Российские финансы: обзор важнейших событий ноября 2024 года A− A= A+

Когда ставки на финансовом рынке начнут снижаться. Эльвира Набиуллина обещает – банковские вклады не заморозят. Ипотека становится неподъемной. Новая волна санкций против российских банков и финансовых компаний. Центробанк вмешался в процесс падения рубля. Возвращение Дональда Трампа и финансовые рынки. Сбербанк назвал три самые популярные схемы мошенничества. Курс биткоина устанавливает новые рекорды.

Личные финансы

Банк России не исключает очередного повышения ключевой ставки на декабрьском заседании, но решение не предопределено. Об этом заявил журналистам зампред регулятора Алексей Заботкин: «Если смотреть на картину инфляции за последние месяц-два, то пока это картина достаточно устойчиво высоких темпов роста цен». Сигнал на декабрьское заседание звучит как то, что совет директоров Центробанка допускает возможность повышения ставки на ближайшем заседании.

Какие условия необходимо выполнить, чтобы Банк России начал снижать ключевую ставку? Как не превратить накопленные средства вкладчиков во всплеск спроса? В Северо-Западном главном управлении Банка России прошла коммуникационная сессия с представителями бизнеса Петербурга и Ленинградской области. В ней участвовал директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган.

Центробанк в 2025 году перейдет к снижению ключевой ставки, если не будет дополнительных шоков. Об этом заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина во время выступления в Госдуме. По ее словам, в экономике России происходят серьезные структурные сдвиги, о чем свидетельствует рост инвестиций более чем на четверть за три года.

Доходность длинных выпусков ОФЗ после двухнедельного перерыва вернулась к уровням, превышающим 17% годовых. Резкий рост ставок на долговом рынке связан с высокими инфляционными ожиданиями участников рынка и ростом геополитических рисков. Эксперты не исключают подъема ключевой ставки до 23% на последнем в этом году заседании совета директоров ЦБ. При этом доходность длинных ОФЗ к этому времени может достигнуть 18% годовых, коротких бумаг – до 22,5% годовых.

Идея о заморозке вкладов россиян или выплат процентов по ним – бессмыслица, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, отвечая на соответствующий вопрос на пленарном заседании Госдумы. «Наверное, большей бессмыслицы, чем эта идея, придумать сложно. Нас действительно как-то пугают этим, говорят о том, что банки якобы не в состоянии выплачивать повышенные процентные ставки по депозитам, или иногда говорят, что вкладов уже так много, что, когда мы начнем снижать процентную ставку, они все выйдут на рынок, и это приведет к резкому ускорению инфляции. Ну вот в профессиональной среде эти сценарии вообще не обсуждаются, потому что они начисто лишены смысла», – подчеркнула Набиуллина.

Она напомнила, что проценты по вкладам банки платят за счет процентов по кредитам, а они в настоящее время «прибыльные». «Мы только что с вами говорили: у банков есть прибыль, они устойчивы, и ставки по кредитам – они всегда выше, чем ставки по депозитам. И поэтому есть абсолютно надежный источник выплат».

Ставки по депозитам приближаются к историческому рекорду. Средняя максимальная ставка по вкладам в крупнейших российских банках превысила отметку 20% годовых. Эксперты считают, что исторический рекорд будет побит к концу года еще на несколько процентных пунктов, а в период новогодних маркетинговых акций ставки могут и вовсе доходить до 30% годовых. В выигрыше остаются крупнейшие кредитные организации, которые на фоне более дешевых пассивов могут позволить себе поднимать ставки. Небольшие банки, по сути, выбыли из гонки за вкладчиками, в том числе на фоне сворачивания кредитной активности.

В октябре крупнейшие банки установили рекорд по приросту портфеля вкладов. У трех лидеров рынка вкладов – Сбербанка, ВТБ и Альфа-банка остатки на депозитных счетах выросли более чем на 1,3 трлн. рублей. Участники рынка прогнозируют до конца года новые рекорды из-за высоких ставок, которые стимулируют граждан перекладывать на депозиты средства из других инвестиционных инструментов. Банкам высокие ставки по вкладам при замедлении кредитования грозят снижением маржи и прибыли в будущем году.

Сбербанк с 15 ноября повысил ставки по базовым ипотечным программам на 3,5 п.п.. Минимальная ставка составит 28,1%. Базовые ставки без дисконтов, которые ранее составляли 27,2 и 27,5%, для готового и строящегося жилья, соответственно, возрастут до 30,7% и 31% годовых.

Российские банки наращивают выдачи рыночной ипотеки даже в условиях высоких ставок, констатировал Центробанк. Регулятор связывает это с распространением сомнительных схем, опасных для заемщиков. Конкретные модификации сомнительных ипотечных сделок ЦБ не привел, но указал, что «прорабатывает меры для ограничения таких практик».

По итогам октября выдача автокредитов сократилась на 32% к прошлому месяцу, отреагировав на рост ключевой ставки ЦБ и ужесточение регулирования. Ситуация, учитывая риторику Центробанка, будет, скорее всего, только усугубляться, что может привести к увеличению продаж автомобилей за наличный расчет или за альтернативные источники финансирования.

Потребзаймы обогнали автокредиты по выгоде при покупке машин. Купить автомобиль за счет обычного кредита стало выгоднее, чем за счет специализированного автокредита. Выгода теряется «из-за навязанных дополнительных продуктов, фейковых скидок и манипуляций».

Падение рынка акций обусловлено высокими ставками, которые привели к перетоку средств в оказавшиеся более доходными консервативные инструменты, считает первый зампред Центробанка Владимир Чистюхин. Снижение российского рынка акций связано с перетоком средств в более доходные консервативные инструменты, дивидендными гэпами и опасениями инвесторов в отношении уровня закредитованности эмитентов. Индекс Московской биржи 26 ноября впервые за полтора года опустился ниже отметки 2500 пунктов, тогда как еще весной поднимался на максимумах выше 3500 пунктов.

Более 500 российских компаний потенциально могут выйти на биржу, 30 из них – с государственным участием, оценил Владимир Чистюхин. «Мы проводили экспресс-оценку потенциальных эмитентов: в первую очередь смотрели экономические показатели, которые были бы интересны инвесторам. В итоге мы насчитали более 500 компаний, часть из них, порядка 30, – с госучастием», – сказал Чистюхин. Но не все пойдут на такое: «Исторически российская особенность – нежелание делиться собственностью».

В ходе IPO «Дом.РФ» будет размещено до 5% акций госкорпорации. По оценкам экспертов, рыночная стоимость этого пакета может составить до 15 млрд. рублей. Аналитики считают, что размещение может быть интересно широкому кругу инвесторов, но институциональным был бы интересен дисконт, а он в случае этой знаковой сделки вряд ли возможен.

В российском IT-секторе может состояться очередное IPO: «Ростелеком» планирует вывести на биржу свою «дочку» ГК «Солар». Выручка самого «Ростелекома» в области кибербезопасности за неполный год уже выросла на 64%, до 11,2 млрд. рублей, а бизнес «Солар», уверены биржевые аналитики, будет расти, как и рынок кибербезопасности в целом, в том числе за счет господдержки и спроса в B2B– и B2G-сегментах.

Государственная Дума приняла закон об изменении системы квалификации и тестирования инвесторов. Он предусматривает комплексную реформу системы квалификации, где в первую очередь учитываются знания и опыт инвестора. При этом формальные критерии, такие как имущественный ценз, со временем отойдут на второй план. Для получения статуса квалифицированного инвестора достаточно будет сдать специальный экзамен и без соблюдения других критериев получить сертификат. Самостоятельным критерием станет уровень дохода инвестора. Требования к его размеру и источникам установит регулятор с учетом изменений на рынке труда. Изменения вступят в силу через 6 месяцев со дня официального опубликования закона.

Инвесторы стали больше интересоваться индивидуальными инвестиционными счетами (ИИС). Только за 3-й квартал число таких счетов увеличилось на 32 тыс. и достигло 6 млн. – максимального значения 4-го квартала 2023 года. В основном прирост обеспечили клиенты брокеров, которые внесли на ИИС рекордную с конца 2022 года сумму – 21 млрд. рублей. Инвестиционные предпочтения владельцев ИИС мало изменились. В портфелях инвесторов по-прежнему преобладают акции российских эмитентов. Однако на фоне роста ставок стали пользоваться спросом облигации с плавающим купонным доходом, которые помогают снизить процентный риск.

Новая волна санкций против банков и финансовых компаний: санкции США затронули Газпромбанк, через который шли платежи за поставки газа в Европу, и сеть банков, где еще работали международные платежи. Эксперты называют этот раунд самым масштабным для финансового рынка с весны 2022 года.

В черный список SDN попали более 50 банков, в том числе системно значимый Газпромбанк, его зарубежные «дочки» и банк «Дом.РФ». Ограничения также наложены на несколько десятков финансовых компаний, в основном регистраторов и депозитариев. Системно значимые кредитные организации не попадали под американские санкции с лета 2023 года. В июне 2024 года санкции были введены против группы Мосбиржи, что привело к остановке организованных торгов долларом и евро.

Возвращение Трампа: оценки и прогнозы. Дональд Трамп во второй раз станет президентом США. Трамп, объявивший о своей победе на выборах в США, поздравил с победой и получением должности вице-президента своего напарника по президентской гонке Джей-Ди Вэнса. Что значит это событие для экономики США и других стран?

Дональд Трамп вновь фокусируется на своей ключевой политической повестке – защите экономических интересов США через введение высоких тарифов на импорт. Его недавние заявления о возможных санкциях в отношении Канады, Мексики и Китая уже вызвали беспокойство на мировых рынках и открыли новую дискуссию о будущем международной торговли.

Индекс Московской биржи (MOEX: MOEX) обновил минимум с 3 сентября, приблизившись к уровню 2500 пунктов. За день индекс потерял почти 2%, а за две недели опустился более чем на 9%. По словам экспертов, причина снижения связана с геополитикой, ослаблением рубля и ожиданием дальнейшего роста ключевой ставки. В ближайшее время стоит ожидать высокой волатильности торгов и обновления локальных минимумов, прогнозируют аналитики.

16-17 ноября в Москве прошел форум Investment Leaders 2024. Спикеры форума сошлись во мнении, что следующий год станет годом массовых дефолтов, что облигации привлекательнее, чем банковские депозиты и что ключевую ставку регулятор начнёт снижать не ранее следующей осени.

За последние 12 месяцев золото подорожало почти на 41%. Можно как-либо предсказать изменение его цены? На практике не подтвердилась ни одна теория относительно поведения цен на золото и их связи с различными индикаторами и параметрами. Таким образом, осталась только одна теория – «невидимая рука рынка». Эксперты прогнозируют значительный рост цен на золото в первый год второго президентского срока Дональда Трампа. Неопределенность, связанная с его политикой, может стимулировать инвесторов к переходу в защитные активы, включая золото, серебро и казначейские облигации США. Цены на золото на спот-рынке откатились к значениям месячной давности. Пока еще они остаются выше $2600 за унцию, однако интерес к драгоценному металлу снижается на фоне опасений, что реализация экономической программы новоизбранного президента США Дональда Трампа может разогнать инфляцию и вынудит ФРС замедлить темпы снижения ключевой ставки. Это в сочетании с фиксацией прибыли профессиональными инвесторами может вернуть цены в диапазон $2400–2500 за унцию.

Банки и регулирование

Банк России отозвал лицензию на осуществление банковских операций у московского банка «БКФ». По величине активов кредитная организация занимала 230 место. Банк нарушал федеральные законы, регулирующие банковскую деятельность, а также нормативные акты Банка России, в связи с чем регулятором в течение последних 12 месяцев неоднократно применялись к ней меры, в том числе дважды вводились ограничения на привлечение средств вкладчиков. Также банк допускал нарушения требований законодательства в области противодействия легализации доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма.

Банк России утвердил перечень системно значимых кредитных организаций. На их долю приходится около 79% совокупных активов российского банковского сектора. В список входят ЮниКредит Банк, Газпромбанк, Совкомбанк, ВТБ, Альфа-банк, Сбербанк, Московский Кредитный Банк, Банк «ФК Открытие», Росбанк, Тбанк, Промсвязьбанк, Райффайзенбанк и Россельхозбанк.

В своем выступлении Эльвира Набиуллина на пленарном заседании Государственной Думы России рассказала о том, какой и почему была политика Центробанка в 2024 году и кратко обозначила возможные тенденции в финансовом секторе в наступающем 2025 году.

Меры поддержки банков в 2025 году: завершение, временное продление, интеграция в регулирование. Банк России планирует не продлевать отдельные меры поддержки, заканчивающие действие в 2024 году, так как они выполнили свою антикризисную роль. Банк России продолжит встраивать в регулирование те решения, которые учитывают уроки кризиса и национальную специфику банковского сектора.

Банк России с апреля 2025 года сможет устанавливать для банков и микрофинансовых организаций макропруденциальные лимиты в ипотеке и автокредитовании. Соответствующий закон 20 ноября одобрил Совет Федерации.

За 9 месяцев 2024 года Банк России получил более 241 тыс. жалоб от потребителей финансовых услуг. Такие данные сопоставимы с показателями прошлого года. При этом число жалоб на навязывание дополнительных платных услуг банками по сравнению с таким же периодом 2023 года уменьшилось на 41%, а количество случаев мисселинга сократилось в 2,7 раза.

Присоединение Росбанка к Т-банку в качестве филиала одобрили акционеры обеих организаций. «Что это значит для инвесторов? Общий капитал объединенного банка станет больше 500 млрд. руб. – хорошая база для роста всего нашего бизнеса», – говорится в релизе банка. Там отметили, что стороны уже перешли к оптимизации ряда процессов, в частности начали сокращать дублирующие расходы и переходить на общие IT-решения.

Объем долгов россиян на взыскании у приставов вырос на треть. Почему кредиторы активизировались в этом году? За январь-сентябрь кредиторы потребовали взыскать с россиян свыше 1,4 трлн. руб. – больше, чем за весь 2023 год, следует из статистики судебных приставов. Это следствие «кредитного бума» прошлых лет, считают эксперты.

В свою очередь, судебные приставы начали масштабную проверку коллекторов. Коллекторы, банки и МФО столкнулись с волной внеплановых проверок по процессам взыскания долгов. ФССП проверяет, как взыскатели контактируют с должниками и кого берут на работу.

В Москве состоялся 10-й юбилейный форум «Лидеры страхового рынка». Мероприятие объединило на одной площадке топ-менеджеров крупнейших страховых компаний, представителей Банка России, ФАС, ВСС, а также ИТ-компаний, предоставляющих инновационные решения для страховой отрасли.

Банк России продолжает реформу микрофинансовой отрасли: с прошлого года микрофинансовые организации (МФО) должны учитывать в расчете долговой нагрузки клиента займы любого размера, а доля заемщиков с долговой нагрузкой 50–80% теперь не должна превышать в общем объеме выдачи 15%, заемщиков с долговой нагрузкой от 80% – 3%. Как может измениться рынок МФО после внедрения новых требований, в частности правила «один заем в одни руки»?

Форекс

Банк России вмешался в процесс падения рубля. За несколько дней рубль преодолел важные психологические отметки 100 рублей за доллар и 110 за евро и откатился к минимумам 2022 года. Падение усилилось после ноябрьского пакета американских санкций, которые затронули большое количество российских банков.

Центробанк объявил о прекращении покупок валюты на внутреннем рынке, после того как рубль ослаб до 114 за доллар на форексе и 15 за юань на Мосбирже. При этом регулятор продолжит продавать юани в эквиваленте 8,4 млрд. рублей в день. Это решение значимо не укрепит рубль, но снизит волатильность курса, считают эксперты.

Показатели внешней торговли – ключевой фактор ослабления рубля. Положительное сальдо торгового баланса снижается из-за снижения экспорта и повышения импорта. Этот и другие факторы ускорили инфляцию, считает директор департамента финансовой стабильности Центробанка Елизавета Данилова.

Министр финансов России Минфина Антон Силуанов не увидел пользы в регулировании курса рубля. Переход к регулированию курса рубля может нанести вред результатам денежно-кредитной политики, отметил Силуанов. Сейчас ЦБ определяет курс доллара и евро на основе данных о конверсионных операциях банков, а не биржи.

Рубль занял 44% в структуре валют, которые в третьем квартале использовались при расчетах за импорт из стран Азии. На фоне остановки биржевых торгов долларом российская валюта впервые преодолела рубеж в 40% на этом направлении. Это первый полный квартал после ввода американских санкций против Мосбиржи и остановки в России биржевых торгов долларом и евро.

ЮниКредит Банк повысит комиссию за проведение безналичных переводов в иностранной валюте до 5% с 2 декабря 2024 года. В соответствии с новой тарифной политикой за перевод денежных средств в иностранной валюте на счет получателя в другом банке будет взиматься комиссия 5%. Ее минимальный размер составит $500, максимальный – $1000. Комиссия будет взиматься из суммы перевода, если иное не указано в платежном поручении.

Дональд Трамп вернул веру в американскую валюту. Курс доллара на мировом рынке обновил максимум за четыре месяца. Индекс DXY (курс доллара относительно шести ведущих мировых валют) впервые за четыре месяца превысил отметку 105 пунктов. Выросли индексы европейских стран и фьючерсы на американские индексы. Впрочем, как отмечают аналитики, победа Трампа может привести к обострению отношений с Китаем и Европой, что чревато снижением цен на сырьевых рынках и ослаблением рубля.

Технологии

Сбербанк назвал три самые популярные схемы мошенничества в 2024 году. Мошенники чаще всего взламывали аккаунты россиян на «Госуслугах», звонили россиянам от лица сотрудников ФСБ и МВД либо связывались с жертвами от имени топ-менеджера компании, в которой они работают.

Газпромбанк сообщил клиентам об отключении карт от UnionPay. «С 21 ноября карты Газпромбанка отключены от платежной сети UnionPay. Снятие средств и покупки по этим картам недоступны», – говорится в уведомлении банка клиентам. Ранее с сайта банка пропало предложение о возможности оформления таких дебетовых карт.

В России осталось всего два крупных банка, Россельхозбанк и Азиатско-Тихоокеанский банк, выпускающих карты международной платежной системы UnionPay, с помощью которых российские туристы могут расплачиваться за границей. Впрочем, даже у владельцев этих карт могут возникать сложности с их использованием из-за действий зарубежных банков. Другие банки, ранее эмитирующие карты этой платежной системы, продолжают их обслуживание в России, однако выпускать новые не могут. Эксперты считают, что целесообразнее попробовать открыть карту Visa или Mastercard в зарубежном банке, однако с этим могут быть определенные сложности.

Краудлендинг набрался сил. Число заемщиков на инвестплатформах растет. В октябре 2024 года рынок краудлендинга показал восстановление объемов, однако не дотянул до прошлогодних значений. Участники рынка постепенно адаптируются к условиям высоких ставок: платформы ужесточают скоринг в отношении заемщиков, сами инструменты размещаются на более короткие сроки, меньшим объемом и по более высоким ставкам. Это позволяет отчасти нивелировать риски дефолтов.

В России и в целом в мире растет интерес к токенизации привычных активов как к отдельному виду цифровых инвестиций. Перевод активов с географической привязкой в цифровую среду расширяет их потенциал: повышает ликвидность и делает более доступными для широкого круга инвесторов. Банк России в своем докладе проанализировал международные и российские тенденции токенизации активов реального мира и предлагает обсудить специфику и перспективы такого явления.

Биткоин в очередной раз за месяц обновил исторический рекорд стоимости: утром 22 ноября она достигла $99 тыс. за единицу, затем цена несколько снизилась.

В условиях стремительного роста криптовалютного рынка и изменения глобальных финансовых ландшафтов новость о планах Дональда Трампа и его медиакомпании войти в пространство цифровых активов вызвала значительный резонанс. Этот шаг не только открывает перед Трампом новые возможности, но и ставит сложные вопросы о возможных конфликтах интересов.

Участники рынка говорят о возросшем спросе на устройства для майнинга на фоне стремительного роста стоимости биткоина. Объемы продаж в ноябре выросли в два-три раза по сравнению с предыдущими месяцами. Майнинг остается высокорентабельным бизнесом в России, но сохраняются и риски такой деятельности, прежде всего – законодательные.

Госдума сразу во втором и третьем, окончательном, чтениях приняла закон о налогообложении цифровой валюты. После вступления закона в силу доходы от операций с цифровой валютой будут учитываться в одной налоговой базе с доходами от операций с ценными бумагами. Таким образом, ставка НДФЛ может составить 13%, а при превышении дохода гражданина 2,4 млн. руб. в год – 15%.