Взлет бизнеса цифровых платформ A− A= A+

Объемы операций на цифровых платформах быстро растут. Однако рост в разных сегментах рынка неравномерен, а объемы сделок на большинстве платформ пока невелики.

Рынок платформенных сервисов в России быстро растет. Это следует из недавно опубликованных Центробанком итогов работы этого сегмента финансового рынка за 2023 и 1 квартал 2024 года. Центробанк относит к платформенным сервисам сервисы по краудфандингу, сервисы по выпуску цифровых финансовых активов (ЦФА), и финансовые платформы.

Если вы впервые слышите все эти малопонятные слова, то это хороший повод узнать, что они означают. Тем более, что именно эти сервисы могут предоставить интересные возможности для частных инвесторов, обладающих сравнительно небольшими сбережениями или не желающими инвестировать крупные суммы в сколько-нибудь рискованные инструменты.

В общем виде краудфандинг – это коллективное финансирование какого-либо проекта по производству товаров или услуг. Рынок краудфандинга позволяет начинающим предпринимателям привлечь капитал в начале развития их проектов, а потом продолжать развивать бизнес. Краудфандинг делится на два вида: краудлендинг – предоставление коллективных займов компании для финансирования проекта и краудинвестинг – коллективное инвестирование компании за счет покупки ее ценных бумаг. Краудфандинг фактически существует в России уже достаточно давно, но законодательно этот бизнес регулируется только с января 2020 года.

Разместить свои средства можно через специальные платформы, которые находятся в реестре Центробанка. Сейчас в этом реестре находятся 84 работающих инвестплатформы. Всего на платформах зарегистрировано 53 тысячи заемщиков, в основном – компаний микро и малого бизнеса, и 72 тысячи активных инвесторов. За год рост числа активных инвесторов составил 112%.

Объем рынка краудфандинга за 2023 год составил 33 млрд. рублей, что на 62% больше, чем в 2022 году. В 1 квартале 2024 года объем рынка достиг 11 млрд. рублей, что на 98% больше, чем в 1 квартале 2023 года. Инвестиции через платформы в 2023 году привлекли 6 тысяч участников, а за 1 квартал 2024 года – уже 3 тысячи.

Услуги краудлендинга предоставляли 65 платформ. За 2023 год объем привлеченных средств составил 28 млрд. рублей, за 1 квартал 2024 года – 9 млрд. рублей, рост составил 87% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Четыре крупнейших платформы занимают 76% объемов рынка. Число активных частных инвесторов на платформах в 2023 году составило 50 тыс. человек. Средний размер портфеля – 241 тыс. рублей. Средневзвешенная доходность инвесторов-физлиц в 2023 году составила 18% годовых. Доля просроченных займов с начала 2023 года не превышала 12%, а в 1 квартале 2024 года снизилась до 10% за счет роста объема портфеля. Однако доля реструктурированных займов растет.

Услуги краудинвестинга предлагают 24 платформы. Объемы привлеченных средств пока невелики – 6 млрд. рублей в 2023 году и 2,4 млрд. рублей в 1 квартале 2024 года. Средняя сумма вложений инвесторов составила 400 тыс. рублей.

Рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) пока находится в начале развития, но быстро набирает обороты. На рынке ЦФА работают 11 платформ. В 2023 году на платформах состоялось 59 тысяч сделок по приобретению ЦФА на общую сумму 64 млрд. рублей, а за 1 квартал 2024 года было реализовано ЦФА уже на 25 млрд. рублей. Всего за этот период состоялся 391 выпуск ЦФА. БОльшая часть ЦФА была выпущена на срок менее 6 месяцев. Средневзвешенная доходность по инструментам с фиксированной доходностью составила 16% годовых. Эмитентами ЦФА выступают банки, лизинговые компании, микрофинансовые компании, телеком и даже компании малого бизнеса.

Активно растет и бизнес финансовых платформ. В реестре Центробанка значатся 9 платформ, самые известные из которых – Московская биржа, маркетплейсы Банки.Ру и Сравни.Ру. Число заключенных сделок быстро растет – за 2023 год было заключено 230 тысяч сделок, а за 1 квартал 2023 года – уже 147 тысяч. Объем сделок в 2023 году составил 97 млрд. рублей, а в 1 квартале 2024 года – уже 60 млрд. рублей.

Наиболее востребованным на финансовых платформах оказалось оформление банковских вкладов. Это объясняется просто – Система страхования вкладов отлично работает, а банки нередко предлагают на финансовых платформах более привлекательные условия по вкладам, чем в своих отделениях и на официальных сайтах. В некоторых случаях ставка по привлеченных через платформы вкладам даже превышала ключевую ставку Центробанка. В итоге число зарегистрированных на платформах клиентов составило на конец 1 квартала 2024 года 2 миллиона человек, что в 11 раз больше, чем в аналогичном периоде прошлого года.

Казалось бы, при таком успешном старте бизнеса инвестиционных платформ у них впереди самое светлое будущее. Тем более, что они предоставляют весьма интересные для частных инвесторов возможности и выбор самых различных направлений инвестиций, подходящих для инвесторов с различными стратегиями и размером инвестпортфеля. Потенциально объемы российского рынка могут вырасти в десятки раз. Однако данные Ассоциации операторов инвестиционных платформ за март и апрель 2024 года показали, что рост объемов средств, инвестированных через платформы краудлендинга, замедлился.

Думаю, объясняется такое замедление просто. Центробанк не только не намерен снижать ключевую ставку в ближайшие месяцы как прогнозировалось большинством экспертов еще недавно, но и с высокой вероятностью может повысить ставку на 1%-2% годовых уже в июле. Ставки по инструментам с высокой надежностью, например, по банковским вкладам и облигациям первоклассных эмитентов тоже растут. Часть инвесторов, ранее вкладывающих деньги на рынке краудлендинга, решают включить в свой портфель менее рискованные финансовые инструменты. Одновременно значительная часть бизнесменов, привлекающих средства через инвестплатформы, пока не готова кредитоваться по более высоким ставкам.

Из-за высоких рыночных ставок рост различных сегментов рынка инвестиционных платформ в ближайшие полгода будет идти неравномерно. В то время, когда платформы, через которые осуществляется финансирование бизнеса, будут расти медленнее, платформы, через которые привлекаются банковские вклады, в ближайшие полгода будут удивлять быстрым ростом объемов продаж. Пока нет никаких признаков того, что Центробанк собирается в ближайшие месяцы снижать ключевую ставку. И частные инвесторы могут продолжить перераспределять свои вложения в пользу менее рискованных, но при этом весьма доходных финансовых инструментов.