Инвестиции инвестициям рознь A− A= A+

Третий день Финансового марафона Finversia был полностью посвящен вопросам инвестиций: в недвижимость, в фондовый рынок, а также в валютный (форекс) рынок.

О рынке недвижимости сегодня говорят не так много, как о буме частных инвесторов. Между тем, и в этом секторе наблюдается высокая инвестиционная активность. Согласно прогнозу компании CBRE, по итогам этого года инвестиции в российскую недвижимость могут вырасти на 16% – больше, чем в среднем по миру.

– Зачастую можно услышать, что инвестировать надо было раньше, а теперь – уже поздно, цены взлетели. Это возможно пузырь и скоро всё упадёт, – обрисовал проблему Ян Арт, главный редактор Finversia, и один из модераторов сессии.

Другим модератором выступил Игорь Мальцев, управляющий партнер компании «Эмкварта» и канала Finversia-TV.

По словам Яна Арта, инвестиции в недвижимость инвестициям рознь. Важно понимать, куда стоит инвестировать: в жильё, в офисы, в торговую недвижимость и так далее.

– И какую долю от портфеля стоит инвестировать в недвижимость? – добавил модератор.

Недвижимость: 10-15% от портфеля

На этот вопрос попытался ответить Евгений Большаков, операционный директор Parus Asset Management – компании, которая запустила несколько фондов недвижимости для квалифицированных инвесторов:

– Американские советники рекомендуют держать в недвижимости 10-15% от капитала. Мы советуем также. Возможно даже и все 20%.

«Американские советники рекомендуют держать в недвижимости 10-15% от капитала. Мы советуем также», – Евгений Большаков, Parus Asset Management

По словам Большакова, самый простой способ инвестиций в недвижимость в России – это покупка паёв закрытых ПИФов:

– Доходность наших ЗПИФов с начала года составила 9%. Это больше, чем можно было получить от депозита в банке, от сдачи квартиры в аренду и так далее. Стоимость пая сегодня составляет 6 тысяч рублей.

Общий объем инвестиций Parus Asset Management в недвижимость достиг 35 млрд рублей. Компания инвестирует в складскую недвижимость, в торговую, а также бизнес– и торговые центры.

Ян Арт предложил следующую инвестиционную стратегию: купить акции Ozon и паи ЗПИФ, который владеет складом, который в свою очередь, обслуживает Ozon в расчёте на синергию.

Когда лучше инвестировать в недвижимость?

Ответить на вопрос, когда самое лучшее время для начала инвестиций в рынок недвижимости, попросили Руслана Сухия, основателя Фонда коллективных инвестиций «Рентавед»:

– Самое лучшее время – это сейчас!

По его словам, именно во время турбулентности стоит заходить на рынок.

Сухий рассказал о наиболее динамично растущих сегментах рынка недвижимости.

– Офисный рынок не умер, всё зависит от локации – уверен эксперт.

«Рентавед» предлагает инвестиции в недвижимость от 500 тысяч рублей, в компании заявляют, что её партнёры зарабатывают от 15% годовых.

Сухий предлагает инвесторам рассмотреть возможность не только заходить на рынок недвижимости через паи фондов, но и через акции девелоперов:

– Более, чем в 3 раза выросла стоимость акций ПИК за 2 года.

Игорь Мальцев спросил, какое направление ритейла сегодня наиболее востребовано:

– Лучше всех себя чувствуют сейчас алкомаркеты, – считает руководитель «Рентавед».

«Лучше всех из сегментов стрит-ритейла себя чувствуют сейчас алкомаркеты», – Руслан Сухий, «Рентавед»

Эксперт отдельно остановился на складской недвижимости, которую он считает очень перспективной. А также он отметил загородную недвижимость.

Офисам удалёнка не навредила

Какое влияние оказала удалёнка на рынок офисов?

– Менее 5% офисов стоят пустыми. Это нормальный показатель вакансии. рынок очень здоровый. Удалёнка практически не оказала влияния на этот рынок. История с пандемией – история временная, – рассказал Алексей Фёдоров, руководитель отдела рынков капитала и инвестиций в недвижимость Maris в ассоциации с CBRE.

При этом, по торговому сегменту кризис ударил сильнее. Однако, сегмент стрит-ритейла эксперт считает перспективным – как на центральных коридорах, так в жилых спальных районах. Например, магазины «Пятёрочка».

Недвижимость обречена падать? Это не так, уверен Фёдоров:

– Недвижимость – этот продукт, без которого люди и бизнесы обойтись не могут. Мы точно знаем, что в крупнейших агломерациях есть общий дефицит качественной недвижимости по всем направлениям. Поэтому и падения не может случится.

Даже чипы стали новым сырьем

Следующая сессия была посвящена инвестициям в фондовый рынок и буму частных инвесторов.

Сомодератором сессии выступил Арсений Поярков, президент аналитического центра «БизнесДром», член комитета «Опоры России» по финансовым рынкам.

Ярослав Кабаков, директор по стратегии Финама, остановился на текущей конъюнктуре:

– Мы находимся в самом начале сырьевого цикла, по крайней мере, в первой трети.

Речь идёт о повышенном спросе на комодитиз:

– Чипы стали новым сырьем. Тут есть глобальные перекосы в поставках. Надо бежать со всех ног! Потому что инфляция в долларе составила 5%! Недвижимость в США выросла на 20% за последние 12 месяцев. И, если не бежать, можно отстать от всех.

Эксперт упомянул сюрпризы, которые преподнесла китайская экономика:

– Мы наблюдаем снижение темпов роста экономики Китая. А, кроме того, проблемы на рынке труда – в мировом масштабе. Мы видим, как логистика пожирает прибыль корпораций, как и сырьё.

Кабаков отметил также риски, связанные с концом программ количественного смягчения со стороны ФРС.

Металлургия, нефтегаз

Ян Арт спросил эксперта, насколько сегодня высок риск коррекции.

– Несомненно, риск высокий. Сегодня много зарабатывают инвесторы, которые никогда не проходили кризис. Но, боюсь, что разочарование будет очень существенным, – ответил представитель Финама.

Текущие спекуляции не сильно оправданы, считает биржевик.

– Выиграют те, кто опирается в инвестициях на фундаментальные факторы.

«Выиграют те инвесторы, кто опирается в инвестициях на фундаментальные факторы», – Ярослав Кабаков, Финам

Кабаков в числе перспективных направлений отметил 6G, облачные технологии, кибербезопасность, а также биотехнологии. В тоже время эксперт не советует ставить весь капитал на сектор big tech.

– Металлургия – сильный сектор. Нефтегазовые компании – догоняющий сегмент, с хорошими дивидендами. На отскоках я бы выходил из металлургических компаний и входил бы в нефтянку, – посоветовал биржевик.

О стагфляции

Что такое стагфляция, задал вопрос спикерам Ян Арт.

– Это новое слово. Это инфляция, которая сопровождается снижением темпов роста экономики.

– Это термин из 90-х годов. В моём понимании это и была стагфляция, – ответил Арсений Поярков.

– Важным критериям стагфляции является рост безработицы. Это рукотворный процесс – в нормальной экономике такого происходить не может, это результат вмешательства государства в экономику, – добавил Михаил Ханов, управляющий директор «Алго Капитал».

Рустам Буркеев, управляющий активами Amir Capital, CEO Tradergram, CEO Amir Exchange, CEO Amir Rating, считает, что необходимо быть в тренде:

– Основной навык человека – это его способность получать новые навыки.

Модератор предложил спикерам поговорить об эффектах байденомики.

– Основная критика модели США заключается в том, что без стимулов она не растёт, – напомнил Ярослав Кабаков.

По его словам, рынок труда США претерпевает самые большие изменения.

Михаил Ханов, в свою очередь, заметил, что с рынков ушла неопределённость.

Арсений Поярков считает, что байденомика – это попытка «забросать проблему деньгами»:

– И ни к чему хорошему это не приведёт.

Говоря о рынке криптовалют, эксперт заметил, что рост активов на этом рынке превышает все мыслимые и немыслимые вершины.

«Байденомика – это курс на развитие технологии блокчейна»

Рустам Буркеев напомнил, что Байден принимал биткойны на свою избирательную кампанию ещё в 2016 году:

– Байденомика – это курс на развитие технологии блокчейна в США.

«Байденомика – это курс на развитие технологии блокчейна», – Рустам Буркеев, Amir Capital

Буркеев подробно рассказал об истории биткойна, а также о технологии NFT (Non Fungible Token, невзаимозаменяемый токен).

Рустам Буркеев призвал потенциальных инвесторов опасаться мошенников и внимательно изучать все проекты, связанные с технологией блокчейн.

 – В чём же ценность биткойна? Почему он конкурирует с долларом? В чём ценность биткойна как легальной валюты? – задал спикеру вопрос Арсений Поярков.

– Мир меняется – было время, когда люди платили товарами, – заметил Буркеев.

По его словам, биткойн не подвержен инфляции, как подвержен инфляции доллар – как цифровое золото.

Михаил Ханов, в свою очередь, задал вопрос, какова вероятность, что какая-нибудь экономика разрешит использование криптовалюты в качестве средства оплаты? И сколько пройдет лет, чтобы все поверили в крипту?

– Генри Форду тоже долго не верили, – ответил Рустам Буркеев.

– Эксель на блокчейне никогда не будет лучше, чем эксель на Майкрософт, – заметил Арсений Поярков.

Эксперт считает, что с помощью блокчейна можно организовывать взаимодействие между незнакомыми людьми.

– В 16 странах биткойн разрешён на уровне законодательства, – сообщил Буркеев.

Михаил Ханов уверен, что монополия на эмиссию денег – это незыблемая основа современных государств.

​«Лучшими инвестициями в ближайшие 10 лет станут инвестиции в инструменты fixed income», – Михаил Ханов, «Алго Капитал»

Эксперт советует не вкладывать в акции, криптовалюты или алгоритмическую торговлю более, чем 20-30% от портфеля. Весь остальной капитал должен был вложен в активы fixed income:

– Коронакризис – это обычный циклический кризис, которые случаются каждые 7-8-9 лет. От инфляции никуда не деться – мы увидим повышение ставок в 2022 году.

По словам эксперта, инвесторам придётся согласится с невысокой доходностью, которая их ждёт в ближайшее десятилетие.

40 тысяч клиентов форекс-дилеров

Следующая сессия была посвящена инвестициям на рынке форекс. Участники сделали прогнозы по развитию инфраструктуры рынка в 2022 году, а также обсудили нынешнюю продуктовую линейку форекс-дилеров.

Евгений Машаров, руководитель Ассоциации форекс-дилеров, рассказал, что количество инвесторов данного сегмента рынка превысило 40 тысяч человек (удвоение за последние 12 месяцев), а остатки на счетах превысили 2 млрд рублей.

Машаров призвал регулятора как можно быстрее разрешить упрощенную идентификацию клиентов.

Руководитель АФД ответил на вопрос, с чем связано охлаждение интереса к форексу:

– Хайп был связан с тем, что на рынке форекс не было никакого регулирования. А теперь есть, рынок становится зрелым.

Сергей Николюк, генеральный директор «Альфа-Форекс», затронул тему категоризации инвесторов:

– Мы сделали бесшовную систему тестирования. Уже имеем определённые отзывы, дорабатываем систему. Уже можно говорить, что у клиентов нет сложностей с тестированием.

По его словам, лишь 15% клиентов доходят до конца регистрации.

Что касается заработков, то по итогам 3-го квартала 33% клиентов «Альфа-Форекса» получили прибыль.

«С упрощённой идентификацией клиентов не всё так гладко. Даже Наталья Касперская на днях призвала россиян не сдавать биометрию, потому что нет гарантии безопасности персональных данных», – Владимир Костюков, «ВТБ Капитал Форекс»

Владимир Костюков, заместитель генерального директора «ВТБ Капитал Форекс», поддержал коллегу:

– Для нас категоризация дала возможность начать использовать динамические плечи.

Между тем, что касается упрощённой идентификации, эксперт заметил, что тема безопасности персональных данных – тема сложная:

– Даже Наталья Касперская не рекомендует людям сдавать биометрию.

ВТБ и Альфа реализуют партнёрские программы по развитию форекс-бизнеса, а также развивают партнёрства с учебными центрами.

Москва.