Стая «чёрных лебедей» A− A= A+

Ирина ВЕЛИЕВА

Заместитель директора группы «Финансовые институты» Standard & Poor’s

Сейчас российская банковская система находится в очень уязвимом положении. Это касается и качества активов, и достаточности капитала, и ликвидности, и фондирования, и возможной помощи со стороны государства и акционеров. Абсолютно весь спектр возможных банковских рисков сейчас может быть актуален. Вспомним концепцию Нассима Талеба о «чёрных лебедях» — событиях крайне редких, непредсказуемых, но очень масштабных по своим последствиям. Если выражаться образно, то над российской банковской системой сейчас кружит целая стая «чёрных лебедей».

Очень много в ближайшем будущем будет зависеть от внешнего фона. Ещё полгода назад, например, никто не мог ожидать, что к крупнейшим российским банкам будут применены санкции. А сейчас мы живём в реальности, когда возможно всё.

Прежде всего, проблемы в банковском секторе являются производными от проблем замедления экономического роста и продолжающегося оттока капитала. Более медленный экономический рост означает нарастание проблемной задолженности — причём как в розничном, так и в корпоративном секторе. В рознице эффект спада наложился на неблагоприятную стадию замедления кредитного цикла и «вызревания» просрочки. О корпоративном сегменте сейчас тоже говорят всё больше и больше, хотя пока это связано в основном с крупными единоразовыми проблемами — последствиями «олимпийской стройки», проблемами некоторых крупных металлургических компаний. Это разовые события, они пока локализованы, но уже оказывают влияние на системные показатели. Продолжение роста просроченной задолженности в корпоративном секторе может стать проблемой на уровне отдельных банков, чей кредитный портфель сильно концентрирован. Сейчас у многих кредитных организаций отношение кредитов 20 крупнейших заёмщиков к капиталу часто достигает 150–200%.

Понятно, что рост «плохих» активов создаёт давление на капитал банков. С учётом последних макроэкономических и геополитических обстоятельств банковская система вряд ли будет расти так активно, как предполагалось раньше. Но даже для того, чтобы поддерживать умеренный рост, нужен дополнительный капитал. Естественный прирост капитала за счёт нераспределённой прибыли вряд ли будет существенным в этом году. Мы ожидаем, что совокупный финансовый результат банков составит около 900 миллиардов рублей — на уровне 2013 года. Возможно, перед собственниками вновь встанет выбор между докапитализацией банковского бизнеса либо дальнейшим ограничением темпов роста. Впрочем, вливания капитала первого уровня вряд ли возможны — скорее всего, более популярной формой по-прежнему останутся субординированные кредиты.

В целом более уверенно себя будут чувствовать банки, у которых в структуре доходов преобладают процентные и комиссионные доходы. Комиссионный компонент более устойчив к макроэкономическим колебаниям и изменениям геополитического фона.