Тема перестройки мировой экономики возвращается в повестку дня A− A= A+

Аналитики Morgan Stanley определили четыре мегатренда, которыми запомнится 2025 год. Три из них достались инвесторам по эстафете от 2024 года: ИИ, долголетие, будущее энергетики. Четвертый оказался хорошо забытым старым.

Краткосрочные тенденции могут дать инвесторам ценную информацию о текущей динамике рынка. Но именно долгосрочные тенденции по-настоящему формируют инвестиционный ландшафт. Именно поэтому каждый год Morgan Stanley Research представляет список ключевых мегатрендов, которые станут основой для устойчивого роста и жизнестойкости в постоянно меняющемся мире.

В 2025 году, вероятно, произойдёт ряд событий, которые повлияют на рынок: от замедления темпов снижения процентных ставок и «застывшей» инфляции до геополитических сложностей, связанных с потенциальными тарифами и изменениями в налоговой политике.

– Вот почему важно следить за более глубокими тенденциями, которые формируют и расширяют возможности за пределами краткосрочных циклов, – говорится в аналитической записке Morgan Stanley.

Глобальная торговля перестраивается для построения многополярного мира

На протяжении десятилетий интегрированные глобальные рынки создавали богатство и стимулировали экономику. Но растущая геополитическая напряжённость, уязвимость цепочек поставок и экономическая зависимость меняют приоритеты.

– Политики в США и по всему миру применяют новый подход к глобальной торговле, уделяя особое внимание национальной и экономической безопасности за счёт менее открытой торговли и большего контроля над цепочками поставок на местном уровне, – отмечают аналитики MS.

В банке предупредили, что по мере того, как компании и страны будут адаптироваться к меняющейся динамике, некоторые отрасли и регионы понесут дополнительные расходы на инвестиции в новые цепочки поставок и стратегии выхода на конечные рынки, в то время как другие получат выгоду от этих инвестиций.

Долголетие переопределит здравоохранение и демографию

Долголетие остаётся важной темой, но теперь больше внимания уделяется отслеживанию его последствий и пониманию того, как вмешательства и лекарства, например, препараты от ожирения, помогают людям жить дольше. Препараты от ожирения оказались революционными в масштабах, сравнимых лишь с некоторыми другими фармацевтическими инновациями. Эти методы лечения оказывают влияние далеко за пределами контроля веса, в том числе снижают риск развития диабета на 73% и риск смерти от сердечно-сосудистых заболеваний на 20%.

Другие инновации в медицинской и фармацевтической сферах, такие как «умная химиотерапия» (революция в лечении рака, которая обещает более безопасные методы лечения и значительный рост рынка), разработка лекарств с помощью ИИ и интерфейсы «мозг-компьютер», продолжают улучшать и продлевать жизнь.

– Поскольку люди живут дольше, повышенное внимание уделяется «продолжительности здоровой жизни» – количеству лет, которые люди живут без болезней. Например, питание играет ключевую роль в поддержании здоровья и продлении жизни, создавая возможности для компаний по разработке доступных диет, учитывающих потребности стареющего населения, – подчеркивается в аналитической записке.

Действительно, последствия старения населения выходят далеко за рамки медицинского и фармацевтического секторов и влияют на жилищное строительство, финансовое планирование и потребительские товары.

Изменение приоритетов в энергетике ускоряет инновации

В банке признали тот факт, что что компании и правительства не смогут достичь своих амбициозных климатических целей к 2030 году из-за ряда факторов, в том числе пробелов в политике и сбоев в цепочках поставок. Поэтому в 2025 году Morgan Stanley уделяет особое внимание будущему энергетики, выходя за рамки декарбонизации и рассматривая, как рост населения, погодные условия и поведение потребителей влияют на предложение, спрос и доставку энергии в разных регионах.

По оценкам MS, спрос на электроэнергию только от генеративного ИИ будет ежегодно увеличиваться в среднем на 70% до 2027 года, в первую очередь из-за расширения центров обработки данных. В ответ на это регулируемые коммунальные предприятия и другие поставщики электроэнергии, вероятно, ускорят разработку как ядерных, так и возобновляемых источников энергии, а также передовых систем хранения энергии, чтобы удовлетворить растущий спрос.

ИИ переходит от основ к ранним приложениям, меняющим правила игры

Всего за два года, прошедших с момента запуска ChatGPT, мир увидел, как генеративный ИИ преобразует творческие индустрии, образование и розничную торговлю. ИИ также обладает потенциалом для преобразования производства и здравоохранения с помощью человекоподобных роботов и имеет далеко идущие последствия для рабочей силы и экономики в целом.

– Помимо прочего, в 2025 году, вероятно, произойдёт значительный рост агентного ИИ. На этом следующем этапе развития ИИ программные приложения обретут «способность к действию» и будут адаптироваться без явных указаний человека, что может иметь серьёзные последствия для автономных транспортных средств, медицинских помощников и кибербезопасности, – прогнозируют в MS.

ФРС не будет снижать ставку в 2025 году

Между тем, Кэндис Браунинг, руководитель отдела глобальных исследований Bank of America, заявила, что ФРС прекратит снижать ключевую ставку в этом году, поскольку устойчивая инфляция и устойчивый рынок труда ограничивают необходимость в дополнительном смягчении.

Стратеги BofA повысили прогноз доходности 10-летних казначейских облигаций США на 2025 год на 50 базисных пунктов до 4,75%. Марк Кабана, глава отдела стратегии процентных ставок BofA, посоветовал инвесторам покупать казначейские облигации после недавнего повышения ставок, особенно если они достигнут 10-летних максимумов после Covid – около 5%. По его мнению, рынку будет трудно удержать 10-летние казначейские облигации намного выше 5,25%.