Российские финансы: обзор важнейших событий января 2025 года A− A= A+

Что ждет инвесторов в 2025 году. Какие вложения принесут максимальную прибыль. О чем сожалеют состоятельные инвесторы. Стоит ли спешить зафиксировать доходность по вкладам. Обвал льготной ипотеки. Паника на биржах после представления искусственного интеллекта DeepSeek. Прогноз курса рубля на 2025 год. Курс биткоина на качелях мировых новостей. Проект цифрового рубля готовят к запуску.

Личные финансы

Идеи для инвесторов на 2025 год: что будет с российским рынком? В 2024 году российский рынок акций показывал смешанную динамику. Индекс Мосбиржи с начала 2024 года снизился на 7%. Индекс РТС, отражающий динамику российского рынка в долларовом выражении, по сравнению с уровнем конца 2023 года снизился на 17,6%. Одним из основных факторов давления на рынок акций за последние полгода был рост ключевой ставки Центробанка. Еще одной причиной слабой динамики фондового рынка в 2024 году стала геополитическая напряженность. Эксперты ведущих инвестиционных компаний рассказали, что ждет российских инвесторов в 2025 году и какие активы наиболее перспективны.

После провального 2024 года портфельные управляющие и аналитики с оптимизмом смотрят на перспективы 2025-го. Они ждут роста индекса Московской биржи на 16–30%, до 3300–3700 пунктов при условии снижения геополитических рисков, понижения ключевой ставки и сохранения выплат высоких дивидендов.

В последние недели 2024 года аналитические команды крупнейших банков выпустили стратегические прогнозы того, как будут чувствовать себя российская экономика и фондовый рынок в следующем году. На основе анализа этих материалов был сформирован консенсус-прогноз на 2025 год.

В 1-м квартале 2025 года российский фондовый рынок будет ждать главным образом геополитических новостей и позитивных сдвигов в разрешении украинского конфликта с приходом к власти в США Дональда Трампа. Так считают аналитики инвестиционной компании «Велес Капитал».

В преддверии повышения имущественного ценза для квалифицированных инвесторов до 12 млн. рублей брокерские компании лишь в редких случаях могли заинтересовать клиентов изменением их статуса. Более высокую активность сохраняли банки, предоставляющие более широкие услуги. Большинство инвесторов, желающих получить статус квалифицированного, уже его получили, а для неквалифицированных инвесторов расширены возможности работы на фондовом рынке.

Россияне в 2024 году направили на вклады три четверти новых сбережений. Высокие ставки на рынке во многом определили сберегательную стратегию россиян. 2025 год все еще останется «годом вкладчика», считают банкиры.

Какие самые выгодные вклады доступны россиянам? В декабре ЦБ неожиданно оставил ключевую ставку на прежнем уровне – 21%. В ответ банки из топ-10 начали цикл снижения ставок по вкладам. Тем не менее у вкладчиков еще есть шанс зафиксировать доходность на высоком уровне – банки обещают выплачивать до 30% годовых.

Однако маловероятно, что российские банки в ближайшем будущем продолжат цикл повышения ставок по вкладам. Такое мнение высказали эксперты рынка, а также озвучили сами кредитные организации.

В 2024 году объем наличных на руках у россиян мог увеличиться всего на 0,6%. Эксперты связывают это с перетоком «матрасных» денег в банки на фоне высоких ставок, но усиления тенденции в 2025 году не ждут.

Льготная ипотека ожидаемо установила квартальный антирекорд по выдачам кредитов. Госпрограммы планомерно сокращались, у ведущих банков в какой-то момент исчерпались лимиты. В результате по итогам четвертого квартала 2024 года было выдано льготных кредитов на сумму почти втрое меньше, за аналогичный период 2023 года. Рыночная ипотека, ставки по которой стали практически заградительными, выдается еще хуже. С другой стороны, госпрограммы возобновляются и расширяются, так что следует ожидать роста доли льготной ипотеки в структуре общебанковского портфеля.

Как меняется рынок потребительского кредитования? Прошлый год оказался одним из самых непростых и нетипичных для рынка розничного кредитования физлиц. На фоне повышения ставок, отмены части популярных ипотечных программ и планомерного ужесточения Банком России требований к качеству потенциальных заемщиков объемы выдачи кредитов во втором полугодии падали во всех розничных сегментах.

Банк России в 2025 году увеличил эмиссию серебряных инвестиционных монет. Наряду с золотыми инвестмонетами их можно рассматривать как защиту от девальвации российской валюты, так как их стоимость привязана к стоимости металла на мировом рынке. При этом инвестиции в серебряные монеты требуют меньше средств.

Итоги развития рынка недвижимости в 2024 году обсудили на круглом столе Национальной палаты недвижимости в Петербурге. Петербург вместе с Ленинградской областью, Карелией и Сочи – территории, которые могут считаться срезом страны в плане цен и тенденций на рынке жилья.

Британская консалтинговая компания deVere Group опросила более 200 состоятельных инвесторов, чтобы выяснить наиболее распространенные просчеты, о которых они сожалеют больше всего. Речь идет об ошибках поведенческого и психологического характера, которые, в свою очередь, могут влиять на принятие неверных инвестиционных решений. Авторы полагают, что негативный опыт миллионеров может предостеречь от повторения ошибок не только начинающих, но и уже опытных инвесторов.

Акции Oracle подскочили более чем на 8% после объявления масштабного плана по развитию инфраструктуры искусственного интеллекта (ИИ) на сумму $500 млрд. Инициатива была анонсирована президентом США Дональдом Трампом на пресс-конференции в Белом доме, где он подчеркнул стратегическую важность этих инвестиций для укрепления лидерства США в глобальной гонке технологий. Центральным элементом нового плана стало создание совместного предприятия под названием Stargate, в которое войдут такие крупные игроки, как Oracle, OpenAI и SoftBank. Проект направлен на поддержку разработок в сфере ИИ.

Американский рынок технологий оказался под давлением после того, как ИИ-модели китайского стартапа DeepSeek продемонстрировали неожиданную конкурентоспособность. На премаркете акции Nvidia, крупнейшего игрока в сфере графических процессоров, потеряли более 11%, а европейские и азиатские технологические компании также ощутили на себе волну распродаж. Среди пострадавших оказались голландские компании ASML и ASM International, которые снизились более чем на 7% и 12% соответственно. В Азии падение акций затронуло японских производителей полупроводников.

Исторический обвал рыночной капитализации Nvidia, в ходе которого компания потеряла около $600 млрд., стал самым крупным однодневным падением в истории США. Этот обвал вызвал шок не только среди держателей акций Nvidia, но и у всей американской экономики. Главной причиной резкого обвала стали опасения, вызванные неожиданным появлением китайской лаборатории по разработке искусственного интеллекта DeepSeek.

Банки и регулирование

Центробанк разработал методику расчета ренкинга банков, который будет учитывать количество обоснованных жалоб на кредитную организацию в течение календарного года и их соотношение с количеством кредитов, действовавших в этот период. Таким образом, у потребителя появится возможность выбрать из всех банков наиболее клиентоориентированные. Регулятор планирует опубликовать первые ренкинги в апреле 2025 года по итогам 2024 года.

Для российских банков 2024 год оказался очень успешным вопреки множеству проблем. Рекорд по прибыли, рекорд по притоку средств вкладчиков, продолжение роста розничного и корпоративного кредитных портфелей при сравнительно невысокой доле проблемных кредитов, сохранение высокой маржи. Станет ли наступивший 2025 год таким же или еще более успешным для отрасли?

Банкам с базовой лицензией облегчат нормативы. Центробанк собирается ввести целый ряд послаблений для банков с базовой лицензией. В частности, новшества коснутся работы кредитных организаций с МСП, субъектами РФ, участия в проектах, связанных с технологическим суверенитетом. Эксперты считают, что это поможет банкам сэкономить капитал.

Банк России и министерство финансов России в совместном информационном письме участникам финансового рынка определили общие подходы при ограничении доступа к чувствительным для эмитентов ценных бумаг сведениям – с учетом баланса интересов как самих компаний, так и инвесторов.

Банк России предлагает повысить прозрачность публичных размещений акций – изменить содержание раскрываемой эмитентами информации и адаптировать ее под нужды розничного инвестора, повысить качество IPO. Оценка сложившихся практик размещений и предложения регулятора по их изменению представлены в докладе для общественных консультаций.

ОТП-банк начал переформатирование офисной сети. В обновленных отделениях увеличено клиентское пространство и сделан акцент на безбумажном обслуживании. Крупные российские банки начали переводить свои офисы в формат, сочетающий физическое присутствие и цифровое обслуживание, в 2020 году, однако в 2022 году игроки с иностранным участием прервали этот процесс.

С 1 января 2025 года Росбанк стал частью Т-Банка, и сейчас происходит перевод клиентов из одного банка в другой. Многочисленные жалобы бывших клиентов Росбанка свидетельствуют о техническом сбое, некорректном отображении средств на счетах, вкладах, кредитах, что уже привело к неудобствам и потенциальным финансовым потерям клиентов. Подобные сбои не редкость при объединении банков, в случае с Т-Банком и Росбанком ситуация осложнилась ускоренными темпами слияния.

Банк «ФК Открытие» прекратил свою деятельность с 1 января 2025 года в результате реорганизации. Банк ВТБ купил «Открытие» в декабре 2022 года за 340 млрд. рублей. Группа ВТБ уже завершила реорганизацию своих кредитных организаций и присоединила банк «Открытие» к БМ-банку (ранее Банк Москвы), который теперь тоже принадлежит ВТБ.

Руководство СПбМТСБ сообщило о росте показателей на большинстве секций, а также о ребрендинге биржи. По итогам года биржа достигла ряда хороших показателей на товарных рынках. Важными итогами также являются устойчивая тенденция к диверсификации деятельности и рост объемов на новых рынках, в том числе угля, арматуры, минудобрений и леса. Об этом рассказал Игорь Артемьев, президент Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой биржи (СПбМТСБ) в ходе пресс-завтрака.

Форекс

2024 год завершится в России с официальным курсом доллара выше 100 руб. – такое наблюдается впервые. Рубль показал ослабление ко всем основным валютам. В 2025-м негативная тенденция сохранится, прогнозируют эксперты.

В конце января 2025 года курс доллара на российском рынке обновил двухмесячный минимум, опускаясь в ходе торгов ниже 98 руб./$. В пользу рубля играют сезонный фактор слабого спроса импортеров на валюту, пришедшие с временным лагом платежи от экспортеров, девалютизация вкладов, а также ослабление доллара на мировом рынке. Однако радикального укрепления российской валюты эксперты не ждут, а к весне ожидают ее заметного ослабления.

Банк России в январе на 1,35 млрд. рублей увеличит объем операций по продаже валюты на внутреннем рынке. Рост связан с сокращением покупок минфином валюты и золота по бюджетному правилу, а также с увеличением собственных продаж ЦБ.

Ноябрьские санкции США усугубили ситуацию с возвратом экспортной выручки в Россию, отмечают участники рынка и юристы. По прогнозам экспертов, компании могут не вернуть около 30% годовой выручки. Российские экспортеры столкнулись со сложностями при возврате валютной выручки в страну после ноябрьского пакета санкций США, который ввел ограничения против почти 100 финансовых компаний.

Курс евро к доллару упал до самого низкого уровня с 2022 года. Европейская валюта практически сравнялась в стоимости с американской. С конца сентября минувшего года падение составило уже около 8%. Аналитики указывают, что основными факторами падения остаются опасения по поводу роста экономики стран Европы, а также ожидания американских торговых пошлин. Кроме того, эксперты обращают внимание на политическую неопределенность Германии, где в феврале состоятся парламентские выборы.

Еще один иностранный банк приостановил переводы в евро для физических лиц. Ограничение 22 января ввел Юникредитбанк. Оно будет распространяться не только на частных клиентов, но и индивидуальных предпринимателей. Как уточнили в службе поддержки кредитной организации, приостановка связана с ограничениями на стороне банка-корреспондента.

В декабре биржевые объемы торгов юанем выросли почти на 30% по сравнению с ноябрем, до 3,5 трлн. рублей, вернувшись к значениям, предшествовавшим введению масштабных санкций в отношении российских финансовых организаций. В годовом выражении снижения объемов избежать не удалось. Впрочем, оно в значительной степени определялось переводом большей части валютных операций на внебиржевой рынок. Эксперты не исключают дальнейшего роста биржевой активности, но только при условии потепления отношений между США и Россией.

Технологии

Банки оценили готовность к запуску цифрового рубля в 2025 году. Многие банки считают необходимым перенести широкий запуск цифрового рубля на срок после 2026 года, рассказал представитель «Сбера». Другие крупные банки заявили, что готовы к запуску в июле 2025 года, как и планирует Центробанк.

Банк России совместно с Минфином и Казначейством в конце 2024 года протестировали операции с цифровым рублем в бюджетном процессе. Такие планы больше года назад анонсировал глава минфина Антон Силуанов.

Банк России зарегистрировал новую платежную систему «Пэйви», учрежденную во Владивостоке. Информация об этом опубликована в реестре операторов платежных систем. «Пэйви» стала 61-й зарегистрированной системой.

Декабрь позволил рынку краудлендинга вернуться к росту. По мнению экспертов, на этот сегмент, как и на рынок высокодоходных облигаций, очень сильно и непосредственно влияет ключевая ставка ЦБ, и даже ее стабилизация позволяет рынку восстанавливаться, а снижение и вовсе позволит коллективному долговому финансированию через специальные платформы перейти к росту.

Дональд Трамп объявил о мегапроекте по искусственному интеллекту. Для развития инфраструктуры выделят полтриллиона долларов. Компании OpenAI, Oracle и японский SoftBank запускают проект Stargate. Он займется разработкой суперкомпьютера и строительством сверхмощных дата-центров. Участники готовы предоставить $100 млрд. уже сейчас, остальная сумма будет инвестирована в течение четырех лет. Чего ждут от проекта и как он будет устроен?

Чат-бот DeepSeek обвалил капитализацию крупнейших технологических компаний США и Европы. Владельцем стартапа является китайский миллиардер Лян Вэньфэн, работающий в хедж-фонде High-Flyer и сделавший себе состояние на торговле акциями. Он использовал алгоритмы ИИ для выявления закономерностей, влияющих на котировки.

Акции американских и европейских производителей микрочипов на торгах потеряли в цене 12–19%. А все из-за китайской компании DeepSeek, которая выпустила новую модель искусственного интеллекта. Как утверждает китайская компания, ее модель R1 не уступает GPT-4o по ключевым показателям, а цена на ее использование на 96% дешевле, чем на передовую GPT-4o OpenAI. А это может существенно изменить расстановку сил в технологическом секторе.

Крупнейшие банки мира могут сократить до 200 тыс. сотрудников и заменить их искусственным интеллектом. По подсчетам экспертов Bloomberg Intelligence, это перспектива трех-пяти лет. Опрошенные агентством руководители информационных и технологических служб ожидают сокращения до 3% профильных специалистов. В группе риска, в частности, сотрудники бэк-офисов и операционных отделов. Четверть респондентов допускают, что ИИ вовсе может заменить до 10% общей численности персонала. К этому готовы американские инвестбанки Citigroup, JPMorgan и Goldman Sachs.

Семья 47-го президента США захватывает рынок мемкойнов. Вслед за токеном супруга свою монету запустила первая леди Мелания Трамп. А в ближайшие дни, по неподтвержденной информации, на рынок может выйти «загадочный», как его называют криптоэнтузиасты, актив Ivanka. Менее чем за сутки после начала торгов криптотокены $Trump и $Melania достигли капитализации в миллиарды долларов и всего за полчаса подешевели из-за инаугурационной речи Дональда Трампа. Интересны ли эти криптовалюты для инвесторов?