК) ниже 100%, чей объем вырос на 12,5%. Доля дорогих кредитов (150%+) впервые упала ниже 50%, хотя именно их заемщики чаще попадают в долговую спираль.

Рынок микрозаймов вернулся к росту за счет более доступных займов. Драйвером рынка в II квартале 2025 года стали займы с умеренной процентной ставкой, где полная стоимость кредита (ПСК) не превышает 100% годовых. Прежде всего это выдача новых траншей в пределах ранее открытых кредитных линий на приобретение товаров на маркетплейсах и торговых онлайн-точках. В то же время доля наиболее дорогих займов сократилась до 47%, впервые опустившись ниже половины от квартальных потребительских выдач микрофинансовыми организациями (МФО).

Жалобы на страховщиков сократились, а на банки – выросли. За шесть месяцев 2025 года жалоб в Банк России от потребителей финансовых услуг и инвесторов стало больше на 18,6% по сравнению с аналогичным периодом прошедшего года. Всего поступило 182 тыс. жалоб.

Форекс

Доллар США завершил первую половину 2025 года с самым большим падением с 1973 года. Индекс доллара, который измеряет курс доллара США по отношению к корзине валют основных торговых партнеров США (6 валют), упал примерно на 11% с января по конец июня. Таким образом, 15-летний цикл роста доллара завершился.

Рубль слабо отреагировал на отмену нормы о продаже валюты экспортерами. Обязательная продажа валютной выручки была введена указом Владимира Путина в октябре 2023 года для повышения стабильности курса рубля.

Банк России снял ограничения на покупку иностранной валюты на внутреннем рынке для зарубежных инвесторов из «недружественных» стран, которые придут на российский рынок и будут инвестировать по новым правилам.

Спартак Соболев, аналитик компании «Альфа-форекс», в гостях у Яна Арта в программе «Биржевая среда» на канале Finversia, поделился своими прогнозами по курсу рубля, индексу доллара, курсу японской йены и золоту до конца 2025 года. 27 лет дефолту 1998 года: возможно ли повторение? Несколько бывших заместителей председателей Банка России в ходе прямого эфира на канале Finversia вспомнили, что стало причинами и триггерами кризиса 1998 года, какие уроки из него извлекли все мы и возможно ли сегодня повторение дефолта и сценариев резкой девальвации рубля?

Технологии

Система быстрых платежей (СБП) Банка России продолжает тестировать новые максимумы по числу и объему переводов средств между физическими лицами. Во втором квартале 2025 года через нее прошло 3,2 млрд. операций на 22 трлн. рублей, что существенно превышает показатели прошлого года. За год банки привыкли, что клиенты могут размещать деньги, а потом легко переводить их в другие банки в поисках выгодных предложений. В таких условиях кредитным организациям приходится искать способы удержания клиентов и сохранения их лояльности.

Владельцы iPhone снова смогут расплачиваться телефоном: транзакции будут проходить с помощью Bluetooth вместо NFC. Пока технология доступна только клиентам Сбербанка, но ее могут установить и другие банки.

Несмотря на активное продвижение цифрового рубля со стороны Банка России, крупные игроки банковского рынка высказываются о проекте сдержанно. Председатель Сбербанка Герман Греф, ранее продвигающий цифровые инициативы, на этот раз оказался на стороне умеренного скепсиса. «Я как физическое лицо не понимаю, зачем мне нужен цифровой рубль», – заявил он в кулуарах Финансового конгресса ЦБ. Господин Греф тогда же отметил, что «все, что может дать цифровой рубль, у нас уже есть – безналичный расчет». Почему глава крупнейшего банка России сомневается в успехе инициативы ЦБ, кому и зачем понадобится цифровой рубль и каковы перспективы нового вида валюты в России?

На осень 2026 года намечено массовое внедрение цифрового рубля. «Национальное Рейтинговое Агентство» (НРА) провело собственный анализ перспективы появления нового вида денег на основе выступлений на конференциях, дискуссий, а также на основе результатов реализации полуторагодичного пилота.

США приняли решение развивать стейблкоины вместо цифрового доллара, в то время, как Европа, Китай и Россия сделали выбор в пользу двухуровневых цифровых валют центральных банков. В ЦМАКП проанализировали возникающие риски и возможности, а также последствия для мировой финансовой системы.

Скоро снять деньги в банкомате станет сложнее. Центробанк опубликовал список признаков, указывающих на то, что банковский клиент снимает деньги в банкомате под воздействием мошенников. Эти правила для банков вступают в силу уже с 1 сентября. Какие же операции Центробанк предлагает банкам считать совершенными под влиянием мошенников?

Клиенты банков, которым приостановили операции по счетам и картам или ограничили доступ к дистанционному банковскому обслуживанию (например, мобильному приложению), должны знать, на каком основании это произошло и что делать для восстановления обслуживания. Сейчас люди зачастую не понимают, почему им заблокировали карту и как решить эту проблему, так как кредитные организации не всегда понятно раскрывают причины своих действий.

В апреле – июне 2025 года банки отразили 39 млн. попыток совершения мошеннических операций, что в 1,5 раза больше, чем в среднем за предшествующие четыре квартала. Кредитные организации предотвратили хищение средств клиентов на сумму 3,4 трлн. рублей, говорится в «Обзоре отчетности об инцидентах информационной безопасности при переводе денежных средств».

Как сбои в работе интернета влияют на финансовую систему? Отключение и замедление интернета случается все чаще. Если раньше перебои с сетью воспринимались как кратковременное неудобство, то сегодня временные трудности становятся настоящей проблемой, причем касается это не только навигации, но и безналичных оплат.

Системы искусственного интеллекта серьезно меняют интернет бизнес. Google AI Overview, представленная в 2023 году и заменившая формат «10 синих ссылок», который превратил Google в фактического контролёра трафика в интернете, практически полностью прекратит этот поток и уничтожит бизнес бесчисленных блогов и новостных сайтов. Вместо этого Google будет направлять людей на ошибочную альтернативу на основе искусственного интеллекта, которая настолько уверена в своих ошибках, что мы даже не сможем их заметить.

Президент США Дональд Трамп подписал указ, который позволяет размещать частные акции, недвижимость, криптовалюту и другие альтернативные активы на пенсионных счетах. В пенсионных планах 401(k) участвуют более 90 млн. американцев, однако большинству из них недоступны альтернативные активы.

Курс самой популярной цифровой валюты – биткоина после полуторамесячного перерыва опускался ниже уровня $109 тыс. Игру на понижение спровоцировали спекулянты, которые решили зафиксировать прибыль, полученную после роста на 60%, произошедшего с начала апреля. Часть выведенных средств ушла в эфир, что помогает удержаться его курсу вблизи исторического максимума.

Курс эфира (Ethereum, ЕТН) на выходных устанавливал новый рекорд, преодолев уровень $4950. Предыдущий максимум пришелся на ноябрь 2021 года, когда цена криптовалюты достигала $4866. С начала года стоимость Ethereum прибавила более 40%. Основной причиной роста котировок ЕТН стала активная покупка валюты институциональными инвесторами, включая сделки через ETF.