Рост без фундамента A− A= A+

Два месяца подряд российское промышленное производство демонстрировало пусть слабый, но прирост. Впрочем, специалисты советуют не обольщаться — перелома стагнационного тренда пока ждать не приходится.

Микроскопический плюс прироста выпуска промышленной продукции Росстат фиксировал в течение двух месяцев подряд — в апреле и мае. Относительно показателей аналогичных периодов 2013 года динамика составила 2,4 и 2,8% соответственно, при сопоставлении с предыдущим месяцем (апрель к марту и май к апрелю 2014 года соответственно — 0,8 и 0,1%). После нулевых значений I квартала этот символический прирост выглядит прорывом.

Правда, у экспертов скромные рекорды конца весны особого оптимизма не вызывают. Прирост реальный, не «бумажный», подтверждают они. Но обусловлен ситуативными разовыми факторами. Фундаментальных же предпосылок для поступательного роста как не было, так и нет. И эти самые ситуативные факторы, протолкнувшие промышленное производство в зону положительных значений, — из разряда «да несчастье помогло».

Прежде всего, это ослабление рубля в I квартале. Оно, во-первых, поддержало экспортёров, а во-вторых, стимулировало импортозамещение, в частности, в производстве товаров потребительского спроса: пищевых продуктов, товаров текстильного и швейного производства, стройматериалов. Замещающий прирост оказался, впрочем, невелик — от 0,3 до 0,7%. И на этом девальвационный эффект себя исчерпал.

Второй ситуативный фактор — эскалация конфликта с Украиной. Он подталкивал наше производство сразу с нескольких сторон. Во-первых, присоединение Крыма расширило базу для промышленного производства. Во-вторых, изменению геополитической конфигурации сопутствовали дополнительные бюджетные расходы: при запланированном на год приросте в 5% за пять месяцев они составили более 9%. Но проблема в том, что 5%-ный норматив к концу года должен быть выполнен, следовательно, во второй половине года рост бюджетных расходов должен будет замедлиться, что, по оценке аналитиков Альфа-Банка, «станет серьёзным испытанием для трендов в реальном секторе». В-третьих, напряжённость с Украиной подыграла российским металлургам, стимулировав их к наращиванию производства труб (металлургия в мае оказалась лидером по приросту среди всех отраслей — 1,6%). Но устойчивость локального металлургического бума специалисты предсказывать не берутся.

А вот с вероятностью дальнейшей стагнации фундаментальных факторов роста — внутреннего спроса и инвестиций — согласны все. Локомотив роста последних лет — потребительский спрос — продолжает тормозить: по данным Росстата, динамика оборота розничной торговли в мае в годовом выражении составила 2,1 против 2,6% в апреле. Основная причина — существенный рост продовольственной инфляции, разогнавшейся, по данным ЦМАКП, с 9% в апреле до 9,5% в мае: в этом месяце впервые с 2009 года покупки продуктов сократились на 0,3%. Ожидается дальнейшее сжатие спроса со стороны домохозяйств — как по причине замедления роста доходов, так и вследствие сворачивания розничного кредитования.

Продолжают стагнировать инвестиции в основной капитал, являющиеся, по определению ЦМАКП, опережающим индикатором траектории будущего экономического развития. Спад фиксировали весь прошлый год, за исключением «маятникового» всплеска в последнем квартале. В I квартале 2014 года, по оценке Росстата, этот показатель оказался ниже данных годом ранее на 4,8%. По расчётам ЦМАКП, провал инвестиций среди крупных и средних компаний оказался всё-таки менее глубоким — минус 1,8%.

Динамика всех ключевых факторов не даёт оснований для изменения ключевого прогноза роста ВВП в 2014 году — не выше 1%. В середине мая премьер-министр Дмитрий МЕДВЕДЕВ озвучил корректировку этого показателя до 0,5%. В I квартале прирост, по данным Росстата, составил 0,9%. А по оценке министра экономического развития Алексея УЛЮКАЕВА, с очисткой от сезонности — всего 0,5%. В любом случае речь об отрицательной зоне. Если тренд подтвердит себя и во II квартале, что вполне допускают высокие экономические чиновники, то, по определению министра экономики, это будет означать «состояние технической рецессии в России».

Марина ТАЛЬСКАЯ