Крауд поможет технологиям? A− A= A+

Крауд-платформы готовы к взаимодействию с новой биржей для малых технологических компаний, но обращают внимание на мотивацию и защиту интересов инвесторов.

В декабре 2024 года представители министерства экономического развития России заявили о планах открытия специальной биржи для выхода на pre-IPO и IPO малых технологических компаний. Цель проекта – облегчить R&D-стартапам, малым и средним компаниям, ведущим свою деятельность в области разработки и внедрения новых технологий и инновационных решений доступ к средствам инвесторов. А инвесторам – дать возможность получения потенциально высокой доходности за счёт вложений в предприятия, поддерживаемые Национальным проектом «Эффективная и конкурентная экономика».

Опрошенные представители рынка инвестиционных онлайн-платформ в целом поддерживают инициативу и готовы к совместной работе своих сервисов и новой площадки. При этом эксперты сошлись во мнении, что вложения в R&D-сектор в большинстве случаев относятся к венчурным и следует предоставлять инвесторам максимально открытую и полную информацию для принятия взвешенных инвестиционных решений.

Основатель инвестиционной платформы «Инвестмен» Николай Солодовников положительно оценивает проект, но обращает внимание на необходимость дополнительного стимулирования спроса инвесторов на такого рода активы и защиты их интересов: «Инициатива минэка по созданию такой биржи – это большой плюс. Но на неё нужно смотреть одновременно с нескольких углов. С одной стороны, площадка позволит технологическим компаниям, которые ещё являются стартапами, или уже прошедшие этап MVP, или даже вошедшие в стадию операционного плюса, обратить на себя внимание инвесторов. Если отталкиваться от нашего опыта, то операторы инвестиционных платформ в массе своей не испытывают каких-либо проблем при взаимодействии с абсолютно любым бизнесом и в любой сфере. Потому что это наша работа – поддержка бизнеса и поиск инвесторов для бизнеса. Мы также с радостью пойдём навстречу таким компаниям. При прозрачности их финансовых моделей готовы максимально заинтересовывать наших инвесторов.

Но здесь есть и другая сторона. Надо учитывать, что и инвесторы, и предприниматели действуют на открытом рынке доходных прямых инвестиций. Возникает вопрос, а есть ли сейчас у инвесторов спрос на вложения в новые проекты и разработки высокотехнологичных компаний? При текущей ключевой ставке и при текущей экономике этот вопрос стоит достаточно остро. Всегда есть риск создать что-то, что не будет потом работать. Мы можем разместить проект на нашей онлайн-витрине, мы можем мотивировать людей идти на эту витрину. Но при отсутствии прозрачных механизмов государственной поддержки инвесторов, защиты их капиталов, премировании их за такого рода вложения видится маловероятным, что они будут в текущей ситуации экономической смотреть на этот сектор. И к упрощённому размещению МТК на специальной биржевой площадке я бы сразу добавил разработанные вместе с государством и Ассоциацией операторов инвестиционных платформ соответствующие мотивационные программы для частных инвесторов».

Управляющий партнёр инвестиционной платформы Money Friends Юрий Колесников поделился своей точкой зрения на размещение инвестиционных предложений высокотехнологичных компаний не только на новой биржевой площадке, но и на уже действующих и набирающих популярность крауд-платформах. При этом эксперт сделал акцент на рисках частных инвесторов: «Для таких компаний скорее актуальны инструменты краудинвестинга, чем краудлендинга. Для инвестора размещение денежных средств в капитал субъектов МСП, равно как и в виде займов, под более низкий процент допустимо при более низком уровне риска и наоборот. Таким образом, для привлечения денежных средств в малые технологические компании следует предусмотреть субсидирование части выпадающих доходов инвестора, комиссии платформы, предоставление обеспечения, например, в виде гарантии и поручительства региональных гарантийных фондов.

По опыту, малые технологические компании являются, как правило, стартапами, со слабой или нулевой финансовой отчётностью. Это влечёт за собой дополнительные риски для инвесторов. Поэтому для МТК скорее всего применимы инструменты венчурного финансирования. Инвестиционные платформы работают с частными инвесторами. Мы не готовы переложить на их плечи, плечи обычных людей повышенные риски МТК, которые могут возникнуть при реализации их проектов. Включая недополучение прибыли. Это, всё-таки, задача государства или же добровольных общественных инициатив.

Если мы говорим о том, что на будущей бирже, создаваемой по инициативе минэкономразвития, инвестиционные платформы будут иметь какую-то возможность дублировать или интегрировать оферты компаний из рынка технологий и тем самым расширять потенциальную аудиторию инвесторов, то это будет достойная инициатива. Мы с радостью приняли бы участие в её реализации. Если речь пойдёт о какой-то программе государственных субсидий, то тоже в целом готовы рассмотреть участие в ней».

Директор департамента по работе с инвесторами инвестиционной платформы JetLend Иван Косачев высказал мнение, что инвест-платформы уже обладают большой экспертизой в оценке предприятий и в выстраивании комфортной информационной среды для принятия инвесторами решений о входе в проекты: «Jetlend поддерживает инициативу создания биржи для малых технологических компаний, поскольку она может укрепить экосистему поддержки стартапов путем увеличения прозрачности рынка и упрощения доступа к капиталу. Инвестиционные платформы уже сейчас помогают молодым компаниям привлекать необходимое финансирование. Поэтому мы с огромной радостью готовы активно участвовать в работе такой биржи, например, выступая для нее поставщиком эмитентов.

Крауд-платформы могут принять участие в подготовке технологических компаний к выходу на биржу, предоставляя информационный, юридический, бухгалтерский и другие ресурсы, необходимые для развития стартапов, помогут выстроить бизнес-структуру, улучшить финансовые показатели и сформировать необходимую документацию. Таким образом, стартапы увеличивают свою привлекательность для инвесторов, а биржа получает качественных эмитентов.

Возможны решения, которые совмещают привлечение капитала через биржу с инструментами краудлендинга и краудвенчура. Такой подход позволит стартапам эффективно финансировать свои потребности на различных этапах роста, используя как долговое финансирование, так и привлечение акционерного капитала».

По словам Кирилла Косминского, директора Ассоциации операторов инвестиционных платформ, инициатива поможет заявить о себе технологическим компаниям любого уровня. Особенно в новой экономической парадигме, когда со стороны технологических компаний наблюдается большой спрос на привлечение финансирования. Руководитель АОИП отметил при этом: «Учитывая, что меры государственной поддержки стали более избирательны и ограничены, необходимо уже сейчас, не дожидаясь создания и начала работы специальной МТК-биржи, предоставить разработчикам и инноваторам современный инструментарий по привлечению финансирования. Я уверен, что частные инвесторы, которые уже привыкли формировать часть своего портфеля активов за счёт прямых инвестиций в бизнес, смогут через крауд-платформы вкладывать средства в малые технологические компании, предварительно оценивая соотношение риска и доходности. А когда биржа заработает, то она совместно с операторами платформ сможет создать общее информационно-сервисное поле, своего рода экосистему, благодаря которой технологические компании и инвесторы смогут реализовывать интерес к взаимодействию друг с другом».