Всемирный банк предупреждает о глобальном долговом кризисе A− A= A+

Всемирный банк подчеркнул опасность нового глобального долгового кризиса на фоне предупреждения о самом высоком темпе роста заимствований за последние 50 лет.

Всемирный банк предупредил о риске нового глобального долгового кризиса, призвав правительства и центральные банки признать, что одних только исторически низких процентных ставок может быть недостаточно для компенсации еще одного обширного финансового кризиса.

В своем двухлетнем отчете о глобальных экономических перспективах (ГЭП, GEP), опубликованном в среду вечером, группа из Вашингтона, округ Колумбия, заявила, что за последние 50 лет произошло четыре волны накопления долга.

Нынешняя волна, которая началась в 2010 году, считается «крупнейшим, самым быстрым и наиболее масштабным ростом» глобальных заимствований с 1970-х годов.

Всемирный банк, который предоставляет займы и гранты развивающимися странам для борьбы с бедностью заявил, что, хотя низкие уровни процентных ставок - сохранение которых финансовые рынки ожидают в среднесрочной перспективе - «смягчают некоторые риски, связанные с высокими уровнями долга», все предыдущие три волны накопления долгов в основном закончились финансовыми кризисами во многих развивающихся странах и странах с формирующейся рыночной экономикой.

«Низкие глобальные процентные ставки обеспечивают не самую надежную защиту от финансовых кризисов», - отметил в докладе Айхан Косэ (Ayhan Kose), директор Группы перспектив Всемирного банка.

«История прошлых волн накопления долгов показывает, что эти волны имеют тенденцию заканчиваться весьма печально. В хрупкой глобальной экосистеме, меры по улучшению политики имеют решающее значение для минимизации рисков, связанных с нынешней волной долга».

Всемирный банк заявил, что в 2018 году мировой долг достиг рекордной отметки - около 230% валового внутреннего продукта (ВВП). В то время как общий долг стран с развивающейся и формирующейся экономикой достиг рекордного уровня почти в 170% ВВП или 55 трлн долларов США - увеличение на 54 процентных пункта ВВП с 2010 года.

На долю Китая пришлось большая часть этого наращивания, отчасти из-за его размера, но Всемирный банк подчеркнул, что накопление заимствований, начиная с 2010 года, было широкомасштабным.

Было обнаружено, что так называемая «четвертая волна» мирового долга имеет много общего с предыдущими тремя: изменяющийся глобальный финансовый ландшафт, растущая уязвимость и опасения по поводу неэффективного использования заемных средств. Первые три волны накопления мирового долга были определены в период с 1970 по 1989 год, с 1990 по 2001 год и с 2002 по 2009 год.

World Bank предложил свои четыре варианта политических инициатив для стран, чтобы уменьшить вероятность того, что нынешняя волна глобальной задолженности закончится кризисами, и, если кризисы будут иметь место, смягчить их воздействие.

Во-первых, Всемирный банк заявил, что разумное управление долгом и прозрачность долга должны способствовать снижению затрат по займам и сдерживать финансовые риски.

Во-вторых, прочные основы денежно-кредитной политики, валютного курса и фискальной политики могут защитить страны с формирующейся экономикой и развивающиеся страны в нестабильных экономических условиях.

В-третьих, надежное регулирование и надзор в финансовом секторе для выявления и устранения возникающих рисков.

И, в-четвертых, эффективное управление государственными финансами и политика, способствующая хорошему корпоративному управлению, могут помочь обеспечить продуктивное использование долга.

Всемирный банк в своем отчете повысил прогноз мирового экономического роста до 2,5% в 2020 году по сравнению с предыдущим прогнозом в 2,4%, но предупредил, что риски снижения, вероятно, сохранятся.

По словам группы ГЭП, скромный рост активности будет зависеть от лучшего года для некоторых крупных развивающихся стран, таких как Аргентина, Мексика и Турция, которые испытывали затруднения в 2019 году. Однако Всемирный банк подчеркнул, что существуют и риски спада для их прогноза.

«Этот отскок не на широкой основе; вместо этого предполагается улучшение показателей небольшого числа крупных экономик, некоторые из которых выходят из периода существенной слабости. По прогнозам, около трети стран с формирующейся и развивающейся экономикой в этом году замедлятся из-за более слабых, чем ожидалось, показателей экспорта и инвестиций».

Опасения Всемирного банка по поводу того, что страны могут чрезмерно брать займы, проистекают из недавней истории финансовых трудностей, где каждому краху предшествовало накопление долга. Наращивание с 2010 года было сосредоточено в странах с развивающейся и формирующейся экономикой, а не в развитых странах.

Примерно у 80% из этих стран общий долг был выше в 2018 году, чем в 2010 году, и Всемирный банк заявил, что они «плавают в опасных водах», поскольку нынешняя волна заимствований совпала с десятилетием повторяющихся разочарований темпами роста. Страны с крупной задолженностью в настоящее время сталкиваются с более слабыми перспективами роста в нестабильной мировой экономике.

Процесс накопления долга среди развивающихся стран отличается от предыдущих эпизодов, например, таких как кризис задолженности Латинской Америки 1980-х годов, когда накопление долга зависело от региона. Более трети стран с развивающейся и формирующейся экономикой столкнулись с ростом задолженности, как минимум, на 20 процентных пункта ВВП. Кроме того, накопление долга происходило как в государственном, так и в частном секторах, что контрастировало с прошлыми волнами, когда наращивание осуществлялось либо правительством, либо частными компаниями.

Всемирный банк заявил, что страны должны стремиться снизить вероятность кризисов и уменьшить их воздействие, если они материализуются, путем создания устойчивых валютных и фискальных структур, установления надежных режимов надзора и регулирования и применения прозрачных методов управления задолженностью.

«Однако высокий уровень долга несет значительные риски для стран с развивающейся и формирующейся экономикой, поскольку он делает их более уязвимыми для внешних потрясений. Обслуживание существующего долга может стать все более трудным в периоды финансового стресса, что может привести к кризису », - говорится в сообщении.