Российские финансы: обзор важнейших событий июня 2025 года A− A= A+

Центробанк снижает ключевую ставку. Банки снижают ставки по кредитам и вкладам. Высокие ставки способствуют росту проблемных кредитов. Неопределённость – главное слово инвестора. Технологические компании возобновили подготовку к IPO. Золотая лихорадка. Платина и серебро привлекли внимание инвесторов. Перспективны ли инвестиции в бриллианты. Каким будет курс рубля. Что будет с долларом, евро и юанем. Цифровой рубль все ближе. Чат-боты будут помогать инвесторам. Биткоин на качелях мировых новостей.

Личные финансы

Банк России 6 июня 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 20% годовых. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина так прокомментировала это решение: «Высокая ключевая ставка привела к существенному замедлению инфляции. Рост цен по-прежнему сильно различается по группам товаров и услуг, но все же у нас стало больше уверенности в устойчивости дезинфляционных процессов. Динамика инфляции и динамика экономической активности дают нам достаточные основания для снижения ключевой ставки. При этом мы будем сохранять жесткие денежно-кредитные условия в течение длительного времени».

Дискуссия на заседании Совета директоров Центробанка шла вокруг того, можно ли считать снижение инфляционного давления устойчивым и достаточна ли его скорость для возвращения инфляции к цели в 2026 году. По мнению большинства участников, появилось больше оснований полагать, что снижение инфляции продолжится необходимыми темпами. Замедлению инфляции также способствует укрепление рубля, в значительной степени связанное с жесткой денежно-кредитной политикой.

Глава Центробанка исключила резкий отток денег с депозитов из-за снижения ключевой ставки. Эльвира Набиуллина не считает, что в ходе этого процесса вкладчики начнут забирать средства с депозитов. По мнению главы ЦБ, в стране нет «навеса депозитов, который только и ждет, что мы снизим ставку и все хлынет на потребительский рынок».

Средняя доходность по полугодовым вкладам опустилась ниже 19% годовых. Крупные российские банки уже не готовы давать по длинным вкладам больше. Пересмотр условий стал неизбежным на фоне снижения ключевой ставки. Ухудшение условий по таким сберегательным продуктам стало самым ощутимым с конца февраля.

Максимальная ставка по вкладам в российских банках до конца 2025 года может опуститься ниже 18% годовых. Однако это не сильно скажется на динамике прироста вкладов. В рейтинговом агентстве «Национальные Кредитные Рейтинги» (НКР) отмечают «постепенное охлаждение рынка и ожидают торможения в сегментах накопительных счетов и вкладов со сроками до одного года». В НКР ожидают, что объём частных вкладов к концу года приблизится к отметке в 70 трлн. рублей.

Граждане начали меньше брать кредитов на подержанные машины. Доля автокредитов на новые автомобили в количественном выражении в мае показала заметный рост и достигла максимума с ноября 2020 года. Дилеры, борясь с затоваренностью складов, стимулируют продажи новых автомобилей, свой вклад в рост выдачи вносят и госпрограммы. Для кредитов на б/у автомобили эти факторы не актуальны, ставки по ним – более 28% годовых, так что скорого восстановления сегмента ожидать не приходится.

Брокеры извлекли прибыли из размещения клиентских средств по высоким ставкам. Доходы брокерских компаний от торговых и инвестиционных операций в первом квартале 2025 года резко выросли, более чем в два раза превысив показатель прошлого года. В значительной степени это связано с размещением свободных клиентских средств на коротких банковских депозитах и инструментах денежного рынка, позволяющих получать повышенный доход на фоне высокой ключевой ставки. Комиссионные доходы участников рынка немного снизились в годовом выражении. Брокеры ожидают оживления фондового рынка на фоне смягчения монетарной политики ЦБ и роста доходов от основной деятельности.

Приток средств на брокерские счета остается высоким. Снижение ставок по депозитам, а также геополитические новости способствовали росту активности розничных инвесторов на фондовом рынке в I квартале 2025 года. За этот период они внесли на брокерские счета 471 млрд. рублей. Это вдвое больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совокупный объем активов розничных инвесторов сохранился на уровне 10,6 трлн. рублей.

Глава Мосбиржи заявил о готовности 20 компаний к IPO. На текущий момент 20 компаний готовы к проведению IPO, сказал глава Мосбиржи Виктор Жидков. Он не исключил новых сделок до конца 2025 года, но констатировал, что эмитенты взяли паузу из-за конъюнктуры рынка.

«Мы так оцениваем: 20 компаний, наверное, очень близки к тому, чтобы выйти [на IPO]. Но там разные причины [паузы]. В том числе, конечно, конъюнктура рынка заставляет их задуматься, взять небольшую паузу. Хотя мы считаем, что любое время хорошо для того, чтобы поделиться своими акциями с инвесторами», – отметил Жидков.

Технологические компании возобновили подготовку к IPO в 2025 году. К середине года IT-компании, а также производители решений для кибербезопасности, перенесшие в свое время IPO из-за высокой ключевой ставки, вновь обдумывают выход на биржу. Часть размещений может пройти уже осенью в случае сохранения положительных тенденций на рынке. При этом эксперты отмечают, что если для крупных игроков оптимизм преждевременен, то для меньших IT-компаний такой шаг может оказаться вполне успешным.

Неопределённость – главное слово инвестора. Эксперты 13-й конференции «Портфельные инвестиции для частных лиц» сошлись во мнении, что мировая экономика вступила в эру повышенной неопределённости, которая будет характеризоваться повышенной инфляцией, высокими ключевыми ставками, а также высоким уровнем государственных долгов.

Премия за риск, связанная с опасениями инвесторов относительно суверенного долга США, сокращается. Инфляция снижается, а уровень безработицы оставляет гипотетической рецессии всё меньше шансов, сообщили в Goldman Sachs. Между тем, опросы показывают возрастающую тревожность топ-менеджеров о геополитике и регулировании.

Рост фондового рынка США с минимумов, достигнутых на медвежьем рынке 9 апреля, стал ошеломляющим – индекс S&P500 вырос на 20%. И продолжает расти, несмотря на крайне неопределенный фон. Инвесторы, настроены оптимистично, снова отдали предпочтение «Великолепной семерке» технологических гигантов и «циклическим» акциям, которые, как правило, процветают в периоды экономического роста и снижаются во время спадов.

Finversia, Национальная ассоциация специалистов финансового планирования (НАСФП) и Московская международная валютная ассоциация (ММВА) проводят 12-й финансовый онлайн-марафон Finversia. Его основными темами стали мировая и российская экономика, аналитика и прогнозы, ситуация на фондовых и валютных рынках, варианты и инструменты инвестиций и управления финансами, новое в финансовом законодательстве и регулировании.

5 важных нововведений июня 2025 года. Инвестиционный советник Игорь Файнман рассказал о пяти важных нововведениях июня, которые касаются всех без исключений наших соотечественников.

Золотая лихорадка. Всё только начинается? 2025 год может стать для золота одним из лучших в истории. Среди причин – возрастающие опасения рецессии в крупных экономиках. Начало последнего по времени «золотого» века для золота относится к осени 2022 года, когда тройская унция стоила около $1670. С тех пор цены выросли вдвое. Высокий спрос был основным фактором, способствовавшим росту цен на золото. Особенно примечательны покупки золота центральными банками.

Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа может запустить торговлю золотыми слитками в третьем квартале. Площадка ведет переговоры с Гознаком и с Центром поставок и хранения. Участники рынка готовы присоединиться к биржевым торгам, учитывая, что золото – традиционный защитный актив для инвесторов.

Серебро – также один из самых обсуждаемых активов в 2025 году. Оно привлекает внимание как опытных инвесторов, так и новичков. Из драгметаллов, пожалуй, только золоту уделяется больше внимания. Но имеет ли смысл сейчас добавить в свой инвестпортфель немного серебра или лучше держаться от этого непростого актива подальше?

Котировки платины все сильнее возвышаются над ценами палладия. Стоимость платины на мировом рынке впервые за 11 лет поднялась выше уровня $1,4 тысяч за тройскую унцию. С начала июня металл подорожал более чем на 34%. Опережающие темпы роста платины связаны с активной игрой инвесторов на фоне структурного дефицита, который уже не покрывается складскими запасами. В таких условиях стоимость платины в ближайшее время имеет все шансы преодолеть $1,5 тысяч за унцию.

Какие факторы влияют на стоимость драгоценных камней? Бизнес стал чаще покупать бриллианты. Инвесторы предпочитают природные камни весом от карата. А именно они попадают под европейские санкции. Объем экспорта российских алмазов за год упал почти на 30%, до $2,6 млрд. А импорт камней в страну снизился в 10 раз. Как это влияет на стоимость алмазов и бриллиантов? И кто их покупает?

Банки и регулирование

Справятся ли банки с растущим объемом проблемных кредитов? Ситуация с проблемными кредитами в банках на начало лета становится одной из важных тем для обсуждения не только финансовыми аналитиками и СМИ, но и самими заемщиками. Мнения высказываются самые разные. От руководителей крупных компаний все чаще слышатся призывы к Центробанку снизить ключевую ставку чтобы избежать массовых банкротств. Встречаются и предсказания о возможности банковского кризиса из-за массового невозврата кредитов. Как обстоит ситуация на самом деле, сколько сейчас в банках проблемных ссуд и как эти ссуды будут влиять на финансовое положение банков.

Затраты на управление рисками растут пропорционально активам. Риски в деятельности кредитных организаций нарастают с каждым годом. Причем среди наиболее актуальных помимо традиционного кредитного выделяются риски информационной системы, информационной безопасности, а также риски применения искусственного интеллекта. Чтобы соответствовать повышенным требованиям, банкам приходится тратить немалые деньги.

Банки снизили ставки по кредитам юрлицам. Еще до июньского решения Центробанка снизить ключевую ставку ставка по среднесрочным корпоративным кредитам упала ниже 16% годовых. Эксперты считают, что основную роль в этом сыграли крупные заемщики, на которых приходится более 60% выдачи таких кредитов. В условиях сниженной ключевой ставки дешеветь будут краткосрочные кредиты, выдача которых и будет расти.

В России усложнилась процедура снятия самозапрета на кредит. С 1 июня заявления на отмену запрета на выдачу кредита через портал госуслуг теперь принимаются исключительно при наличии усиленной квалифицированной электронной подписи (УКЭП). Стандартная авторизация с использованием пароля стала недействительной. Способ подачи заявление о снятии запрета на заключение договоров потребительского кредита через МФЦ сохраняется.

В 2024 году ломбарды выдали гражданам займы на 302 млрд. рублей. Это на четверть больше, чем годом ранее. Основная причина такого роста – устойчивое повышение цен на золото. Именно под залог золотых изделий выдается 94% займов. В то же время количество заключенных договоров осталось на прежнем уровне – 16,6 млн. за год. За счет роста цен на золото увеличилась и средняя сумма займа – с 16 до 21 тыс. рублей. Полная стоимость займов ломбардов не превышала 120% годовых.

На рынке микрофинансовых организаций (МФО) проявились признаки охлаждения кредитования. Повышение процентных ставок и действие макропруденциальных лимитов способствуют сбалансированному росту портфеля компаний.

В 1-м квартале 2025 года объем выданных займов МФО немного снизился и составил 497 млрд. рублей. Общий объем задолженности за квартал вырос на 10% – до 688 млрд. рублей. Доля просроченной задолженности длительностью более 90 дней продолжает сокращаться, при этом наметился рост просрочки менее 3 месяцев.

Форекс

Центробанк поспорил с главой Сбербанка Германом Грефом о равновесном курсе рубля. Сегодняшний курс рубля и есть равновесный. Так директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган ответил на слова Грефа о том, что равновесным должен быть курс выше 100 рублей за доллар.

Что будет с долларом и юанем? Несмотря на то, что последние два месяца китайская валюта существенно укрепилась к доллару, потенциал дальнейшего движения исчерпан, считают аналитики Barclays.

Индекс доллара США на лондонской бирже ICE в третий раз за 2025 год обновил трехлетний минимум, опустившись ниже 97 пунктов. Это произошло впервые с марта 2022 года. Индекс доллара США отражает отношение американской валюты к корзине из шести иностранных валют, включая евро, иену, фунт стерлингов, канадский доллар, шведскую крону и швейцарский франк. Чем выше индекс, тем крепче доллар относительно этих валют.

Прогнозы по валютам-2025: рубль, доллар, евро, юань, иена, фунт стерлингов, швейцарский франк. Что происходит с российским рублем? Какие факторы на него влияют. Какие могут быть прогнозы курса рубля при тех или иных сценариях политики и экономики. Что происходит с долларом и евро? Какие факторы в 2025 году определяют их курс? Что лучше для сбережений – доллар или евро? Эти и другие вопросы обсудили эксперты на 12-м финансовом онлайн-марафоне Finversia.

В мае 2025 года активность валютных торгов на Московской бирже оказалась минимальной за два года. Среднедневной объем операций с юанем опустился до 77 млрд. рублей, минимума с февраля 2023 года. Стабильный курс российской валюты в сочетании с высокими рублевыми ставками ведет к пониженному спросу на иностранную валюту. Эффект усилила продолжающаяся девалютизация импорта, а также переток ликвидности на внебиржевой рынок. Эксперты ожидают, что в ближайшие месяцы биржевая активность может восстановиться как за счет оживления импорта, так и за счет снижения привлекательности рублевой ликвидности.

Центробанки наращивают запасы золота и сокращают закупки долларов. Согласно докладу Всемирного золотого совета (WGC), центральные банки стран мира последние три года стабильно накапливали как минимум по 1 тыс. тонн золота в год. Это значительно больше по сравнению с предыдущим десятилетием, когда закупки золота составляли в среднем 400–500 тонн. В ближайшем будущем новая тенденция к активному пополнению золотых резервов сохранится.

Еще недавно банки возлагали большие надежды на рост сбережений россиян в юанях. Вклады в юанях сейчас предлагают крупнейшие банки. Однако на днях зампред правления Сбербанка Анатолий Попов рассказал, что пока эти прогнозы не сбылись. «Юань на текущий момент не стал валютой сбережения для россиян. Если раньше население активно сберегало в долларах и евро, то на текущий момент население не сберегает, или не так много сберегает в такой валюте, как юань», – пояснил Анатолий Попов. Что же пошло не по плану банкиров?

Технологии

Использование цифрового рубля нужно сделать массовым среди как граждан, так и предприятий и банков, заявил президент России Владимир Путин. Ранее Центробанк объявил о переносе сроков внедрения этой валюты.

Банк России предложил новые даты массового внедрения цифрового рубля. Переводы и платежи цифровыми рублями будут внедряться поэтапно. Крупнейшие банки должны будут предоставить своим клиентам возможность совершать операции с цифровой национальной валютой с 1 сентября 2026 года. С этой же даты открыть свою инфраструктуру для цифровых рублей и обеспечить возможность оплаты товаров и услуг цифровой формой национальной валюты должны будут крупнейшие торговые компании.

Чат-боты будут помогать начинающим инвесторам. Мосбиржа тестирует FinGPT, который поможет потребителям найти свои инструменты для получения прибыли, об этом на Петербургском экономическом форуме рассказал председатель правления Московской биржи Виктор Жидков. По его словам, у многих клиентов нет времени искать, например, банк с лучшим процентом по депозитам, поэтому люди доверяют алгоритмам, чтобы выбрать подходящий финансовый продукт.

Государству следует подталкивать бизнес к участию в технологической гонке, в частности – к массовому внедрению технологий искусственного интеллекта (ИИ), но при этом ему лучше воздержаться от «принуждения к прогрессу», следует из обсуждения, состоявшегося в четверг на профильной сессии ПМЭФ. По словам «цифрового» вице-премьера Дмитрия Григоренко, поддержка властей должна заключаться, прежде всего, в создании у компаний мотивации к внедрению ИИ и в формировании условий для этого – не забывая, впрочем, и о госрегулировании.

Как меняются платежи и карточный бизнес. В середине прошлого века, когда платежные карточки только появились, рестораны отдавали платежным системам 8% с платежа. Сегодня комиссии измеряются десятыми долями процента и продолжают снижаться. На Петербургском международном экономическом форума (ПМЭФ) представители платежных систем, банков, маркетплейсов, Big Tech и финтех-компаний пришли к выводу, что такое удешевление платежей является естественным эволюционным процессом, поэтому участникам рынка стоит разрабатывать новые сервисы и технологии.

Безнал без карт, или как меняются предпочтения граждан. Люди все чаще используют QR-коды, электронные кошельки, биометрию и другие сервисы, которые позволяют расплачиваться и делать переводы без карт. В январе – марте 2025 года количество таких операций выросло почти на треть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и приблизилось к 11 млрд. Об этом говорят данные Банка России.

НСПК готовит новые меры борьбы с хищениями средств. Национальная система платежных карт (НСПК) собирается контролировать долю дропперских счетов в банке и процент мошеннических операций в системе быстрых платежей (СБП). При превышении определенного уровня мошеннических операций банки будут попадать в специальную программу НСПК с перспективой штрафных санкций.

В этом году в России обновляется законодательство, направленное на борьбу с финансовом мошенничеством. Три десятка новаций введены с 1 июня. Остановит ли это волну мошенничества– комментирует председатель комиссии по безопасности финансовых рынков Торгово-промышленной палаты России Тимур Аитов.

Банк России обращает внимание на популярную схему расчетов с гражданами, которую использует в интернете теневой бизнес – криптообменники, онлайн-казино и другие нелегальные интернет-площадки. Схема предполагает, что ее организаторы для маскировки нелегальных платежей напрямую сводят для расчетов граждан – потребителей нелегальных услуг и участников преступной деятельности. И человек может по незнанию оказаться фактическим участником расчетов с преступниками.

Россиянам разрешили передавать сим-карты только близким родственникам. Список этих родственников определен Семейным кодексом России и включает в себя родителей, родных и сводных братьев и сестер, бабушек и дедушек, детей и внуков. Кроме того, с 1 апреля граждане России могут оформить на свое имя не более 20, а иностранцы – не более десяти сим-карт.

Максим Пащенко, генеральный директор ГК IT Smart Finance, рассказал о цифровых финансовых услугах, перспективах ЦФА, краудлендинга и флиппинга.

«БКС Мир Инвестиций» провёл вебинар, посвящённый запуску на Московской бирже инструмента, который косвенно привязан к биткоину.

На Мосбирже стартовали операции с фьючерсами на криптоактивы. Первые биржевые торги фьючерсами, привязанные к криптовалютным активам, прошли довольно оживленно. Объем операций превысил 423 млн. рублей, а количество сделок достигло 8,6 тысяч. Интерес к покупке таких активов высокий, хотя приобретать их могут только квалифицированные инвесторы.

Криптоактивы идут в народ. Инвесторы получат новые инструменты. К настоящему времени около десяти участников финансового рынка запустили инвестиционные инструменты с привязкой к курсам виртуальных валют. Квалифицированным инвесторам уже доступны структурные облигации, производные финансовые инструменты и цифровые финансовые активы (ЦФА). В дальнейшем ожидается расширение как линейки инструментов, так и списка базовых активов, а также жесткая конкуренция с зарубежными площадками.